三季度外国直接投资减少118亿美元，改开40多年来第一次？_风闻

1.国家外汇管理局的国际收支平衡表数据是“2023年三季度，资本和金融账户中，直接投资资产增加540亿美元，负债减少118亿美元”。一些人就发挥成“2023年7-9月，不仅未收到一美元的外来直接投资，还有118亿美元的外来直接投资存量从我们这退出了。改开40多年来第一次出现。”

2.“负债减少118亿美元”，字面意义上是好事，为什么说得很严重？因为外资往中国放钱直接投资，会让外管局负债增加，负债减少意味着外资退出。而“直接投资资产增加540亿美元”，就是中国对外投资增加了，是好事。理解要点曲折，不算难。

3.但是外管局“负债减少118亿”还有更深意义，也可以说是大好事。改开40多年来没见过的事：大批外资品牌被国产品牌正面击败，在全球发展中国家都绝无仅有。典型就如汽车业，三季度销量同比增2.4%，日系车只卖了98万辆，同比降18%，市占率从20%降到17.2%。自主品牌三季度销量283万辆同比增21%，市占率升至49.9%提升7.7个百分点。这类事情在多个领域都有发生，大批群众从内心接受了，国产商品比外资品牌好，力量超过了仍有媚外情结的消费者。

4.外资品牌光环消失，“品牌溢价”少了，有两个效应。一个是利润再投资，这也是FDI，能力下降了。再一个是在中国经营的信心崩溃，不是赚钱不香，是竞争不过，干脆退出，如法国汽车企业。这都会让外管局的“直接投资负债”往下走。

5.还有一个全球性因素，也是几十年没有过的事：美国加息利率比中国还高了。资金紧张，国际资本全球投资意愿大降，不仅是在中国。例如图二，印度FDI连增十年，但2022-2023财年FDI大降16.3%。更严重的是，2023-2024财年第一季（4-6月）， 印度FDI从上年同期的139.2亿美元暴降到49.9亿美元。不少全球企业日子不好过，需要找钱维持，过去在中国赚的钱就是救命稻草一样。

6.总体来说，外资肯定还是想在中国赚钱的。但这回不一样了，中国企业非常强大（马斯克多次这么说），赚钱要靠真本事（追加投资的外资也有不少），不是找些“日吹”营销就能管用。而且，不是在中国市场认怂就完事了，中国企业还会追到全球市场，三季度增加的540亿美元直接投资就是干这个的。现在中国不缺钱了，FDI没那么重要了。当然还是很欢迎外资进来赚钱，但中国企业也会出去竞争，更大的事发生在全球。这才是40多年来第一次出现的大事，中国品牌要在全球崛起了。