圣农发展吃下“全鸡宴”_风闻

斑马消费 沈庹

国内养鸡企业众多，但既会养鸡，又会做鸡，圣农发展是为数不多的一家。

在过去40年里，这家肉鸡养殖企业在产业链条上下扑腾，成为行业龙头。它扇动一下翅膀，几乎能在行业里刮起一股小旋风。

无论是上世纪90年代从海外引进国内首条肉鸡自动化屠宰生产线，还是10多年前启动种鸡国产化，公司敢做善为，逐渐挖深了护城河。

外界不吝地将其比喻为“达尔文雀”，寓示这家企业，像加拉帕戈斯群岛上的雀，不断根据外部环境变化，适应市场，拥抱变化。

事实正是如此，从单纯从事养殖业务，到卖种鸡、鸡肉以及鸡肉深加工食品，公司围绕着鸡，不断扩展着业务边界。

这样的布局，让创始人傅光明提出的将一只鸡吃干榨净的战略达成，即便在行业逆周期中，公司也得以独善其身。

一桌全鸡宴

从上世纪80年代开始，退伍回到老家福建南平的傅光明白手起家，选择当时看上去很土的生意——养鸡。

后来，傅光明不甘心单纯的养鸡业务，凭借高效的执行力，业务触角逐渐伸进种源、屠宰、冷鲜（冻）鸡肉、鸡肉深加工等各大领域。

经过40年发展，圣农发展（002299.SZ）摆下了一桌全鸡宴。

除了给肯德基、麦当劳供应鸡肉产品，公司还将“脆皮炸鸡”、香煎鸡胸肉以及手枪腿等产品，直接销售给消费者。而在行业上游，公司则向养鸡企业供应自研父母代种雏鸡，市场占有率近20%。

养鸡可以发家致富，风险也极大。和生猪养殖一样，肉鸡养殖企业几乎每隔几年就会遭遇行业性波动，至今是一个难解的困局。温氏股份靠养鸡崛起后，尽管增加了养猪和投资业务，也未能在行业周期波动中幸免。

行业上升期，肉鸡养殖企业依赖规模效应，可以获得巨大利润，但单纯的养殖业务，难以抵御鸡周期。

圣农发展拥有亚洲最大的白羽鸡养殖规模（去年超6亿羽），近年也受到了较大的冲击。

以2021年为例，在养殖成本上升、产品价格低迷双重影响下，公司归母净利润同比下滑78.04%，去年下滑8.33%。

公司提出“一只鸡价值最大化”的原则，走出增收难增利的怪圈，还得靠新业务拉动。在今年前三季度业绩预告里，明确指出食品加工业务的表现——销售收入屡破新高，同比增长25.80%。

据公司预计，2023年前三季度，归母净利润7.2亿元至7.7亿元，较上年同期增长274.56%-300.57%。

吃鸡太香了

2012年后，傅光明的名字频繁出没于胡润、福布斯等各大财富榜单。尽管靠养鸡已积攒下的亿万财富，但他不太甘心只当养鸡大王。

在他掌舵之下，这家企业逐渐从传统养殖企业向现代食品企业转型——不仅在下游对接连锁餐饮企业，它的许多鸡肉深加工食品广泛出现在C端。

说起来，公司开启B端业务相当早。1994年就成为肯德基中国的鸡肉供应商，2015年开始为麦当劳供货。

但食品深加工业务，几年前才介入。2017年，公司收购圣农食品100%股权，实现鸡肉+食品双线发展。当时，傅光明之女傅芬芳，已在这家企业工作10年，并于2006年创立美其乐连锁餐厅。

2018年初，傅芬芳接棒上市公司总经理，向外界放大了加码食品深加工业务的用意。

从盈利能力来看，养殖业务、食品深加工业务近年虽有所波动，但后者略胜一筹。

2020年至2022年，养殖业务（家禽饲养）毛利率分别为17.87%、4.72%和5.25%，同期，食品深加工业务毛利率分别为27.46%、16.62%和17.07%。

公司对食品深加工业务有着较大野心，未来业务收入占比达到收入的60%。据2022年报，食品深加工业务收入49.90亿元，占比公司收入的29.67%，今年上半年，升至33.43%。

具体到产品上，公司已培育出嘟嘟翅、脆皮炸鸡两大年销售额破亿大单品。去年全年，公司食品C端销售额突破14亿元，同比增长64%。

近年养殖企业纷纷加码深加工，已是行业发展趋势。养猪大户新希望，加码食品深加工后，培育出年销10亿以上的大单品小酥肉。

从渠道转型品牌，圣农发展的食品深加工业务获巨大拉动。据中原证券研报，2018年至2021年，其食品深加工业务C端年平均复合增长率超70%，线上及新零售业务年均复合增长300%。

中国式“达尔文雀”

从专注养鸡到涉足鸡肉食品深加工领域，圣农发展的每一个发展周期，几乎都能作出合适的选择，恰到好处地助力企业发展。

与其说这家企业本就有不安分的基因，不如说其实是在主动适应市场的变化。

早年，公司向肯德基、麦当劳两大餐饮连锁企业供货，做大了基本盘。如今，加码食品深加工领域，则是积极拥抱消费升级与市场变化。

但是，如果没能打赢种鸡国产化之战，可能，这些都无从谈起。

上世纪80年代，白羽鸡大量进入中国市场，中国成为全球最大禽肉消费市场，育种却长期被欧美企业死死拿捏：种鸡繁育全部依赖进口，定价权被牢牢掌握在对方手中。

和不少养鸡企业一样，圣农发展也这样被“卡脖子”20多年。尤其在2015年，全球性禽流感爆发，美国种鸡被限制出口，长期依赖进口种鸡的中国养殖企业遭遇重创。

种鸡成为美国企业的财富密码，傅光明创业初期下血本购买白羽鸡受精蛋，就尝到被掐脖子的难受滋味，并默默寻求突破。

2011年，在傅光明主导下，公司着手启动白羽肉鸡育种项目，斥资14亿元以上。2019年才研发出有完全自主知识产权的白羽肉鸡配套系——圣泽901，企业得以彻底实现自培、自繁、自养、自宰、自控。

2022年6月，公司正式对外出售父母代种鸡雏，当年销售655万套，在自主国产种源中市场份额占据第一。

这，不仅为国内白羽肉鸡养殖行业打开一扇窗，消费者也彻底实现吃鸡自由。