国运、股市和大国意志 - 对陈经看图编故事的回应_风闻
雪球老五毛-15小时前
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我继续坚定看多中国国运,尤其是外部突破可能就在最近几年,同时美国的军事霸权崩塌,
但是中国国运继续不代表就一定有牛市,美国军事霸权崩塌不代表金融霸权就一定崩塌。
一、A股有一些内在核心问题,这些问题影响的不是信心,而是信用,说到底不是能不能赚钱的信心问题,而是给不给你赚钱的信用问题,一个不给你赚钱的市场,就算国运上天它也只能遁地,一个给你赚钱的市场,就算霸权崩了,它也能苟延残踹。
具体说几个:
1. 新股问题,现在实际上已经发不出来大市值,小的也不多发,就是隔三岔五来几个,但就是仅仅是装点门面用的新股,基本也都是一个模式,大幅高开冲高然后一路阴跌回归。说到底全都是套路,超高发行然后全部让市场买单。问题其实不难解决,限制超募即可,年中我还有力气说,现在也懒得废话,因为没有门面哪有乌纱,没有套路哪有人帮乌纱装门面,所以乌纱不理我,我说个啥。
2. 回购不积极问题,即使A股的回购多数是分给股东或员工做激励,最后是又推回给市场的,但是依然不积极。这里我贴一段公众号牛猫的话,
“a股也有很多好公司,持续多年稳定增长,但它们宁愿把公司的现金存在银行,也不愿意回购自己的廉价股票。你存银行才多少利息,从回报率上看明显是回购股票更划算,但它们就是不愿意。
这里面有一个很广泛的心态,即上市公司普遍认为凭本事在股市圈来的钱,不到万不得已是绝对不能把钱送回股市的。在这种心态的影响下,监管层倡导的多分红、多回购注定很难有好的效果。”
**1和2充分的体现了融资市二十几年后已经根深蒂固的思想意识影响,可以说形成了中国股市的市场文化,**那就是市场是用来圈钱不是回报投资者的,只有在实体预期超强的时候市场表现才行,一旦实体稍弱就显了原形。
这个问题不解决,就算大唐盛世再现,A股也就是多一个波段 ……..
二、经济周期问题,这个只能说测不准,如果你死扛的话终究可以等到,但是也许你扛不住,也许死扛等到了却发现最后周期修复只能让你回本一半。因为中国经济效率过高导致的过剩问题,叠加人口预期,让现在一些行业的周期修复预期会拉的很长,比如房地产可能是十几年的回归周期,但明年可能有修复,你怎么办?新能源也是如此,产能出清到底要多久,要知道在中国出清其实蛮难的,因为很多zf投资手心手背都是肉。
不过,短周期上今年不好的周期行业,理论上明年比今年强的概率稍大。
三、**启动或者说信心修复的关键刺激问题,**在我看来,最根本的刺激无非是市场定位像融资和回报兼顾转变去改革,一旦定位变了那么所有政策思路和考核指标就会变,市场自然会跟着变,否则就还是旧格局。但是现在完全看不到任何迹象。
那么退而求其次,看一下如何在旧格局下,有哪些启动的强刺激。
先回顾历史,太早我不了解,
从08-09年说,全民第一次听说四万亿,流动性+第一次放水带来的情绪,09-10年牛市。
2014-2015年,流动性来自杠杆牛,信心来自TMT新兴的刺激(腾讯乐视),结构牛开始,整体牛后戛然而止。
2019-2022年,流动性来自外资+地产资金外溢+疫情期间流动性宽松等,信心来自外资流入+新能源爆发增长+科技战国产替代等,结构牛包括了白马\新能原\国产替代的交替接棒,2022-2023年崩。
可以看出,每次牛市都是流动性和市场信心强刺激的配合,当然在2019-2022年这段结构牛已经不是普涨了,因为股票太多了。
那么未来的流动性和信心强刺激在哪?
陈经说来说去,都是看图说话,都是涨多了跌,跌多了张,物极必反的简单推理,不是说简单的道理就不对,但是A股太残酷了(参考第一点),左侧会死人的。
四、在资本市场到底有什么大国意志?
陈的另一个逻辑就是大国意志,其实这个大国意志我也一直信,然后亏了3年,3年足够让所谓意志的信用破产了,否则为何今天A股还喋喋不休,都是曾经信了的人现在在绝望。
理论上**大国必须搞好股市的逻辑没错,但是大国的定力超强,大国转身要花很多功夫走很多流程****,所以我们迟迟看不到所谓大国意志的落地,**这就又绕回到第二点去了,你等得起吗?
又或者绕回第一点,从历史来看,从15年股灾之后,大国一直没有在股市搞大事的意志,都是涨一点就疯狂融资压下去,所以才会有市场不好后,3000点底部继续崩盘的悲剧,原本可以是4000点起跌的。有相当的概率,现在托一托,熬到后面周期短期的自然修复,人家就可以撂挑子甚至继续开心的发新股了。
毕竟,市场定位不改变,这才是合理推导。
我其实认同股市必须搞好,才能解决很多现实问题,但是**我完全不敢像楼主这样笃定。因为我不知道我的逻辑和顶层的认识是否一致,从公开信息和官僚机构的信号来看,并不乐观,领导人对市场的理解未必和普通投资者一样。**我半年前写的能够入市的条件,目前一个都还没出现。
毫无疑问,即使股市走好有利于经济,A股也不可能学美股那种一切为资本服务的定位,不忘初心嘛。我担心的是,我自己觉得市场必须改革才能新生,领导却觉得现在这样挺好,经济周期总会自然修复,跌一跌都是经济波动的影响,和市场无关,市场不需要改革,反正工商银行不跌。
五、真正的大国意志及其可能附带的积极影响
**当下真正的大国重心其实在外部突破,**在中东欧洲等地动摇美帝军事霸权,未来无论是帮阿拉伯兄弟一把还是借它们胜利之东风,台海也有一动。
为何先外后内?
1. 外部时间点到了,中国国力也到了。
2. 中国更到位的是硬实力,软实力还差一点。以金融领域为例,存量美元资本多数以美帝马首是瞻,硬实力我们现在的制造业乃至军工产能都够了,从新闻看欧美的军火存量和产能都跟不上,但是在金融领域,钱和资本就是武器,包括舆论也是,这方面我们存量和产能都不如美,恰和硬实力相反。所以只有先从硬实力破功软实力,以美帝军事霸权的崩塌引发美元霸权的消散,带来汇率和人心变化,进而消弭软实力的差距乃至超越。
所以,当下金融领域的政策中心大概率是稳定汇率,在流动性刺激上保持谨慎和后发,
如果明年外部突破有比较积极的信号,叠加美帝自身需要又或者霸权削弱带来的不得不降息,那么所谓的大国意志附带积极影响就可能到来了。
结合第三点,信心来自外部突破后的民族信心,流动性来自政策刺激部分+悲观预期退散后内资回流+外资看到外部突破后的可能回流。
但是应该搞清楚逻辑顺序,大国意志的首要还是国际秩序,国内金融目前附带影响,并且必须内部改革来让市场新生,否则大概就是个波段