库迪的供应链，“撑不起”6.9的茶猫_风闻

一年开出6000家店的库迪咖啡，又盯上了新式茶饮这块“蛋糕”。

近日，库迪在社交媒体平台上宣布，将于2024年1月1日正式推出第二品牌“茶猫Tea Cat”，报名通道向库迪咖啡联营商优先开放，并且依然采取风险共担的联营模式。

产品方面，茶猫表示将聚焦健康奶茶赛道，以原叶鲜奶茶主打，覆盖纯茶、鲜果茶等产品，价格介于15元-20元之间，总部补贴后价格低至6.9元，补贴优惠活动将持续至2025年底。

“全场统一定价6.9元，产品对标霸王茶姬和喜茶，价格对标蜜雪冰城”。

这样的宣传对联营商和消费者来说都很有吸引力，但是结合库迪供应链的现状来看，茶猫这个“新茶饮故事”，或许很难讲得动听。

库迪“地基”不牢，茶猫“新故事”难讲

一个稳定、高效的供应链是咖啡品牌健康发展的基础。

中国新餐饮产业联盟创始人贡英龙曾表示，供应链对咖啡品牌非常重要。只有自建工厂，才可能从全球去调配生豆，支撑品牌对咖啡豆的依赖。

而咖啡豆的口感又高度依赖于烘焙工厂，各品牌会将不同产地的咖啡豆进行不同比例的拼配以及不同程度的烘焙。如果一个咖啡品牌没有自建供应链，全靠第三方工厂，在中国（抢占市场）是很困难的事。

但显然库迪的供应链“地基”并不牢固，在社交媒体平台上，已经有不少消费者公开表示库迪多款产品长期处于售罄状态，甚至新品上架后，从早上八点打开小程序就显示已经卖完。

产品之外，品宣物料、经营物料更是长期缺货，有人表示在库迪小程序上清清楚楚标注着20杯咖啡就可以兑换礼品，而她消费了一个月满足兑换标准之后，商家却以没货作为理由推迟了三个月一直不处理，最后客服给出的解决办法也只是兑换4张8.8的咖啡券。

关于缺货这个问题，困扰的不仅是消费者，库迪的联营商们也深受其害。

据“界面新闻”报道，库迪供应商更换频繁，在更换过程中会出现断货情况，之前厚乳断货就是因为新的供应商尚未谈好。此外，上海、贵州和南京等多地的库迪联营商都表示，后台订货也需要拼手速，一周抢两次原材料，如果晚了可能会面临定不上的风险，万不得已加急订货，还要加钱。

库迪蒙眼狂奔，结果规模优势还没有建立，供应链这块“短板”反而先暴露了出来，这不仅影响到了库迪的日常运营，也使得茶猫，这个库迪新推出的第二品类的地位，开始变得岌岌可危。

一方面，米乳、厚乳、燕麦奶等偶有缺货，甜品麦芬、瑞士卷、大福等经常性缺货，严重影响了消费者体验，长此以往，只会失去被低价吸引来的消费者。

另一方面，供应链跟产品研发也是息息相关的，如果供应链管理不到位，势必会影响到新品研发速度以及口感。

但“爆款”是品牌的突破口，也是其生命力的维系，比如瑞幸的生椰拿铁，直接推动瑞幸跨过了盈利线；Manner的桂花系列与M Stand可食用的杯状“燕麦曲奇拿铁”，也都是被许多消费者“种草”的爆款产品。

反观受限于供应链，爆款仍处在“养成阶段”的库迪，至今为止多次推出新品，却始终没有成功激起“市场水花”。

可如今，不管是奶茶还是连锁咖啡行业都变得愈发“内卷”，一片“红海之下”，在产品、体验、服务、口碑上都还没建立差异化优势的库迪，就急于讲好奶茶“新故事”，或许还为时尚早。

自建供应链，也难解库迪和茶猫的“规模困局”

库迪加盟增速放缓、后入资金不断变少、闭店数量与日俱增，库迪咖啡董事长兼首席执行官钱治亚也意识到了供应链存在的问题。

在10月22日库迪开业一周年之际，钱治亚就在内部信中坦承，门店爆发式的增长，给库迪的供应链体系带来了巨大的挑战。

为了解决这一问题，库迪建立了当涂华东供应链基地和芜湖国际供应链基地，但结合目前的情况来看，自建供应链既带不动疯狂扩张的库迪，也撑不起6.9的茶猫。

（图源：库迪咖啡公众号）

首先，今年7月，库迪投资2亿美元在安徽当涂创建该品牌全球第一个供应链基地的消息传出时，就曾公开表示，该供应链基地将于今年下半年投入运营。

可是在推出茶饮品牌茶猫时，该公司首席策略官李颖波又改口称当涂华东供应链基地和芜湖国际供应链基地，将于2024年初陆续投入运营。

时间上一拖再拖，然而实际上即便是在11月的签约仪式上，库迪官方也未公布最新的项目进展，据内部人士表示，“基地目前还只有厂房没有生产线”，如此看来，自建供应链，更像是库迪在大规模闭店以及推广茶猫的压力下，用来安抚联营商的举措。

其次，聚焦库迪自建供应链这件事可以发现，其核心手段居然是依靠多方“攒局”。

比如库迪的华东供应链基地项目，内部人士表示，土地和厂房均由当地政府提供，前5年免租，后5年租金减半收取，后续则由库迪和立宇合资的形式建厂，大概率按占股比例实际出资，但最终会由立宇实际负责运营。

内部人士还透露，库迪咖啡正集中邀约大供应商去当地建设工厂，鼓励他们成为供应链的合伙人，从0开始的工厂建设项目在占股比例上可进行协商。

利用政策红利拿土地，同时深度捆绑供应商，分担风险，就算完成了供应链布局，但如此没有诚意的做法，库迪以及茶猫也很难获得供应商和联营商的认可。

最后，退一万步说，即便供应链基地真的投入了运营，但后续也需要大量的时间、精力和金钱去维持，并且相比于咖啡，茶饮产品在供应链上还要更复杂一些，例如，在鲜奶和茶基底以外，大多数新茶饮品牌所需要的新鲜水果、小料等配料需要根据季节变化等因素及时调整。

可按照库迪现在的现金流情况或许很难撑起这个“庞然大物”。

据招商证券测算，仅今年上半年，库迪的营销费用（平台广告、明星代言）、加盟商补贴、抖音平台卖券抽成支出分别为2.5-3 亿元、2-3 亿以及2 亿元左右。

（图源：招商证券《咖啡行业深度报告:库迪VS瑞幸,9.9元价格战“鹿死谁手”》）

有业内人士估算，仅6月这一波8块8的大促，库迪可能就烧掉了1-2亿，如果要将低价补贴作为常态，估计库迪一年就能烧掉10个亿。

花钱如流水的库迪，很快便遇到了难题，据抖音商业博主“强哥聊聊新餐饮”在其视频中爆料，从6月开始，库迪已经开始通过银行承兑汇票给供应商做结算。

（图源：抖音）

除此之外，库迪咖啡全资子公司被曝已被列入经营异常名录，陆振耀共关联四项被执行人信息，累计被总执行金额超过20亿。就连其对外宣称投入华东供应链基地的2亿美金，或许也将会分10年投资。

以库迪现在的现金流压力，别说自建供应链了，想要保障库迪的奔跑速度与茶猫的规模故事都绝非易事。

总而言之，正如中国食品产业分析师朱丹蓬所说，供应链是未来竞争的核心，供应链的完整度决定了企业未来的核心竞争力，但习惯了轻资产快跑，同时还背负着资金压力的库迪与陆正耀，能在自建供应链这条路上坚持多久，还很难说。

这留给行业的教训是，靠“攒局”建供应链，如果没有健康的造血能力来支撑，恐怕更大的麻烦还在后头。

作者：王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载