上海家化三季度业绩承压，市值较年初跌去超四分之一_风闻

近日，上海家化发布了2023年前三季度报。财报显示，前三季度实现营收50.91亿元，同比下降4.91%；实现净利润3.94亿元，同比增长25.83%。其中，第三季度实现营收14.62亿元，同比下降10.82%；实现净利润9313.44万元，同比下降40.12%。

三季度业绩的大滑坡不仅拉低了上海家化前三季度的业绩，也降低了市场的信心。10月26日，上海家化的股价大跌5.49%至22.38元/股，总市值较年初跌去超四分之一。

作为一个有着上百年历史的老字号，上海家化似乎有些力不从心了。

01

说好不涨价，但还是涨了

对于第三季度归属净利润下滑的原因，上海家化在财报总结了三点：1.国内业务收入同比减少，再加上加大品牌投放，导致净利润同比减少；2.国外业务受通胀和消费者信心下降影响，净利润同比减少；3.非经常性损益同比增加，主要是公司投资的基金和股票公允价值变动和投资收益同比增加所致。

尽管业绩承压，但是在此前的业绩电话会议上，上海家化的管理层却表示：“产品升级不代表涨价，升级在任何时间对任何价格段的消费者都是重要的。”然而，上海家化的产品价格还是涨了。

上海家化2023 年第三季度主要经营数据显示，2023年7-9月护肤产品的平均售价为16.65元/支，较去年同期上涨36.80%；个护家清平均售价为9.04元/支，较去年同期上涨8.81%；母婴产品的平均售价为15.52 元/支，较去年同期上涨9.04%。合作品牌产品平均售价18.55元/支。较去年同期上涨23.68%。

不仅如此，上海家化的原材出现了不同程度的下滑。其中，皂粒比去年第三季度采购均价下跌3000元/吨左右(不含税)，跌幅为30%；表面活性剂比去年第三季度采购均价下跌 800 元/吨左右(不含税),跌幅约 11%。

在原料市场利好的环境下，上海家化的业绩为何还是出现下滑？自然是因为其产品销量出现下滑。例如，护肤产品销量下滑32.15%；个护家清销量下滑24.90%。这似乎表明上海家化的人气有所下滑。

此前，上海家化还披露了双十一的预售情况，称李佳琦直播间上架的佰草集三条链接情况，佰草集啵啵水、啵啵霜、石斛套组合计已预定超8万单，锁定的货值超2000万元。

但是据报道，李佳琦双十一预售首日的交易额为95亿元，较去年的215亿下滑超过一半。受此前的负面舆情影响，李佳琦的带货能力大不如前。上海家化恐怕难以在四季度靠李佳琦实现“咸鱼翻身”。

02

十年迷茫，迎来组织架构调整

发布三季度报的同时，上海家化还发布了八届十三次董事会决议公告。在公告中，上海家化表示 为进一步提升公司运营质量、激活组织效率、加速业务增长，公司决定对国内业务组织机构进行调整：设立美容护肤与母婴事业部、个护家清事业部、海外事业部，以事业部为决策主体，并对业绩结果负责。

面对越来越激烈的市场竞争和惨淡的业绩，上海家化也在积极求变。但事实上，上海家化已经渡过了十年迷茫。

在2013年，上海家化的股东平安集团与上海家化的灵魂人物葛文耀矛盾激化，导致后者不得不离开公司。而新上任的谢文坚则一改上海家化的“家文化”互帮互助、和谐共处的理念，着力打造现代标准化的人才晋升制度和供产销流程。结果却进一步激化了公司矛盾。

不仅如此，谢文坚也不注重维护与投资者的关系，导致上海家化的持股数和持股比例均降到历史最低值。谢文坚之后，张东方接过接力棒，但适逢疫情，上海家化的业绩仍没有起色。

最终，上海家化又迎来了潘秋生。2012年上海家化的营收为39.99亿，净利润为6.347亿；2022年，上海家化的营收为71.06亿，只有4.720亿，业绩水平相较于2018年也有所下滑。这无疑是上海家化多年困境的真实写照。

此次潘秋生的组织改革也并非无迹可循。在去年上海家化修复了与李佳琦的关系，2022年12月，佰草集进入李佳琦直播间。但是却有顾客反映李佳琦直播间到手价格为230元，但是佰草集店铺到手价仅200元。这表明，上海家化的内部协调出现了问题。

更为讽刺的是，上海家化才与李佳琦恢复合作近一年，李佳琦就塌了房。上海家化没有大腿能抱，只能靠自己了。(内容来源|华博商业评论)