降价效应？特斯拉单周涨超33%，创10年最佳表现

（文/张家栋 编辑/周远方）

在刚刚过去的一周，电动汽车制造商特斯拉的股价飙升近33%，创下自2013年5月以来的最好单周表现。

截至本周收盘，特斯拉每股报177.9美元，为去年12月9日以来的最高，较1月3日108.1美元的低点上涨约65%。

特斯拉股价

从时间节点来看，特斯拉当前的股价走势，或是受到其全球范围内汽车价格下调以及第四季度财报发布的影响。

1月26日，特斯拉正式发布2022年第四季度及全年财报。尽管特斯拉去年下半年销量下滑，在资本市场一度遭遇重创，但其CEO马斯克仍在电话会议上提到，上一财年对公司各个层面来说都是有史以来最好的一年。

财报显示，2022年特斯拉实现16.8%的营业利润率，净利润翻番增长。同时，年内特斯拉还完成了储能业务装机量同比增长64%、FSD测试版系统推送、四大工厂的投产与产能突破等任务。

此前，投资管理公司Fernwood Investment Management高级投资组合经理Catherine Faddis表示，“特斯拉绝对已经见底，人们只是认为这只股票被高估了。既然已经反弹，下一步走势将更多地基于基本面因素。”

基于良好的财报表现，Catherine Faddis认为，马斯克在财报电话会议上的发言，让投资者基本了解了公司战略，消除了客户对特斯拉需求下滑的担忧。另一方面，自公司两周前降价以来，订单量的迅速增长也为资本市场提供了充足的信心。

马斯克称，在特斯拉降价后，订单量在2023年1月达到历史新高，几乎是工厂（月）产能的两倍。

不过，特斯拉的股价反弹，并不意味着这种增长会成为常态。

ROBO Global的研究分析师Zeno Mercer认为，“直到几年前，电动汽车领域还几乎没有真正的竞争对手。”但近年来，中国汽车市场在智能电动汽车上的崛起，以及美国本土市场通用和福特的转型，都正在对特斯拉原有的市场独特性提出挑战。

尽管特斯拉的股价相较过去几年有所下降，但根据目前全球上市的汽车公司平均水平来看，以基本面来评判特斯拉的股价，其估值依然是偏高的。Zeno Mercer指出，特斯拉的股价在很大层面上依赖于其偏高的市盈率，因此公司也必须展现出更高的标准，才能赢得股价上涨。

在华尔街众多分析师的“买入”评级中，也有不少分析师警告到了特斯拉正在下降的利润率。摩根士丹利分析师Adam Jonas声称，虽然业绩走势很好，但这是以利润率为代价的：第四季度，特斯拉的汽车毛利率为25.9%，比30.6%大幅下降了466个基点，而且没有达到预期的28.4%。这一下滑的原因，很可能与该公司悄悄降价和仍在上升的商品成本有关。

另一方面，特斯拉仍未摆脱马斯克的个人影响。Adam Jonas认为，就特斯拉而言，还有一个始终存在的风险，那就是这家公司本身特定的特异性和情绪化相关因素，这可能会引发波动。

过去一年，作为公司CEO，马斯克的言论与动作仍是影响投资人信心的“风向标”。但从去年12月以来，马斯克已不止一次提出将选择中国区负责人朱晓彤接替他出任公司CEO职位。这一人事调动的走势与结果，究竟将对特斯拉产生正面或负面的影响，令人难以预测。

此外，近期马斯克还卷入了美国监管机构SEC对其做出的调查当中，其中或将牵扯到此前特斯拉在自动驾驶功能“虚假”宣传视频中涉及的问题。

Adam Jonas称，“股价保持稳定似乎是最不可能出现的情形”。显然，面对众多不稳定因素的影响，2023年特斯拉的股价仍变数颇多。

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