暂停IPO不是必须，比它优先级更高的是限制减持和改革发行制度_风闻

吴晓求说建议暂停一下IPO，

但实际上，再融资比IPO更疯狂，远远超过IPO。

相比于IPO，再融资具有更大的道德和逻辑缺陷，首先你已经IPO圈过钱了，在没有回馈投资者前反复再融资则难免索取无度的道德质疑，其次短时间内反复融资扩张，逻辑上风险是不断加大的。试看现在砸盘主力的宁德和光伏巨头，哪一个不是反复巨额再融资，然后快速产能过剩，最后风险爆发？

IPO现在其实已经实质性近似暂停，只有少数小盘新股间歇式发行，本质是为了维护乌纱，帮一些人维持注册制还正常运转的表面现象，实际上如果此时你敢上个稍微大点的家伙，A股就会愤怒、砸盘和股灾。再融资也差不多，你最近听到过什么再融资顺利发行的消息吗？但这并不是市场靠制度或者觉悟来主动阻止，而是靠漫漫两年多熊市，无数个股腰斩倒逼出来的。

可惜的是，存量筹码的堰塞湖已经形成，未来一段时间A股最大的压力不是来自IPO，而是来自天量解禁股堰塞湖，如果行情持续低迷，可以预见IPO难以增长，但是新的解禁股却合理合法的不断释放。因此实际上当前更优先的其实应该对个股解禁减持做出更严格的限制，原则上应该回馈投资者后才能减持。

而对于IPO来说，比暂停更优先的是改革发行制度，现在为了维护乌纱而发行的少数IPO，其最大的危害在于IPO行为没有下限对市场的情绪刺激，对市场信用的极限伤害，这种没有下限是制度催生的，一方面是对赌协议的倒逼，另一方面是现行制度漏洞太大，利益太大，人性决定IPO利益人没有下限才更符合理性人假设。并且由于市场长期低迷倒逼改革的概率增大，相关利益人失去利益的风险也在加大，所以他们只能是顶风而上，道德底线那是傻子才顾的。同理解禁股也是如此。

总结，

1. 光暂停IPO主要是情绪影响，考虑到目前市场IPO速度力度已经减弱，实际上压力更大的是量化和个股减持，但现有IPO制度不改革，催生出来的发行乱象，严重伤害市场形象和信用，挫伤市场信心，越拖危害越大。

2. 当前融资改革的优先顺序应该是进一步规范和限制个股解禁和改革IPO发行制度（严格限制超募，锁死IPO套利的空间，只让企业拿到该拿的合理融资，同时限制无底线炒新，其实这两者是联系的，因为很多时候恶炒新股的钱最后都是间接来自超募的资金），如果尽快处理这两件优先级更高的事，那么暂停IPO不是必须的。

3.当然现实点说，考虑到改革的阻力，以及改革引而难发的负反馈，那么也许暂停IPO是更实际的。

  而如果要尽快提振市场，或者说面对进一步股灾或者重大市场风险时为了应急，那就不要讲啥顺序了，应该同时暂停市场做空、IPO和个股减持。