等着看戏！巨额政府赤字推动下美国三季度人均GDP年化高达8.28万刀_风闻

1. 12月21日美国公布了三季度GDP第三次修正值，2023年三季度年化GDP是27.61万亿美元，名义增长8.3%。这个数值对应8.28万美元的人均GDP，高到吓人。民主党媒体卖力宣传“拜登经济学”，给选举造势。中国舆论搞不清怎么回事，但美国内部就不买账，反对者明显占了上风，特朗普声势看涨。这事就是到经济体系的根上了，GDP数值高不一定好，要看“代价是什么”。

2. 如果一个政府扩张赤字，是真可以扩大GDP。例如中产A，向银行借100万买了一个豪车，GDP就会增加100万。代价是A欠了100万，暂时不用还，看上去还好。但是，下年A要还钱了，就要变卖资产，不可能再去买豪车，整体效应就是GDP会下降100万。除非A再借200万，100万还银行，100万再买个车。不少国家政府就是这么操作的，在经济不景气的时候，增加赤字托住GDP，但是要付出代价。

3. 政府比个人强，有一个恶招，搞通胀赖债。美国政府欠了20多万亿美元，美联储印钱买债、通胀，债务变30多万亿美元。以前低息买的老债主，有的亏死倒闭。就算持有到期赚了点利息，发现什么资产都价格大涨，美债这点利息根本抵不回来。醒悟了的资本，就去抢资产，美股的估值也抢得高起来了。特斯拉2023年卖车约190万个，比亚迪310万个，但是市值是十倍，市盈率估值高4倍。

4. 更严重的是，美债利息成本急剧增高，赤字拉动GDP的效应不太行了。2023年三季度，美国GDP相比2022年三季度高了4143亿美元（非年化），但美债却由32.3万亿增至33.6万亿美元，三个月净增1.3万亿（注意不是一年增的）。拉动效应不佳，是因为美债要付不少利息，利息负担急剧增加，要花几千亿去对付利息，能留出来拉高GDP的钱就少了。对付完利息，也不是说都能用来冲GDP，还有很多“窟窿”要填，政府答应的医保社保各种福利是必须给的，税收不够就得发债填。填完窟窿，就不剩多少钱冲GDP了。

5. 因此，有些经济观察家说，实际上美国处于多年来经济增长最差的一年，如果不考虑美债的巨大增幅。而且看上去趋势没改善，2024财年（从2023年10月开始）只过去两个月，10月和11月美国政府就产生了3800亿美元的赤字。2023财年赤字比2022财年高23%，而2024财年赤字将增长25%，超过2万亿美元。把2020和2021两年因为疫情特别支出的3.13和2.77万亿赤字当作特别情况，可以看出，美国政府赤字在加速不断新高，从2015年4365亿，暴增到2024年的超过2万亿美元。

6. 这不是特殊情况，只是为了维持，2023财年的政府总收入只有4.4万亿，赤字发债1.695万亿相当于总收入的38%。2024年政府收入不会奇迹暴增，赤字发债搞来2万亿美元，将超过总收入的44%。可怕的是，发债搞来2万亿，有1万亿是要付利息的。而且这2万亿是多发的债，还有10万亿的老债要发新债还。所以，美国政府现在卖债成了“核心业务”，什么GDP增长、控制通胀，都不如发债重要了。我已经不太关心美国GDP数值了，随便胡搞吧，也许没几年就人均10万美元了。但是美债怎么演化，等着看好戏了。

​ JollyRoger