九方财富的“荐股”生意 游走于法律监管边缘_风闻

A股跌跌不休，号称“稳赚不赔”的荐股生意也要凉了？近日，“国内在线投教第一股”九方财富（9636.HK）发布2023年半年报显示，该公司上半年实现收益8.61亿元，同比下降5.4%；归母净利润-3780万元，同比下降117.2%；经调整后净溢利为1950万元，同比下降91.1%。

这是九方财富自今年3月份在港交所挂牌上市后的首份半年报。在上市之前，九方财富业绩高速增长，2020-2022年的营业收入分别是7.09亿元、14.52亿元和18.5亿元，同比增幅分别为158.43%、104.88%和27.43%；归母净利润分别为0.86亿元、2.32亿元和4.61亿元，同比增幅分别为249.62%、169.52%和98.36%。

然而，上市仅半年九方财富的业绩就迅速“变脸”，财报发布后公司股价暴跌，前期因为看好公司业绩杀进去的投资者成为了廉价的“韭菜”。不过，被收割的可不止是买了九方财富股票的投资者。

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一门暴利的生意 毛利率比肩茅台

股票市场上有一条广为人知的道理：自己炒股不如教人炒股，自己炒股不一定赚钱，但教人炒股是一定赚钱的。于是无数大v炒股失败后纷纷转型，传经布道教人炒股。但“股神”巴菲特老搭档芒格也说过，“教人炒股，犹如引人吸毒”。

九方财富做的正是“教人炒股”这门生意，其业务主要来自三大板块：在线高端投教服务、在线财商教育服务和金融信息软件服务，旗下主要以两款产品，一是面向为大众富裕阶层的个人投资者的九方智投旗舰版，二是面向“具有较多投资经验及需求较为复杂的客户”的九方智投擒龙版。

上半年，九方智投旗舰版的收入5.15亿元，同比下降8.7%；擒龙版的收入同比增长0.7%，至本期3.46亿元。

九方财富主要通过为付费用户提供服务来获得营收，其产品价格不菲。据悉，九方智投旗舰版售卖的高端投教服务产品分为三个档次：标准组合的价格为每六个月29800元，高端组合的标准价格为每三个月69800元，或每六个月139600元。擒龙版的产品定价同样分三个档次：分别为一年5800元的标准版、六个月28800的高级版和六个月68800的豪华版，价格只有旗舰版的一半。

然而面对如此高昂的价格，依然有不少投资者为此买单。数据显示，上半年九方智投旗舰版付费用户数量22389人，相较上年同期增加了797人。每名付费用户平均总订单金额3.4万元，同比增长18.89%。擒龙版付费用户数量15199人，相较上年同期减少了1290人，每名付费用户平均总订单金额3.29万元，同比增长29.02%。

九方财富用实际行动印证了“自己炒股不如教人炒股”这个道理，很多投资者在股票市场上还没赚到钱，就已经给九方财富交了“学费”。

从九方财富的毛利率中便可窥见这个行业有多暴利。数据显示，2019年-2022年，九方财富三年毛利率分别高达82.5%、89.7%、86.7%和87.3%，2023年上半年末的毛利率为83.05%，毛利率水平比肩茅台。

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游走于法律监管边缘 高收益“荐股”涉嫌违规

正如上文所言，教人炒股的往往是炒股失败者，若是自身拥有高超的投资水平，又岂会沦落至网上卖理财课。这样的道理再浅显不过，但终究还是有人“上钩”，无非是被荐股公司宣传的“高收益”所诱惑。

华夏时报曾报道，有消费者在购买入九方智投的29800元的荐股服务后，4个多月亏损25万元。北京商报也曾报道，有消费者向九方智投交了29800元的投顾服务费，而后亏损了几十万元。

在黑猫投诉上，多位消费者曝光了自己“上当”的过程。2022年12月4日，有一位消费者投诉称，其在抖音上看到九方智投的广告，加了助理张某后，对方开始疯狂推销让其加入内部学员，并告诉他“半年内能挣几百万，河南的张大哥，和山东的李姐姐，都赚了几百万了……早加入早吃肉，不要担心，我们是专业的，两万多不算什么，一支票就赚回来了……”。

在营销员卖力的忽悠下，该消费者购买了内部会员，结果实际操作和宣传的完全不一样，导致其损失惨重，买一支亏一支，不仅是服务费损失，本金还亏了六万多。

这显然是九方财富一贯的打法，通过在互联网平台打造IP矩阵，买流量，造大V，综合性MCN公司的直播由早到晚不间断疯狂轰炸，成功占领用户心智。财报披露显示，截至2022年12月31日，公司总共拥有245个MCN账户、3600万粉丝。

在和用户建立起沟通的桥梁后，九方财富便开始疯狂推销。据华夏时报记者实测，在添加了助理微信后，在1天内的早上7点到晚上10点之间，几名工作人员向他累计发送了200条左右的花式营销信息，形式涵盖了文字、图片、视频等，语言采用“震惊体”，设计采用“爆炸风”，满屏都是“浮盈xx万”，以及新“学员”的缴费转账截图，试图营造一种“老师”推荐的股票每天都在暴涨的氛围。

其营销话术比如“抢钱行情大家要醒醒了”“这个时候抽自己2巴掌，把子弹准备好，赶紧上战场，再晚汤都喝不上了，明白吗？”“天时地利人和，5年一次的机会，千万别踏空了”等等，极具煽动性，仿佛只要买了会员就能赚钱，不买会员就会错过“几个亿”。在营销员循循诱惑下，一些带着炒股致富梦的理财小白乖乖交钱。

但据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。

近年来，监管部门重拳出击非法荐股活动，2022年3月份，证监会直接撤销了上海证华证券投资咨询顾问有限公司和上海森洋投资咨询有限公司的证券投资咨询服务业务许可，原因是“提供、传播虚假或者误导投资者的信息；向投资人承诺收益等”。显然，九方财富的证券投资咨询业务也游走于法律监管边缘。（内容来源|华博商业评论）