蔡崇信履职阿里巴巴董事长的“起手式”：菜鸟先飞！_风闻

蔡崇信担任董事长半个月后的“起手式”来了！菜鸟先飞，已正式向港交所提交上市申请，成为阿里“分家”后首个IPO业务。

此前外界预期最快上市的可能是盒马，然而菜鸟“捷足先登”，成为阿里巴巴“1+6+N”组织变革后，首个启动上市的业务集团，并被认为有望冲刺全球智慧物流第一股。

菜鸟先飞！

菜鸟

9月26日，阿里巴巴集团（NYSE：BABA/09988.HK）宣布，拟分拆菜鸟，在香港联交所独立上市。当晚，菜鸟向港交所递交A1申请文件，招股书显示，花旗、中信证券、摩根大通为菜鸟赴港IPO的联席保荐人，Ampere Partners为财务顾问。

香港联交所网站信息也显示，菜鸟已正式向港交所提交上市申请，此为阿里巴巴“1+6+N”组织变革后，首个启动上市的业务集团。

菜鸟（全称为“菜鸟智慧物流网络有限公司”），是电商物流行业的全球领导者，也是全球最大的跨境电商物流公司，此次赴港IPO，被认为是在冲刺全球智慧物流第一股。

菜鸟在其招股书中表示，菜鸟凭借独特的“电商和科技”基因，通过持续的创新重新定义了物流行业标准，在多个业务领域都做到了行业领先。

“菜鸟号”货机

今年3月底，阿里巴巴宣布启动“1+6+N”组织变革，即在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智慧、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，即外界俗称的“阿里分家”。

菜鸟注册成立于2015年5月20日，主要业务包括国际物流、国内物流与科技及其他服务，目前是全球最大的跨境电商物流提供商之一，其智慧物流网络覆盖全球200多个国家和地区；菜鸟还是中国最大的逆向物流服务商，其运营着全球最大的菜鸟驿站网络——日均处理包裹超8000万个。分拆完成后，母公司阿里巴巴继续持有菜鸟50%以上的股份，菜鸟仍为阿里子公司。

今年5月曾传出阿里将启动菜鸟的上市筹备工作，不过，当时外界普遍预期最快进入IPO进程的，可能是分拆后的盒马，菜鸟则最快于明年初在香港上市。5月期间，市场曾传出菜鸟估值逾200亿美元，但菜鸟随后回应媒体称，暂无明确上市计划，也不对市场传闻做评论。

据阿里巴巴截至6月底的季报，受国际物流履约解决方案服务的影响，以及内地消费者物流服务的收入增加，菜鸟收入同比增长34%至231.64亿元人民币，经调整EBITA则由亏转盈，盈利8.77亿元人民币；2022年同期，菜鸟则是亏损1.85亿元人民币。

菜鸟此次向港交所递交的招股书显示，在财务能力方面，菜鸟2023财年的总收入为778亿元人民币，近三年的复合增长率达到21%。菜鸟的盈利能力也在持续增强，2023财年经调整EBITDA 超过了28亿元人民币。

阿里巴巴董事会主席、菜鸟集团董事长蔡崇信

菜鸟集团董事长是新任阿里巴巴董事会主席蔡崇信。今年9月10日，蔡崇信在给阿里全员信中宣布，已在当日按计划完成集团管理职务交接，由他接任集团董事会主席职务，并由吴泳铭出任集团CEO。

3个月前，时任阿里巴巴集团董事会主席兼CEO张勇在全员信中宣布，经阿里巴巴董事会批准，集团执行副主席蔡崇信将出任阿里巴巴董事会主席，吴泳铭出任集团CEO，并继续兼任淘天集团董事长。张勇在信中亦透露，9月10日卸任后，他将专职担任阿里云智能集团董事长兼CEO，专注阿里云的发展。

蔡崇信是继马云、张勇之后执掌阿里商业帝国权杖的第三任掌门人，也预示着阿里进入了“蔡崇信时代”，在正式履职半个月后，菜鸟向港交所递表IPO，可视为蔡崇信担任董事长后的“起手式”，自然意义不凡。

不少人说，蔡崇信是藏在马云背后的男人，在阿里内部，他被视为马云之外的“二把手”而存在的。2019年，马云退休交棒，接过阿里传承迭代第二棒的是前阿里董事长张勇，可能有的人不晓得，蔡崇信也是将张勇引入阿里的“领路人”。在此前阿里准备赴港上市时，蔡崇信“慧眼识珠”，也是因缘际会，认识了当时在上海盛大网络公司担任财务负责人的张勇，此后，蔡崇信将他认为的此位“不世英才”引荐给马云。

蔡崇信身兼菜鸟集团董事长，也显示其对菜鸟发展的重视。今年6月28日召开的全球智慧物流峰会上，蔡崇信在致辞时表示，阿里巴巴集团将始终坚定支持菜鸟的长期发展。菜鸟会立足中国根基、着眼全球市场，持续构建全球化的物流网络。

该给菜鸟多大的估值？

观看篮网队比赛的蔡崇信、吴明华夫妇

阿里巴巴董事会主席、菜鸟集团董事长蔡崇信，1964年出生于台北一个律师世家，祖籍浙江省湖州市南浔区双林镇。13岁时，蔡崇信随家人移民美国，1999年，时年35岁的蔡崇信在朋友介绍下，与有孕在身的妻子吴明华一起去了杭州，与阿里巴巴创办人马云会面，从此开启了他的阿里人生。

此后，包括吸引软银孙正义的投资，包括2005年收购雅虎中国，以及先后为阿里巴巴做了4轮增资，蔡崇信均是最为重要的“操盘手”。对于马云，蔡崇信有一个最经典的评价：“马云很相信人，是最可贵的地方。”

蔡崇信、吴明华夫妇，共育有2子1女，2023福布斯中国香港富豪榜上，蔡崇信为香港第9大富豪，上榜身家85亿美元。

8月23日，与乡村校长们视频时的马云

蔡崇信正式走向台前，菜鸟也将成为阿里“分家”后率先跑上IPO进程的首个业务集团，阿里创办人、退休的马云在忙什么？

今年以来，转为低调的马云，“现身”的频次也多了。今年8月23日，由马云发起并捐赠成立的“马云公益基金会”发布的视频显示，马云在杭州举行的该基金会“校长有约乡村校长计划2022入选校长分享会”上，透露了他自己学习农业的近况。

马云表示：“这几年，我学习怎么样做好农业，无论是种草也好，种茶也好，种葡萄也好，还是在研究养鱼、养牛，还有酿酒，我发现农业做得好的地方不一定是资源很好的地方，而是往往有独特思考的地方，有想象力的人。”他觉得，乡村教育更需要关注的是孩子们的想象力以及独特的思考。

当然了，此次菜鸟拟议分拆并赴港上市，对于马云而言，也是“春播秋收”的结果。

菜鸟的香港车队

阿里巴巴表示，菜鸟分拆上市，对于菜鸟和阿里都有利，其中包括将使投资者能够更好地评估公司的价值，并专注于阿里未分拆集团的业务。阿里认为，菜鸟的业务，有别于与未分拆集团业务相对更多元化的模式，将吸引专门关注菜鸟业务的投资者群体。

据此前香港媒体的报道，到香港递表上市的菜鸟，集资规模至少10亿美元（约78亿港元）。一旦菜鸟在港成功上市，港股市场物流类股票的融资规模有望创下3年以来的新高。

早于2021年5月，京东物流赴港上市，当时发售价为40.36港元/股，全球发售募资金额241.13亿元。假如菜鸟、顺丰、还有总部位于印尼的J&T在未来6个月内能顺利在港交所上市，香港资本市场的物流股除了融资规模创3年新高，阵容也将更为强大。

至于为何是菜鸟先飞，而不是盒马，外界分析称，近来市场消费类投资气氛低迷，盒马估值或被压缩至40亿美元，故而阿里暂缓了盒马的IPO进程。

目前，对于菜鸟申请赴港IPO，其估值尚处于早期阶段，最后估值有待市场给予合理的评价。顺丰此前传出最快8月向联交所递交上市申请时，外界预期其集资介乎20亿美元-30亿美元（约156亿至234亿港元）。

蔡崇信是今年5月出任菜鸟董事长的，在6月28日以董事长身份出席2023全球智慧物流峰会时，首次为菜鸟“站台”，当时他表示，菜鸟接下来将全力投身物流产业化运营，深入客户服务场景中锤炼物流能力。他还表示，菜鸟也会坚持数智化、全球化、产业化的战略方向，持续投入建设物流能力。

菜鸟先飞！菜鸟董事长蔡崇信本身就是一位募资高手，安排阿里分拆后率先让菜鸟赴港上市，作为其履职董事长的“起手式”，您认为该给菜鸟多大的估值？

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