“青山系”瑞浦兰钧今起公开招股，预计12月18日挂牌上市_风闻

瑞浦兰钧(00666.HK)发布公告，公司拟全球发售约1.16亿股股份，中国香港发售股份1160.72万股，国际发售股份约1.04亿股；2023年12月8日至12月13日招股，预期定价日为12月14日；发售价将为每股发售股份18.20-20.60港元，每手买卖单位200股；摩根士丹利与中信证券为联席保荐人；预期股份将于2023年12月18日于联交所主板挂牌上市。

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瑞浦兰钧能源董事长、执行董事兼总裁曹辉表示，新能源行业在过去数年高速发展，各方资本致力于进入市场，尤其是今年行业竞争激烈，而公司只可以较同行更加专注、专业及拼命发展业务。他续指，对公司有信心，亦在客户认可、研发能力、与青山产业链联动等方面有优势，又称青山在不锈钢等领域做到全球第一，公司未来一定会加速发展业务，持续加大发展动力电池及储能电池市场。

该公司非执行董事王海军表示，公司目标是成为高度国际化企业，目前积极部署海外基建，包括印尼、欧洲及智利等地方，另提及公司与青山子公司签订框架协议，以确保长期、稳定及可预测的原材料供应，支持公司未来扩张。

据招股书显示，瑞浦兰钧是一家中国锂离子电池制造商，公司专注于锂离子动力电池产品和储能电池产品的研发、制造和销售。

瑞浦兰钧于2017年10月由青山集团及其他股东成立，旨在向快速增长且前景广阔的新能源行业扩展。青山集团是全球第一大镍生产商，瑞浦兰钧是青山集团首个IPO项目。

于2022年及截至2023年6月30日止六个月，在全球锂离子电池制造商中按全球储能电池装机量计，瑞浦兰钧有8.8%及5.7%的市场份额，分别排名第三及第四，而在中国动力电池产品中按装机量计拥有1.7%及1.2%的市场份额，于该两个期间均排名第十。

动力电池方面，瑞浦兰钧生产的磷酸铁锂电池产品及三元锂电池产品用于各类乘用车、商用车及特种车辆。

公司的动力电池客户呈现多样化、均衡性的特点，涵盖了国内外成熟的汽车公司以及新兴电动汽车生产商，其中涵盖一家总部位于荷兰的著名汽车公司、一家总部位于德国的豪华汽车公司及一家美国电动汽车制造商。

在储能电池方面，瑞浦兰钧的磷酸铁锂电池产品广泛适用于各种家庭及工商业储能场景。公司的储能电池客户主要包括家用储能集成商、光伏逆变器制造商、系统集成商及EPC公司。

受益于新能源赛道的快速发展，瑞浦兰钧的动力电池产品及储能电池产品的销售收入也迎来快速增长。公司电池产品销售量由2020年的1.55GWh大幅增加至2022年的16.61GWh，复合年增长率为227.4%。

根据招股书显示，瑞浦兰钧的总收入由2020年的9.07亿元(人民币，下同)大幅增加至2021年的21.09亿元，并进一步增加至2022年的146.48亿元，复合年增长率为301.9%。此外，于2023年截至6月30日止六个月，公司实现收入65.95亿元。

毛利方面，瑞浦兰钧2020年录得毛利1.11亿元，毛利率为12.2%，并于2022年成功将2021年受原材料上涨导致的毛损转为毛利10.88亿元。于2023年截至6月30日止六个月，公司录得毛利2.67亿元。

值得注意的是，瑞浦兰钧在动力电池领域，客户包括上汽、东风、零跑汽车、合众汽车、合创汽车及新兴汽车零部件制造商威睿电动等，储能电池主要客户包括浙江艾罗、阳光储能、古瑞瓦特及固德威。

瑞浦兰钧业务线十分清晰，主要分为动力电池产品与储能电池产品。两大产品线营收贡献均在4成比例以上，且储能电池产品以低于市场均价的方式跑马圈地，增长势头较猛。

青山集团通过直接控制或股权投资在新能源材料领域努力打造一条完整的产业链，涵盖镍、锂及钴的开采及精炼等上游资源，正极材料、正极前驱体、负极材料、隔膜及电解液等中游资源。

为了确保主要原材料的供应稳定，瑞浦兰钧计划利用控股股东青山集团在镍、锂及钴的开采及精炼，以及产业价值链上游的独特战略资源。瑞浦兰钧透露已与青山集团的附属公司永青科技股份有限公司(下称“永青科技”)技订立框架协议，三年协议期内，青山集团将按不逊于现行市价的条款向瑞浦兰钧供应锂化合物、三元前驱体、隔膜及石墨。

在提高生产效率上，瑞浦兰钧认为，青山集团在大规模生产镍和不锈钢的优势，有助于该公司在工厂建设和产线布局上综合节约投资和运行成本，通过工艺设备、生产流程以及产线布局的优化，在保证高精密的同时又实现了降低生产成本，从而在未来“TWh时代”抢获先机。

瑞浦兰钧认为，每瓦时制造成本0.07元和直接劳工成本每瓦时0.05元，温州一期新工厂在十个月的建设后试生产，均为上述策略的体现。

此外在市场拓展方面，瑞浦兰钧的目标是于2025年底前达成150GWh以上的产能。“我们计划于2024年底前扩大嘉善工厂的产能至32GWh，扩大温州生产工厂的产能至50GWh。计划于佛山及柳州建立新生产工厂，计划产能分别为30GWh及20GWh。”

瑞浦兰钧同时还在计划在欧洲、东南亚及南美洲等地区建立生产工厂。“我们能够利用青山集团于印尼在产业链上游的各种战略努力，并把握东南亚需求的快速增长。在南美洲，我们有意建立电池包生产工厂，并打入美洲市场，同时发挥青山集团的现有业务优势。”瑞浦兰钧在招股书中如此写道，“青山集团业务的广泛覆盖未来将为我们提供广泛的合作机会。”

假设发售价为每股股份19.4港元(即招股章程所述的指示性发售价范围中位数)，公司将自全球发售收取所得款项净额约21.188亿港元。公司目前拟将该等所得款项净额约80.0%或16.95亿港元将用于扩大公司的产能，其为公司的主要发展战略之一；约10.0%或2.119亿港元将用于研发，其为公司主要发展战略之一；以及约10.0%或2.119亿港元将用作营运资金及其他一般公司用途。