观云| 中秋国庆数据出台!暴露出当下最大的隐忧_风闻
观云者-观云者官方账号-公众号“观云者”,写大国博弈的空间。10-09 08:57
01热闹背后的隐忧
国庆中秋的数据出来了,假期8天,国内旅游出游人数8.26亿人次,同比增长71.3%,较2019年增长4.1%;实现国内旅游收入7534.3亿元,同比增长129.5%,较2019年增长1.5%。
数据有些低于预期,因为此前文旅部曾做过预测,当时预计今年8天长假会有8.96亿人次出游,实现国内旅游收入7825亿元,目前看来并未达到。
考虑到今年是中秋国庆连休,8天假期,以及通胀因素,实际旅游收入较2019年两节恐怕还有下降。
另外,根据携程网大数据,以及铁路挤爆、飞机打折的情况看来,短距离出行应该占多数。而且人均消费不到一千元,除去往来交通、食宿开支,只能算穷游了。
总体来说消费在复苏,但消费降级也是不争的事实。
消费是经济的灵魂。严格说来,拉动经济的“三驾马车”应该是“一马”“两车”才对,“消费”是马,“出口”、“投资”是车,出口让外国人消费,投资让政府消费,实质都是“消费”在使劲,消费不振,经济不振。
当下消费不振的问题在楼市上反应更明显。各大城市使出浑身解数,央妈也给力,降息、降首付,直至取消限购,但楼市就是半死不活。别说二三线城市,连一线城市都反应疲软。
消费迟迟打不开局面是当前最大的隐忧,这背后原因包括:三年疫情让老百姓的钱包所剩无几,乙类乙管后经济并没有快速回血,找工作愈发困难,各行各业活下去成了主流,股市萧条、楼市暴雷,综合形成了大家对未来的悲观预期。
有这样的预期在,没钱的正勒紧裤腰带过日子,有钱的也不敢乱花钱,消费又怎么可能强劲?
那疫情乙类乙管后,为什么我们没有快速回到2019年以前?真像胡锡进所说,是不够以前“自由”吗?或许吧,我不去否认。但经济问题,我更倾向于用政治经济学解读。
02布雷顿森林体系的命运
中国今天的困境离不开一个大环境:美元加息。绝大多数人对于美元加息的威力缺乏认知。过去,中国金融比较保守,在国际货币战争中,因保守而幸免于难,老百姓也没啥体会。今天,随着中国越来越深地介入到世界贸易中,中国金融与世界联系越来越紧密,受美元加息周期的影响也愈发明显,作为普通人,体会自然也会更深。
众所周知,美国真正能利用美元霸权收割世界是布雷顿森林体系解体之后的事,在此之前,美国想浪也浪不起来。因为美国曾向世界承诺,美国政府以每35美元兑换1盎司黄金的比例替美元担保,各国货币和美元挂钩,美元和黄金挂钩,这就是“布雷顿森林体系”。
有黄金这个参照物在,美国人没法滥发,从而防止货币超发,自然无法收割。
但是,随着时间的推移,美国人发现信守这个承诺有点傻,而且越往后心里越虚。
二战后的美国变成了锤子,看谁都像钉子,它先是锤朝鲜,结果发现那是粒钢豆,后来又锤越南,发现那又是一粒钢豆。两粒“钢豆”让锤子付出了惨重代价。时间来到1971年8月,美国人手里的黄金大概还有8800多吨,心里慌的一逼。
最先看出美国色厉内荏的是时任法国总统戴高乐。他找来财政部长和央行行长,问法国有多少美元储备,得知大概有22亿—23亿美元。然后戴高乐说,美元靠不住了,赶紧把钱都提出来,换成黄金拿回来。
于是,法国财政部长和央行行长找到美国政府,哥,请兑现承诺吧!美国心里咯噔一下。
法国的举动仿佛提醒了其他有美元外汇的国家,各国纷纷效仿。眼看就要造成挤兑,美国迅速做出反应,决定拿出传统技能——赖账!
1971年8月15日,美国总统尼克松宣布关闭黄金窗口,美元与黄金脱钩,就此,实行27年的“布雷顿森林体系”轰然垮塌,也是美国人对世界的一次背信弃义。
各位,黄金就不给了,美元你们先留着吧,或者来美国买东西!其他国家自然不答应。
白宫的大聪明脑袋一转,又想到一个办法,搞定沙特,迫使石油输出国组织(欧佩克)承诺,全球的石油交易必须用美元结算。美国商品你们不一定需要,石油你们总需要吧?就这样,从1973年10月开始,新的货币体系建立。也正是从这一刻开始,美元霸权真正成为美元奴役世界的工具。
因为从此以后,美国人就可以用成本近乎为零的绿钞到全世界买买买,好处自己享用,成本全世界承担。
03新殖民时代
现在回过头看看,20世纪最重要的两件事,一是第二次世界大战结束,完全推翻了旧的殖民体系;二是1971年美元与黄金脱钩,建立了新的殖民体系。严格说来,今天的世界,仍处于殖民时代,只不过殖民手段变成了金融。
今天的世界各国,包括中国在内,你可以有主权、有宪法、有政府,但是你脱离不开美元,你的一切最后都会通过各种方式用美元来表达,并最终让你的实物财富通过与美元的兑换,像旧殖民时代殖民地财富流向宗主国那样,源源不断地进入美国,这便是新殖民时代。
人类历史上获得财富的方式很多,旧殖民时代最主要的方式是战争掠夺,但是成本非常巨大;新殖民时代的方式是金融掠夺,不仅成本低,还非常隐晦。
新殖民时代的战争更多时候服务于金融。
从1973年开始,美国通过潮汐控制利率收割世界。美联储通过大量印钞在全世界制造资产泡沫,尔后通过加息(伴随着动乱、甚至战争),导致美元回流,泡沫破灭。等新兴市场因为资金断链陷入哀嚎,资产一跌再跌时,资本会再次流向新兴市场,以极低的价格购入优质资产。
待资本完成抄底,美元停止加息,转为降息,美元再次汹涌而来。完成抄底的资本顺势抬高资产价格,在下一轮加息周期到来前脱身。这便是完整的收割周期。这个周期大概16年,10年的走弱、6年的走强,再一个10年的走弱、接下来又一个6年的走强。
期间有两个前提:一是美元是国际货币;二是金融必须开放。
美国的一切对外战略都以这两条为准绳,不惜为此制造动乱,甚至付诸战争。
挑战美元霸权?战争!1999年1月1日,欧元正式诞生,三个月之后科索沃战争爆发!70天时间内,欧元兑美元从1:1.07跌到1:0.82。
萨达姆说,伊拉克的石油交易要用欧元结算,伊拉克战争爆发!公知说美军去伊拉克是为了解救伊拉克人民,是正义的化身。真搞笑,萨达姆本来就是美国的白手套,没有美国人的支持,萨达姆顶多是个流亡海外的愤青。让萨达姆下台也只是一只手套脏了换另一只手套而已。
伊拉克临时政府成立后,发布的第一道法令,就是宣布伊拉克的石油出口,从欧元结算改回用美元结算。
2012年年初,中日带头发起的中日韩东北亚自贸区谈判接近成功;4月,中日货币互换和中日之间互相持有对方国债初步达成协议,眼看东北亚经济一体化就要成行。
然而,2012年9月10日,极力推动《中日货币互换协议》的日本金融大臣松下忠洋,突然在家中上吊自杀。6天后,与松下忠洋一起推动中日协议的日本新任驻华大使西宫伸一,在自己家附近突然倒地昏迷,不治身亡,死因不明。
紧接着,中日钓鱼岛争端爆发,两国之间剑拔弩张,《中日货币互换协议》被迫在2013年作废,直到今天都步履维艰。
日本往太平洋里倒核污染水,美国人说干得漂亮!你以为真是共同的价值观让它们走到一起?那是因为美国迫切需要中日结仇,最好永不和解,亚洲永远不要出现亚元。
04收割往事
围绕美元和美债,1973年以后上演着各种阴谋诡计、你争我夺,这是一个殖民者在拼死维护自己的统治。当然,代价也越来越大。
美元加息的过程往往意味着动乱。它四纵狼烟、挑拨离间,配合美元加息,驱赶国际资本按照美国的意愿回到美国,去追捧美国的三大市(债市、期市、股市)。
这个过程中,并没有明确的狩猎目标,往往谁撑不住就向谁下手。
在金融牧场,美国金融资本像狼群狩猎一样,先袭扰羊群,等待掉队者,一旦有羊掉队,它们就一哄而上,分而食之。
1979年,美国人第一次尝试收割,进入加息周期,拉丁美洲最先掉队。这片曾经创造拉美经济奇迹的土地,很快因为流动性枯竭、资金链条断裂陷入危机。
同期,在美国的默许下,阿根廷军阀政变上台,上台后第一件事就是挑起英阿战争。随后拉美陷入动乱,当地货币暴跌,美元指数从弱势时的60多点一口气涨到120多点,投资者纷纷从拉美撤离,资本回到美国避险。美国迎来美元与黄金脱钩后的第一个大牛市,而拉美掉入中等收入陷阱。
1996年,美国人第二次尝试收割,进入加息周期,美元强势回升。被美元浇灌十年的“亚洲四小龙”很快露出破绽,出现流动性紧缺。索罗斯趁机吹响进攻的号角,泰国、马来西亚、新加坡、印尼、菲律宾、中国台湾、香港、日本、韩国一路收割。
最终,包括韩国三星在内,大量优质资产落入美国人口袋。
所以很难说美国早早地设定收割目标,实在找不到掉队的羊,自己的同类它也吃。
譬如这一次。始于2022年的加息,是美联储近40年来最暴力的一轮。结合俄乌战争,最先被干倒的不是新兴市场,而是老欧洲。欧洲能源市场几乎被洗劫一空,制造业大量流入美国。当然,由于它们本就相互杂交,很难鉴定背后的利益属于谁。真正的掠夺战场仍会是新兴市场。
作为近40年来最大的经济奇迹,中国不可能不被觊觎。
在美联储掀起的货币战争中,中国有一大优势——金融管制。金融没有完全放开,国际资本很难自由进出,确保了中国不被随意收割。但新兴市场会有的毛病中国一样没缺。一是制造业升级困难;二是债务陷阱难填;三是货币政策单向。
05中国的软肋
**首先,所有新兴市场要完成产业升级都必须走进口替代之路,用国产替代进口,是新兴市场快速崛起的关键。**拉美、东南亚、中国、日韩,甚至未来的印度市场都是如此。这一阶段美元泛滥,资本活跃,各种投资拉动经济高速增长。
当进口替代到了一定程度,就要走出国门,因为只有更大的市场,才能给经济增长带来持久的动力。走出国门就需要产业升级。然而,这会面临西方的联合打压。进而压制新兴市场制造业,造成制造业外迁,最终导致失业率上升,给做空该区域货币留下楔子。
中国在进入美元加息周期前,一直面临着产业链转移的威胁,近一年多,以苹果为代表的高端信息产业链更是加速流失。前几天我在文章中提到过,如果不是华为携Mate 60 PRO强势回归,中国制造业会更难熬。可这也不代表中国的危机已经解除。
**其次,所有的新兴市场都面临着严重的债务问题。**因为投资要钱,建设要钱。对于新兴市场来说,除了借,别无它法。1973年的两次石油危机,以及美联储进入降息周期,使得大量美元流入西方商业银行,造成国际资金市场供过于求,利率极低。
种种变化诱惑拉美国家放手借贷,大量借入以浮动汇率记息的商业贷款。从1970年的161亿美元,增长到1979年的2303亿,短短几年翻了13倍!1979年,美联储进入加息周期,利率大幅攀升,拉美各国债务急剧恶化,无力偿还利息,瞬间崩溃。
今天的中国政府没有拉美国家高比例的美元国债,充足的外汇储备足以应对美元加息,但是,中国企业有。
这几年,以恒大为代表的房地产企业为了寻求融资,由国内银行担保,在国际市场上大量借入美元债。当时这些举动是可以理解的,因为相比国内,国际融资成本实在太低了。
但是,一旦美元进入加息周期,利率大幅攀升,叠加本币暴跌,这些早就不堪重负的企业立马面临债务危机,濒临破产。企业暴雷,又加快推动本币货币贬值,进一步放大危机。
**再次,所有新兴市场都有货币供应方面的先天不足。**新兴市场很乐于跟随美联储降息,因为降息意味着释放货币,意味着市场活跃。然而,新兴市场却无法跟随美联储加息。作为货币吸纳地,美联储加息已经让资本外流,如果跟随加息,只会造成更严重的流动性紧缺,经济更快崩溃。
就这样,一场针对新兴市场的流动性陷阱似乎避无可避。美联储降息,跟随降息,美联储加息,不敢加息,利率走低的时候货币泛滥,股市、楼市虚假繁荣,利率走高的时候,热钱外流,内部萧条。投资没了,消费没了,股市萎了,楼市蔫了。
现在回过头来看看今天的中国市场。楼市、股市怎么刺激都没用,那是因为热钱都跑出去了,留下的钱也变得谨慎。各种雷接踵而至,市面上看空、唱空的消息随处可见。这就是标准的“加息周期并发症”。
怎么办?只能熬,谁先掉队谁被吞噬。熬到美元停止加息,货币战争结束,资本再次回流,市场就会反转。
06尾声
我们应该有这样的信心,美联储加息对美国经济的伤害也很大,加息上限越来越低,即所谓的刀越来越钝。中国作为有着雄厚实力的经济体,市场足够大,足以凭借自身脂肪熬过寒冬。
就货币本身来说,在2020-2021年期间,中国率先控制住疫情,率先复工复产,推动中国制造业爆发,海外出口订单源源不断,海外投资也大幅增长。这些因素使得人民币曾经大幅升值,并带来了一定的经济收益。
这个升值过程实际上是蓄膘的过程。现在回过头看看汇率曲线,其实比2019年也没低多少。只要稳住制造业,就能把损失弥补回来。
当然,从更长远看,去美元化才是真正的康庄大道。这需要更多国家参与。这个过程肯定要面临美国的殊死一搏。但就像旧殖民时代终归要结束一样,新殖民时代也活不长。醒悟的民族意识不是殖民者能禁锢的,各国最终会追寻自己的货币独立,这是人类追求发展的必然。
等到这个世界没有了美元肆虐,那时战争、动乱会少很多,人民的财富也会安全很多。
我们期待这一天。
全文完,谢谢阅读。
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