为什么你无法打败市场？_风闻

文：蔡垒磊

昨天直播的时候，有小伙伴问我说现在是不是可以加仓比特币。从我个人的角度，我很想说是，但又怕误导别人，所以只能说根据个人情况来定。

这不是没有先例的，我们共组建过四期比特币定投任务，当下的这期还在进行，这几个月已经获得了差不多30%的收益，还是在行情一般的前提下。之前三期也都是赚钱收尾，可还是有人亏钱，为什么？因为不按照规则胡乱加仓，或者投着投着没钱了，于是只能退出任务——一退出任务，你以为自己拿得住吗？有无数的事情会诱惑你用掉这笔钱，最后当然是亏损离场。

所以我不敢说你是不是到加仓的时候了，因为我完全不知道你是个什么情况，会不会突然说欠了一大笔高利贷，或者套了信用卡，然后这个月不涨就得割肉还款。

那些自己判断时机加仓的人，最终赚钱的人很少，为什么？因为他们都觉得自己能打败市场。打败市场这件事存在吗？存在，但你得找到一个打败市场的理由。这个理由是客观的，永远不是你看线，或者你对趋势的判断，又或者是你对交易的某种直觉。

**赌场里有个定理，叫赌本定理。**即就算赌场对你没有概率优势，大家50对50，那么只要它的赌本比你多很多，最终输光钱的人也会是你，无论中间的过程如何。道理很简单，随着时间的拉长，你们总会各自在某个时间段，拉大赚钱或亏钱的方差，即加速偏离不亏不赚的状态，赌场对于你来说，可以看作是赌本无限的个体，那么无论方差拉到多大，它都无法出局，而你一旦输钱，方差只要拉大到一定地步，就必然出局，所以你必然是输光内裤离场。

小时候亲戚聚会打牌打麻将推牌九，大人们总说“钱越多的人运气越好”，因为嫉妒他们这么多钱还在亲戚聚会中赢钱。其实不是运气，是他们不懂赌本定理——就算你的赌技比他们好，那么除非是好特别多，否则也无法战胜赌本上的巨大差距对输赢的概率影响。

同理，你购买比特币，作为市场的参与者之一，你能不能对市场其他的参与者拥有“赌本优势”呢？你可能会说“我的钱不够多”，可是所谓的赌本优势，在这里并不是指的你的钱需要多少，而是你是否可以坚持足够长的时间，来平衡方差偏离的风险——你胡乱加仓，就会提前耗尽你的筹码。

**这个世上有人通过领先市场赚钱，**例如你是比特币代码的核心贡献者，你是一个大的比特币ETF的创建者，又或者你是这件事的审批者等等，你拥有绝对的消息上的不对称性，举个例子我们在玩socialfi时，有好多人通过挖掘跟我有关的信息，拥有不对称性，轻松在里面赚了6位数。再举个例子当年高频交易的王者都是花硬件血本，拥有比其他交易对手早下单0.01秒的优势，这些都是领先市场的表现。

**有人通过跳出市场赚钱。**例如你是澳门赌王何鸿燊，你并不参与赌局，你只为大家开赌局，那你也可以赚市场的钱，比如friendtech，不管市场中的参与者谁赚钱谁亏钱，它永远赚钱，那前提就是你有没有资格，有没有能力做得起这个局，还要大家有兴趣参与其中。

还有人通过参与市场赚钱，那就是我说的，你可能没有信息优势和渠道优势，你作为一个最普通的参与者，你的“硬优势”是什么？这个硬优势必须是要有数学上的客观优势，赌本定理，凯利公式……你有没有长期必胜法？而不是你是老手，或者你会看线这种只有你自己认为的的主观优势。

所以打败市场的人不是没有，有的人领先市场，有的人跳出市场，而有的人，仅仅是构成了市场。

（完）

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我是蔡垒磊，感谢你的阅读。