所谓“精准做空企鹅爆赚30倍”，背后真相是什么？_风闻

最近有一个名为《精准狙击企鹅，期权交易赚30倍》的视频在网络上走红，该视频称有人在12月21日提前买入企鹅的看跌期权，并爆赚30倍，所以该视频认为“消息走漏”。

那么事情真相如何，今天文章我来做一个详细讲解。

这个视频里提到的1.2万张看跌期权，被人广泛引用。

那么实际情况如何呢？

我自己去看了下企鹅的期权。

一支股票的期权合约品种有很多，会有不同的盘口。

该视频提到的这个1.2万张成交量的合约，是指企鹅12月28日到期，行权价在300的看跌期权合约。

然而问题在于，这1.2万张成交量是该合约在12月22日的总成交量。

结果，这个视频出来后，网络上就开始流行一段说法称“12月21号当天，有人买入6天企鹅认沽期权，超过1.2万张，单张价格一块不到。22号消息发布之后，这个认沽期权最高涨到35块港元，一天时间获利超过30倍！”

这种说法相当博人眼球，被广泛复制传播。

但实际上，这1.2万张认沽期权，是该合约在12月22日的总成交量，结果就被人移花接木成“在21日有人买入超过1.2万张企鹅的认沽期权 ”。

把22日的总成交量，挪到21日。

把该合约的总成交量，扭曲成有单一个体买入。

这显然已经属于造谣了。

事实是，该看跌期权合约在21日的成交量为7130张，总成交金额为66万港元。

从图中可以看到，消息出来之前，该合约21日的成交量和成交金额并没有明显异常。

12月21日的成交量7130张，虽然高于前两天的水平，但跟之前峰值也基本持平。

而且因为该合约在12月21日最低跌到只剩下0.23元，所以21日成交金额只有66万元，跟之前日均成交金额基本持平，没有异常放大，而且也远低于12月8日427万的成交金额。

12月22日，该合约的成交金额之所以迅速放大为1535万，是因为该合约暴涨了33倍。

所以，一堆人到处传这个1.2万张看跌期权，却丝毫不提成交总金额都不到100万港元，因为他们知道一提金额就会露馅。

然后该视频提到的22日上午有异动，实际上我们可以看该合约的60分钟走势图。

下图显示，在22日11点30分消息出来之前，该合约的价格、成交量都没有出现异常。

是在22日11点30分之后，该合约的成交量、成交金额、价格走势才出现异常的大幅波动。

而且，他说“消息走漏”有人精准买入看跌期权时间点，也就是21日11点，但他视频里都显示，第一笔精准买入的看跌期权为688张，但他没有说的是，这688张看跌期权，成交金额只有6.85万港元，视频的画面里都显示着。

结果，这都成了他认为“走漏消息”的证据。

事实上，该合约在21日的总成交金额都只有66万港元，我们即使把该合约市场的总成交金额，按照他的说法，都算做是某个人精准买入。

那么问题来了，一个有能力获得这么重磅内幕消息的人，明知道有一个可以暴涨几十倍的机会，会只买入66万港元来做空吗？

而且，该视频完全不把该合约21日的成交量，去跟往常日均成交量对比，都属于刻意的选择性无视。

因为他也知道，只要他把21日的成交量去跟之前正常成交量对比，就会露馅。

结果经过该视频这么一误导，不了解期权的人，就会以为这个合约平时都没人买，21日才突然剧增了这么多成交量。

这显然是一种刻意的造谣手法。

期权的合约很多，我们还可以看看企鹅其他盘口的期权合约。

比如，我随便点开12月28日，行权价为280元的看跌期权合约。

该合约在22日是暴涨了150倍，但该合约在21日的成交量还减少了，并没有增加。

而且我们可以看到，该合约过去这两个月，每天一直都有成交量，也就是每天都有人去交易企鹅的看跌期权。

但那个视频说得好像21日才突然有人精准买入企鹅看跌期权一样。

然后有大V拿着网上复制黏贴的谣言，还做成视频称，“21号中午12点，下午1点和快4点的时候，有三笔买入企鹅270块行权价格的认沽期权，这三笔的买入价格只有两分钱左右，一天竟然获利超过500倍！”

这个说法听起来更博人眼球，不了解期权的人，一看这个“一天获利超过500倍”就很震惊，而对这个说法“有鼻子有眼”的“列举”几笔数据，只会感觉不明觉厉。

但我实际看了下，他说的这个企鹅270元行权价的看跌期权，在21日是各个时间段都有交易，并非只有那三笔。

而且该合约21日成交量最大的是13点26分，成交了241张，而对应的成交金额只有482港币，因为单张只有0.02元的价格。

购买1张期权的市值=期权单价*100。

所以，炮制这个谣言的人，拿这种单笔只有几百块钱的成交量，就作为其认为“走漏消息”的证据，未免有点太可笑。

但偏偏他们都不说具体成交金额，只说张数，来刻意误导观众，用心还是比较险恶的，明显就是为了增加我们舆论的负面情绪。

企鹅这些看跌期权合约，每天都是有资金在对冲交易。

在12月21日，这些期权合约总体并没有出现异常的增幅波动，跟往常是差不多。

从港股企鹅的沽空记录看，12月21日周四的沽空总金额并没有异常增加，反而低于日均水平。

企鹅因为周五大跌12%，所以像12月28日到期的期权看跌合约，少的暴涨30倍，多的暴涨上百倍都很正常，毕竟波动太大了。

而且每天都有资金交易，21日期权整体成交量也没有放大。

可见，该视频仅根据该合约期权价格暴涨33倍，就认为消息走漏，并不靠谱。

这是典型的倒果为因。

先预设结果，再去找论据。

所以，单从所谓的“认沽期权暴涨几十倍”，并不能证实有“走漏消息”，只不过也不能证伪。

我是不知道有没有走漏消息，毕竟历史上也没少这种事。

我这里只是就事论事，不能只用期权有资金获利几十倍就得出“走漏消息”这个结论。

如果有人觉得“走漏消息”，需要拿出更多证据。

虽然全球范围内，股市有人靠内幕消息去获利，也不是什么稀罕事，但这种内幕消息如果提前走漏，通常也是会提前反应在股价上。

其实看A股游戏板块的走势，周四和周五上午的走势都还很正常，中午开盘后才直接跌停。

企鹅的股价也是在22日11点30分开始跳水。

而这次消息是11点23分左右放出来的。

另外，有人说22日凌晨3点多就有这个消息，不过我找了一圈并没有找到，应该是只是网站显示错误，被人给截图了。

如果这个消息是凌晨3点多就出来，不可能早盘的港股和A股都没有反应。

这个消息在11点23分出来后，也没有瞬间引发游戏板块跳水。

企鹅是很精准的在11点30分才开始跳水。

从这点看，这次消息还是捂得十分严实，至少没有大范围提前走漏。

A股的大资金也是消息很灵敏，过往也出现过一些消息落地之前，一些板块就有资金提前进场或离场的现象，但这都会直观反应在走势上。

但这次至少是没看到有这种大范围提前走漏消息的走势。

说句题外话，我个人是认为这次新规内容本身是没什么问题，但发布时机不太好，还有缺乏预期管理，放大了舆论负面影响。

如果能盘后再发布，舆论的负面影响会降低很多。

可能有人还会说，如果没有走漏消息，他们干嘛提前去做空企鹅。

这就还是得介绍一下期权的知识。

首先强调一下，期货和期权这类高杠杆市场，我是一直强烈建议散户千万不要去碰，如果说股市是80%的人亏钱，那么期货和期权就是99%的人亏钱，赌性太强了。

我这里也只是为了便于大家理解这件事情，才对期权做个讲解。

期权跟期货不一样，期权有点像是彩票，有不同合约“盘口”。

比如下图，就是指12月28日到期，不同行权价格的合约。

以图里行权价280的看跌合约为例，意思就是，如果12月28日企鹅股价低于280元，该合约就会有价值，比如要是12月28日企鹅股价为270元，该合约就会有实际价值。

但如果12月28日，企鹅股价高于或等于280元，那么该合约就会一文不值，直接归零，购买该合约的钱就会打水漂。

这就好比买足彩，你押对方这场能进超过5个球，如果对方这场进球低于或等于5个，你买彩票的钱就拿不回来。

期权的特点是，你买的合约盘口跟现价差距越大，时间越短，实现的概率越小，杠杆就会越大。一旦达到你目标的倍率越大。

比如，在22日暴跌之前，市场认为12月28日之前跌破280元的概率很低，所以市场给行权价280元的看跌合约只有0.08元的价格，基本是属于没人相信会跌破280的意思。

但因为22日企鹅单日暴跌12%，股价直接从312元，跌到274元，已经跌破280元。

所以市场直接给这个280元的看跌合约12元的价格，直接暴涨150倍。

这12元的价格，一部分是实际价值，一部分是时间价值。

实际价值就是用280元行权价减去现货274元的差价，所以该合约目前实际价值为6元，另外6元就是时间价值。

看跌期权里，就是有实际价值，叫做实值合约。

如果当前合约没有实际价值，只有时间价值，那么就叫做虚值合约。

深度虚值合约价格通常会很便宜，因为实现概率越小，所以杠杆越大。

这就好比足彩里，押中了黑马，赔率就会很大。

反之，如果你押大热门，概率比较大，杠杆就会比较小，赔率就很小。

期权合约的价格，是会随着时间流逝而减少，这是期权一个主要特色。

这个时间价值，还包括波动率价值。

简单说，在你押对方向的情况下，股市波动越大，时间价值越高，期权价格越高。

因为波动大，不管是正向还是反向的目标价格，实现的概率也越大。

期权买方，可以用很小的权利金，去赌很大收益的特点，所以期权设计之初，就是用来跟现货资金当保险用的。

比如，有大资金持有大量股票，但又害怕出现极端暴跌行情，这时候他可以拿出现货千分之一的资金，去购买看跌期权。

假如在他持有看跌期权期间，企鹅股价出现超过10%的暴跌，他持有的看跌期权可能就会暴涨上百倍，刚好可以弥补大资金现货持仓的损失。

所以，这就相当于花钱买一份“消费型保险”，来保未来一段时间内防范出现极端暴跌行情。

资金还可以选择买轻度虚值合约，只是防范小波动下跌。

当然，期权的玩法和策略非常多，这种保险策略只是其中之一。

比方说，大资金更多的玩法是当卖方，稳定赚取期权的时间价值。

假如股市波动不大，长期震荡，那么买方手里的期权价值就会随着时间流逝而减少，卖方就可以稳定赚取收益。

但假如股市波动剧烈放大，卖方就会承担巨大风险和损失。

而大多数散户玩期权，通常是当买方，是单纯拿来赌博，当彩票玩，不需要持有现货。

所以，期权有个玩法叫做赌末日轮合约，就是专挑临近行权的合约，因为已经没有时间价值，所以只要一点点波动，就会有巨大幅度，但反之如果没有出现巨大波动，合约就会归零，是风险极高的玩法，但只要赌对了，就会有几十倍、上百倍的收益。

所以，不管是美股、港股，每天其实都有大量资金在买入深度的认沽虚值合约。

只要股市出现巨大波动，我们都能听到有期权合约出现几十倍、上百倍的涨幅，这在期权是很正常的，并不能用这个就推论有资金提前得到消息。

比方说，最近碳酸锂在长期连续阴跌后，在12月7日突然涨停，于是碳酸锂的“末日轮”看涨期权，也是盘中暴涨了400倍。

所以，并不能因此就证明有资金提前押注，搞内幕交易，因为每天都有资金在对冲，在押注。

普通人并不了解期权的特点，还以为这是非常稀罕的事情，就被一些别有用心的人，拿着有资金做空企鹅，爆赚几十倍上百倍的事情，来进行选择性分析，进行误导。

在当前股市连续下跌的情况下，人们负面情绪爆棚，这也使得这类博人眼球的造谣有很大的市场，也会放大我们舆论的负面情绪。

所以，我才做这篇视频，进行一个详细的澄清和讲解，希望能帮助大家理性思考。

我是星话大白，欢迎点赞支持。