市值缩水超8000亿！产能过剩危机隐现，“宁王”高增长还能持续？_风闻

昔日备受投资者追捧的“宁王”，如今却有点遇“冷”。

国庆长假后的第一天，宁德时代股价再次下挫，盘中股价跌幅一度接近5%，最终收盘下跌3.71%。

截至10月10日收盘，宁德时代股价报收194.72元/股，和2021年12月的最高点382.68元/股相比，如今宁德时代的股价已接近腰斩，市值更是在不到两年时间里缩水超过了8000亿，表现可谓是相当的“惨烈”。

在新能源车爆发的上半场，掌握着动力电池市场半壁江山的宁德时代也曾风光无限，但随着风口的过去，宁德时代也开始逐渐走向下坡路。而据侃见财经梳理发现，当下的宁德时代正面临着巨大的危机——一方面，国内新能源汽车增速已经见顶，作为上游供应商的宁德时代业绩增速也将放缓；另一方面，前几年疯狂扩张的产能，如今很可能会导致产能过剩。

最近，宁德时代在出海方面动作频繁，很显然其想要尝试通过扩张海外市场来缓解产能过剩的情况。但是，需要思考的一点——目前国外也有多家动力电池巨头，竞争也相当激烈，出海真的能帮助“宁王”渡过产能过剩的危机吗？

产能过剩危机隐现？

根据乘联会最新数据显示，今年9月份中国新能源汽车的渗透率将有望达到37.9%。

对于新能源汽车这个行业来说，37.9%确实是一个值得骄傲的数据，但这个数字也意味着行业高速增长期即将结束。

作为新能源汽车的上游供应商，掌握着国内动力电池半壁江山的宁德时代当下或许最为焦虑，毕竟一旦新能源汽车行业不再高速增长，其就很可能会出现产能过剩的情况。根据媒体统计的数据显示，过去3年宁德时代为了占领市场不惜大举扩张，其动力电池产能从2019年53GWh跃升至2022年的390GWh，3年时间增长了7.4倍，扩张速度相当惊人。

390GWh是什么水平？要知道2022年全国的动力电池装车量为294.6GWh。换而言之，仅宁德时代一家就可以提供去年全国的装机量，需要注意的是，这还不是宁德时代产能的全部。根据半年报数据显示，目前宁德时代的固定资产为1027亿，在建工程为326.7亿。若未来这超过300亿的在建工程投入使用，宁德时代的产能还有进一步提升的空间。

有媒体曾经对宁德时代进行统计，在2019—2022年期间，宁德时代共开工16个项目，主要建设内容基本是动力电池及储能电池生产线，其独资项目累计产能约1079GWh，合资项目累计产能约104.6GWh。截至目前，宁德时代已经在全球布局13个动力电池生产基地，其中国内有11个动力电池生产基地，国外则有2个生产基地，布局已经相当完善。

当然，凭借着这三年内的快速扩张，宁德时代跃升为“宁王”，在动力电池供不应求的那段时期赚得盆满钵满。然而，随着各大动力电池企业纷纷扩产，再加上很多的新能源车企也开始选择自建动力电池生产线，曾经高高在上的“宁王”地位开始转变。犹记得在今年年初，宁德时代为了提前锁住核心用户不惜推出“锂矿返利”计划，但最终由于锂价继续下挫，宁德时代未能如愿。

目前，整个动力电池行业都已经出现产能过剩的情况——根据电池联盟数据显示，上半年中国动力电池累计产量为293.6GWh，装车量为152.1GWh，装车量占比为51.8%，相较于2020年76%，2021年70%，2022年54%，动力电池装车比例不断降低。虽然宁德时代当下的业绩仍在增长，但从更具有前瞻性的股价来看，很显然宁德时代的前景并不乐观。

出海会是“解药”吗？

在国内新能源汽车增长已经触顶的大背景下，宁德时代也不得不将注意力放到海外。

实际上，宁德时代在全球范围内的市场份额并不低。根据数据统计显示，今年上半年宁德时代装车量为112GWH，在全球市场的份额为36.8%，市占率同比增加1.4个百分点，是全球范围内唯一占据30.0%以上市场占有率的动力电池供应商。

不过，因为中国是全球第一大的新能源汽车市场，宁德时代很多的订单都还是来自国内。从财报来看，今年上半年宁德时代境内的收入为1144亿，占比为61.38%；境外的收入为656.8亿，占比为35.24%，境内收入是境外收入的两倍。

最近一年来，宁德时代出海动作频繁，尤其是冲击美国市场方面。今年2月，福特宣布斥资35亿美元在密歇根州建立电池工厂，该工厂虽然由福特全资控股，但宁德时代以独家技术合作伙伴的身份参与其中。实际上，宁德时代之所以选择这种“只出技术不出钱”的方法，并非宁德时代没有资金，而是出于地缘的考虑，从中也可以看出宁德时代对于冲击美国市场的决心。

不过，出海显然并没有那么容易。还是以冲击美国市场为例，即便选择了这种“迂回”的合作方式，宁德时代跟福特的合作也不顺利。根据媒体的报道，自从宁德时代和福特开展合作之后，两家企业便受到了多方阻挠，很显然宁德时代正面临巨大的压力，而且由于美国的工人罢工危机，福特甚至暂停建立电池工厂，这也让宁德时代冲击美国市场蒙上了一层阴影。

其实，宁德时代出海遭遇重重困难非常正常。虽然宁德时代拥有先进的技术，但在全球科技竞争的大背景下，各国显然更倾向于自己发展技术而非引入外国巨头，因此宁德时代想要通过技术切入外国市场很难走得通。而且，国外也有不少的动力电池巨头，例如在国际市场上游刃有余的LG新能源，宁德时代想要与这些巨头互相竞争也有很大的挑战性。

曾几何时，相信“赌性坚强”的曾毓群用疯狂扩张产能的豪赌将宁德时代推上了动力电池龙头的王座，但从现在来看，其也正遭受着激进扩张的反噬。当下，宁德时代希望将赌注压到国外，但在竞争激烈的大背景下，显然不太容易。