量化派难上市，也难找到新赛道_风闻

9月8日，中国证监会发布境外发行上市备案补充材料要求公示，对7家企业出具补充材料要求，量化派就在此列。公告要求量化派对股权变动、股权架构、员工持股平台和规范运作共计四项问题进行答复。

其中规范运作问题要求说明三点：（1）公司助贷业务是否属于类金融活动、是否涉及个人征信业务服务，是否已取得相关业务资质许可，是否符合国家法律法规规定；（2）主要境内运营实体开发、运营的网站、APP等产品情况，收集和存储用户信息规模、数据收集使用情况，是否存在向第三方提供信息的情形，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施；（3）旗下“羊小咩”等平台存在大量用户投诉的原因以及涉及行政处罚情况，是否存在重大违法违规行为，是否对本次发行上市构成实质障碍。

这无疑让量化派本就不顺利的上市之路雪上加霜。早在2017年，量化派就远赴美国开启IPO，然而出师未捷宣告失败。；2022年6月，量化派退而求其次赴港股上市，在6个月聆讯期过后招股书失效，第二次失败；今年2月，量化派再度向港交所递交招股书，结果仍以招股书处于失效状态告终。

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名为科技，实为助贷

量化派全称为量化派科技有限公司，在招股书中称自己是一家中国数字化解决方案提供商，利用公司的技术及应用程序将企业的业务运营数字化，将其业务与互联网连接、访问其线上用户群并优化其业务表现。

量化派还称，根据弗若斯特沙利文的数据，量化派2022年的收入在中国场景数字化解决方案提供商中排名第七，占市场份额0.7%。

值得一提的是，如果在索搜引擎上检索“中国场景数字化解决方案提供商”，得到结果大部分都是量化派的相关内容。换言之，主要是量化派才会将这一头衔作为宣传点。而且中国场景数字化解决方案提供商中还有诸如钉钉和金山办公这样的行业巨头，量化派排名第七的含金量也值得怀疑。

另一方面，不管量化派怎么淡化其金融属性，其长期以来的主营业务仍是助贷。中国证监会点名的“羊小咩”就是其主要的助贷业务平台。招股书显示，截至2022年12月31日，羊小咩提供了超过82.7万个库存单位，拥有超过4580万名注册用户。

中国证监会提到的合规问题也同样存在。黑猫投诉平台显示，截至目前，羊小咩的累计投诉量已经超过11000条。其投诉问题多集中于暴力催收、高利贷和消费欺诈等等。而在2022年11月初，羊小咩在黑猫平台的累计投诉量为5000多条。这意味着羊小咩用不到一年的时间就让自己的累计投诉量翻了一倍多。

事实上，近年来量化派一直在收缩自己的金融业务。招股书显示，2020-2022年，羊小咩业务收入占比分别为99.4%、76.8%和55.1%，呈现逐年下降的趋势。与量化派合作的金融机构也从2021年的30家下降至2022年的6家。可能正是业务重心的转移导致助贷业务的内控出现了问题。

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量化派的转型前景

量化派所推出的转型业务是“消费地图”。其官网显示，消费地图将作为专业的城市消费平台，协助地方区域促进经济内循环；服务用户，通过发放消费券、补贴、商家福利等活动，将实惠带给消费者；通过打造区域IP活动，搭建行业活动，带动各区域商圈/商家产业经济发展。

据报道，截至目前，消费地图业务现已实现覆盖10余万企业及商户，赋能超1万家本地商家 ，累计发放10亿元消费券，撬动社零额超300亿。招股书显示， 2022年，消费地图及相关本地消费场景交易量达4.21亿，自推出已经录得收入2.13亿。

在北京地区量化派借助“消费地图”小程序推出免费配送的工作套餐，价格区间在16.9元-23.9元。尽管价格便宜，但是无论是菜品样式还是配送的时间和空间范围相较于一般的外卖平台存在差距。

而消费地图的公众号推送的文章则多为汽车消费券，但是上一次更新还是在2023年3月。

由以上信息可以看出，量化派的消费地图业务尽管增长非常迅速，但是仍处于起步阶段，无论是业务规模还是宣发尚不成熟。考虑到以美团、饿了么、大众点评为首的头部企业已经在这个赛道耕耘多年，量化派想要杀出重围就必须打造出自己独有的竞争优势。

然而2019-2021年，量化派的研发费用分别为3079.3万元、2905.6万元和4441.5万元，历年研发费用率不到15%。量化派若不加大科研投入，不仅对不起自己“科技”的招牌，也难以在残酷的市场竞争中脱颖而出。(内容来源|华博商业评论)