香港第四大持牌放债人K Cash今起公开招股，今年前五月平均实际利率36.6%_风闻

11月27日，K Cash集团公告，拟全球发售1.25亿股股份，其中香港发售股份1250万股，国际发售股份1.125亿股，另有15%超额配股权。公告显示，K Cash集团于2023年11月27日至11月30日招股，预期定价日为12月1日；发售价将为每股发售股份1.64-1.96港元，DBS及中国平安资本(香港)为联席保荐人；预期股份将于2023年12月5日于联交所主板挂牌上市。

综合 | 香港经济日报 明报财经 公司公告

编辑 | Echo

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截至5月底止五个月，集团利息收入9950万元，按年倒退5%。集团执行董事兼行政总裁李根泰在记者会上表示，疫下收紧信贷，但随社会逐渐复常，及失业率持续在低水平，料贷款组合将恢复至疫前水平。

集团财务总监林静敏补充，集团首5个月坏账率1.8%，年化坏账率为4.2%，与过往3年介乎4至5%相若，料未来亦会保持相近水平。

此外，近年不少初创金融科技先后进军“先买后付”（BNPL）市场，李根泰说，考虑到该市场有增长空间，正与一家信用卡供应商签署合作协议，预告会向零售用户提供相关服务，并计划与指定商家合作，提供免息、先买后付方案。

所谓的“先买后付”，是一种新兴的小额免息分期付款模式，其申请门槛一般较低，较传统的信用卡和贷款产品更容易申请。

K Cash预计，上市所得款项净额1.82亿元中，约73.2%将用于透过向现有/新客户提供更多贷款，扩展贷款组合；约16.8%将用于发展及推展科技部，并于营运流程中持续投资建设；及10%用于一般营运资金及企业用途。

K Cash是香港持牌放债人，专注于通过金融科技提供无抵押贷款，公司于2006年创立，星展银行、中国平安资本为联席保荐机构。

据招股说明书介绍，K Cash的贷款产品专为满足面对财务困难、紧急情况或意外开支而未获提供服务的借款人的需求。通过金融科技提供无抵押信贷，包括贷款申请、信贷评估、提款及贷款还款。

资金渠道主要包括几个方面：经营活动所得现金流量；来自本地银行及其他认可机构的 贷款或融资所得资金；及来自关联方、控股股东及其紧密联系人的贷款或提供的垫款。

截至2020年、2021年、2022年以及2023年5月31日，公司利息收入净额分别为267.7百万港元、234.1百万港元、211.0百万港元及95.0百万港元，而相关期间的年或期内溢利则分别为91.0百万港元、77.1百万港元及67.9百万港元以及22.9百万港元。

同期K Cash录得预期信贷亏损净额分别约69.7百万港元、41.9百万港元、37.7百万港元及21.3百万港元。

作为一家贷款机构，招股书显示，截至2020年、2021年、2022年及2023年5月31日的平均实际利率为38.5%、38.2%、38.5%、36.6%。

值得注意的是，自2022年12月30日起，超过被推定为敲诈性的贷款交易的实际年利率（推定敲诈性利率）由每年48%下调至每年36%，而实际利率的法定上限（法定上限）由每年60%下调至每年48%。

因此，根据《放债人条例》，于2022年12月30日后任何人士以超过每年48%的实际利率贷出款项或要约贷出款项，即属犯罪，且2022年12月30日后实际利率超过每年36%的任何贷款，仅就该项事实而言，被推定为属敲诈性。

K Cash指出，目前敲诈性利率并不适用于2022年12月30日前订立的贷款协议。因此，根据《放债人条例》，公司按照超过每年36%但低于每年48%的利率批出的现有贷款将不会被视为犯罪，且交易不得仅因推定敲诈性利率下调而成为非法或不可强制执行。

招股书显示，K Cash于往绩记录期间及直至最后可行日期，一直收取不超过每年48%的利率。于2022年12月31日后订立超过目前推定敲诈性利率（即每年36%）的贷款协议。

从行业的情况来看，持牌无抵押融资市场相对集中，按收益计，五大市场参与者占整体市场份额的84.4%。2022年，该公司的收益为233.5百万港元，占香港持牌无抵押融资市场份额的3.6%。