锅圈食汇正式登陆港交所，市值近170亿港元，中国最大的家庭火锅及烧烤品牌_风闻

锅圈(02517.HK)今日正式在港交所主板上市，华泰国际及中金公司为联席保荐人。

锅圈食汇是中国领先且快速增长的在家吃饭餐食产品品牌。公司提供即食、即热、即煮和即配食材，并专注于在家火锅和烧烤产品。凭借精心策划的产品组合和广泛的社区商店网络，公司为消费者提供产品，使他们能够在家中享用方便、实惠及美味的餐点。公司通过截至2023年4月30日中国9,844家零售门店的全国性网络，使用锅圈食汇品牌提供各种在家吃饭餐食产品，服务于不同的用餐场景。

本次香港IPO，锅圈引入基石投资者包括恒顺醋业(600305.SH)、欣鑫 、锦鼎资本管理(深圳)有限公司(锦鼎资本，为牧原集团的全资子公司)、以及COFCO Capital Fund。

锅圈今日开盘涨3.68%，报6.20港元/股，市值169.81亿港元。

综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti

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火锅的快速发展，亦带动火锅产业链的发展，其中锅圈食品便切入火锅食材超市赛道，并且成长十分迅猛。

锅圈食品成立于2015年，成立至今8年时间就做出了70多亿元的规模，并在2019年至2022年的三年多时间里完成7轮融资，明星股东阵容包含不惑创投、IDG资本、三全食品、物美投资、招银国际、嘉御资本、启承资本、TPG、天图投资、分众传媒、光源资本、瑞橡资本、茅台基金等。

就业绩而言，锅圈食品营收与利润双双录得快速增长。招股书显示，2020-2022年间营收分别为29.6亿元、39.6亿元以及71.7亿元(人民币，下同)，毛利润分别为3.3亿元、3.6亿元以及12.5亿元，并于2022年首次实现扭亏为盈，净利润为2.4亿元。

据了解，2022年扭亏为盈主要为疫情“宅经济”的正面刺激。截至2023年4月30日止，公司实现营业收入20.78亿元，净利润1.19亿元。

从生意模式来看，锅圈食汇与加盟商签订特许经营协议，向他们销售自有品牌产品，并提供门店运营管理等策略，但不收取加盟费。

截至2023年4月30日，锅圈食品有9844家店，涵盖中国29个省、自治区及直辖市，其中自营店6家。

锅圈收入也绝大部分来自于加盟商，不过有所下降，由2020年的98.2%下降至2023年前4个月的87.6%；其他销售渠道收入占比则由2020年的0.2%提升至2023年前4个月的10.1%。不过与加盟收入占比来看，其他销售渠道占比仍旧较低。

过往公司业绩快速增长也主要得益于加盟店总数的增加。招股书显示，锅圈食品的加盟店总数由截至2020年1月1日的1441家增至截至2023年4月30日的9838家。

2020年至2022年加盟店数每年净增加2000家以上，不过净增加数呈现下降趋势，由2020年的2855家下降至2022年的2352家，截至2023年4月30日，公司加盟店净增加数为622家。B端加盟商越多，锅圈食汇产品销量越高，成本控制力越强。

主打“加盟模式”不仅让锅圈食品甩掉了人工、门店租金、产品损耗等成本“包袱”，还为该公司增添了年度服务费等营业收入，同时将存货风险分摊给加盟商。

近些年，随着中国经济的发展以及人们生活消费模式的变化，中国人的就餐方式也在不断演变。在买菜回家做饭、餐厅用餐以及外卖之外，选择在家吃饭餐食产品的人群也逐年增多。根据沙利文报告，按零售额计，在家吃饭市场的市场规模由2018年的47.1%增长至2022年的60.3%。

在家吃饭餐食产品分为即食、即热、即烹食品和预配食材四大品类。随着人们生活水平的提高，人们更加重视菜品质量和新鲜度。由于品类丰富，在家吃饭餐食产品也给了人们按照个人口味和偏好定制餐食的空间。

疫情也改变了一些人的饮食习惯，疫情结束后，一些习惯也被保留了下来，这些改变推动整个在家吃饭餐食产品市场快速发展。

政策层面，2022年国务院印发的《“十四五”冷链物流发展规划》提出加快构建畅通、高效、安全、智能、环保的冷链体系，保证在家吃饭餐食产品的质量。同时，配合快速发展的食品工业化体系，由于生产车间前置化，食材从采摘到净菜处理流程更短，也减少了食材在运输途中的损耗，从而减少整体成本。

在供需两旺的情况下，根据沙利文报告显示，按零售额计，中国在家吃饭餐食产品市场规模由2018年的1479亿元增长至2022年的3673亿元，复合年增长率为25.5%。预计2027年的市场规模将达到9400亿元，自2022年的复合年增长率为20.7%。

2022年，锅圈在所有零售商中排名第一，是最大的在家火锅和烧烤食品提供商，在家吃饭餐食解决方案中占据3%的市场份额，在家火锅和烧烤食品中占据12.7%的市场份额。