国运、股市和大国意志 - 对陈经看图编故事的回应_风闻

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我继续坚定看多中国国运，尤其是外部突破可能就在最近几年，同时美国的军事霸权崩塌，

但是中国国运继续不代表就一定有牛市，美国军事霸权崩塌不代表金融霸权就一定崩塌。

一、A股有一些内在核心问题，这些问题影响的不是信心，而是信用，说到底不是能不能赚钱的信心问题，而是给不给你赚钱的信用问题，一个不给你赚钱的市场，就算国运上天它也只能遁地，一个给你赚钱的市场，就算霸权崩了，它也能苟延残踹。

具体说几个：

1. 新股问题，现在实际上已经发不出来大市值，小的也不多发，就是隔三岔五来几个，但就是仅仅是装点门面用的新股，基本也都是一个模式，大幅高开冲高然后一路阴跌回归。说到底全都是套路，超高发行然后全部让市场买单。问题其实不难解决，限制超募即可，年中我还有力气说，现在也懒得废话，因为没有门面哪有乌纱，没有套路哪有人帮乌纱装门面，所以乌纱不理我，我说个啥。

2. 回购不积极问题，即使A股的回购多数是分给股东或员工做激励，最后是又推回给市场的，但是依然不积极。这里我贴一段公众号牛猫的话，

“a股也有很多好公司，持续多年稳定增长，但它们宁愿把公司的现金存在银行，也不愿意回购自己的廉价股票。你存银行才多少利息，从回报率上看明显是回购股票更划算，但它们就是不愿意。

这里面有一个很广泛的心态，即上市公司普遍认为凭本事在股市圈来的钱，不到万不得已是绝对不能把钱送回股市的。在这种心态的影响下，监管层倡导的多分红、多回购注定很难有好的效果。”

**1和2充分的体现了融资市二十几年后已经根深蒂固的思想意识影响，可以说形成了中国股市的市场文化，**那就是市场是用来圈钱不是回报投资者的，只有在实体预期超强的时候市场表现才行，一旦实体稍弱就显了原形。

这个问题不解决，就算大唐盛世再现，A股也就是多一个波段 ……..

二、经济周期问题，这个只能说测不准，如果你死扛的话终究可以等到，但是也许你扛不住，也许死扛等到了却发现最后周期修复只能让你回本一半。因为中国经济效率过高导致的过剩问题，叠加人口预期，让现在一些行业的周期修复预期会拉的很长，比如房地产可能是十几年的回归周期，但明年可能有修复，你怎么办？新能源也是如此，产能出清到底要多久，要知道在中国出清其实蛮难的，因为很多zf投资手心手背都是肉。

不过，短周期上今年不好的周期行业，理论上明年比今年强的概率稍大。

三、**启动或者说信心修复的关键刺激问题，**在我看来，最根本的刺激无非是市场定位像融资和回报兼顾转变去改革，一旦定位变了那么所有政策思路和考核指标就会变，市场自然会跟着变，否则就还是旧格局。但是现在完全看不到任何迹象。

那么退而求其次，看一下如何在旧格局下，有哪些启动的强刺激。

先回顾历史，太早我不了解，

从08-09年说，全民第一次听说四万亿，流动性+第一次放水带来的情绪，09-10年牛市。

2014-2015年，流动性来自杠杆牛，信心来自TMT新兴的刺激（腾讯乐视），结构牛开始，整体牛后戛然而止。

2019-2022年，流动性来自外资+地产资金外溢+疫情期间流动性宽松等，信心来自外资流入+新能源爆发增长+科技战国产替代等，结构牛包括了白马\新能原\国产替代的交替接棒，2022-2023年崩。

可以看出，每次牛市都是流动性和市场信心强刺激的配合，当然在2019-2022年这段结构牛已经不是普涨了，因为股票太多了。

那么未来的流动性和信心强刺激在哪？

陈经说来说去，都是看图说话，都是涨多了跌，跌多了张，物极必反的简单推理，不是说简单的道理就不对，但是A股太残酷了（参考第一点），左侧会死人的。

四、在资本市场到底有什么大国意志？

陈的另一个逻辑就是大国意志，其实这个大国意志我也一直信，然后亏了3年，3年足够让所谓意志的信用破产了，否则为何今天A股还喋喋不休，都是曾经信了的人现在在绝望。

理论上**大国必须搞好股市的逻辑没错，但是大国的定力超强，大国转身要花很多功夫走很多流程****，所以我们迟迟看不到所谓大国意志的落地，**这就又绕回到第二点去了，你等得起吗？

又或者绕回第一点，从历史来看，从15年股灾之后，大国一直没有在股市搞大事的意志，都是涨一点就疯狂融资压下去，所以才会有市场不好后，3000点底部继续崩盘的悲剧，原本可以是4000点起跌的。有相当的概率，现在托一托，熬到后面周期短期的自然修复，人家就可以撂挑子甚至继续开心的发新股了。

毕竟，市场定位不改变，这才是合理推导。

我其实认同股市必须搞好，才能解决很多现实问题，但是**我完全不敢像楼主这样笃定。因为我不知道我的逻辑和顶层的认识是否一致，从公开信息和官僚机构的信号来看，并不乐观，领导人对市场的理解未必和普通投资者一样。**我半年前写的能够入市的条件，目前一个都还没出现。

毫无疑问，即使股市走好有利于经济，A股也不可能学美股那种一切为资本服务的定位，不忘初心嘛。我担心的是，我自己觉得市场必须改革才能新生，领导却觉得现在这样挺好，经济周期总会自然修复，跌一跌都是经济波动的影响，和市场无关，市场不需要改革，反正工商银行不跌。

五、真正的大国意志及其可能附带的积极影响

**当下真正的大国重心其实在外部突破，**在中东欧洲等地动摇美帝军事霸权，未来无论是帮阿拉伯兄弟一把还是借它们胜利之东风，台海也有一动。

为何先外后内？

1. 外部时间点到了，中国国力也到了。

2. 中国更到位的是硬实力，软实力还差一点。以金融领域为例，存量美元资本多数以美帝马首是瞻，硬实力我们现在的制造业乃至军工产能都够了，从新闻看欧美的军火存量和产能都跟不上，但是在金融领域，钱和资本就是武器，包括舆论也是，这方面我们存量和产能都不如美，恰和硬实力相反。所以只有先从硬实力破功软实力，以美帝军事霸权的崩塌引发美元霸权的消散，带来汇率和人心变化，进而消弭软实力的差距乃至超越。

所以，当下金融领域的政策中心大概率是稳定汇率，在流动性刺激上保持谨慎和后发，

如果明年外部突破有比较积极的信号，叠加美帝自身需要又或者霸权削弱带来的不得不降息，那么所谓的大国意志附带积极影响就可能到来了。

结合第三点，信心来自外部突破后的民族信心，流动性来自政策刺激部分+悲观预期退散后内资回流+外资看到外部突破后的可能回流。

但是应该搞清楚逻辑顺序，大国意志的首要还是国际秩序，国内金融目前附带影响，并且必须内部改革来让市场新生，否则大概就是个波段

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