如题！现在远比次贷危机更凶险！被高估的美国经济，被低估的中国动能_风闻

现在远比次贷危机更凶险

最近，拜登等人还是非常忙碌的。

一会儿唱空中国经济，一会儿全面唱多美国经济。

拜登更加滑稽，前面说我们经济不好了就会出去干架，这几天又说我们经济不好了所以没有能力出去干架。

应该说，今年前面三个季度，中国经济在解封后的疲态是肉眼可见的。用股市的说法，就是利空出尽了。

也就是说，最坏的情况也就这样了，还能差到哪儿？

反观美国，各种数据很好看，唯独绝口不提美国国家债务的疯狂飙升，仿佛这是一件很不重要的事情。

必须看到，本轮美联储加息周期下，美国的企业和居民家庭受到的冲击是很有限的。

有关这点让很多吃瓜群众一脸囧逼，感觉美国经济真的很强。毕竟，都快要6%的基准利率，经济数据还是这么傲娇，一般经济体谁扛得住？

然而，我们此前专题分析过，美国是充分利用自己的世界帝国的特殊地位，在次贷危机后就战略出发用国债逐步背走更多居民和企业的债务压力。

因此，我们现在看看美国居民和企业的资产负债表，人家很健康啊，自然投资和消费就很稳。这个时候，美联储加息很给力，那就直接让美国企业和居民家庭手里的储蓄可以多赚点利息。

真正出现明显亏损的，其实就是国债，当然主要是国债的持有者。

这个话我们此前说了很久，此后桥水的达里奥也专门背书过这个说法。这近乎是明牌，可以说，也算是美国精英们的顶级智慧了。

只不过，现在的格局有点发生改变了。

首先，日本央妈老大近期已经明确暗示，日本央妈后面要变相加息了，负利率就不要想了。都知道日本印的钱大量变成美元，然后跑去买美债。日本要加息，那后续购买美债的能力肯定就不行了。按照国债的定义，这对于美债收益率是潜在的风险。考虑到10年期美债收益率是全球融资成本之锚，这个影响是不得了的。

其次，其它海外国家和金融机构早就面临严重的全球美元荒了，哪儿还有很多美元去买美债呢？中国去年开始，为了稳住汇率和离岸市场的资产，也通过抛售大量美债来维稳。

那么，谁来帮助美国稳住美债市场呢？不得不说，这可是重大问题！

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其实，今年年初美国银行危机就已经给出了答案。

2020年美联储允许放开对银行的管制，让美国商业银行多买国债。

事实上，即便今年初银行危机爆发了，但是，美国的商业银行和其它金融机构依旧是美债的主要持仓者和买盘大户。

至于美联储自己，一直在削减QE，也就是抛售美国国债。

除此之外，加息前美联储搞了规模巨大的逆回购工具，囤积了大量的闲钱。这些闲钱在整个1年多的加息周期内，大多被美国财政部新增的国债供给给吸走了。据说，截至目前，已经吸干了1万亿美元的级别。所以，拼命加息，又拼命发债，竟然没有出问题，这就是原因。

可以说，如果继续保持拼命加息、又拼命发债，这点逆回购的工具中的闲钱耗完了，后面美国金融市场的风险是巨大的。

那么，除非美联储重新QE，美国金融体系自己去消化美国国债，也就成了主要的方式方法了。

然而，问题就在这里，祸根也就在这里。

常识告诉我们，如果所有人都牛逼、赚钱、爽歪歪了，那么，一定是有潜在的成本和代价出现了。

如果美国金融体系接盘美债的大比例供给，那么，其实就是美国金融体系接盘了整个美国社会的巨大隐性债务压力。

国债背走了居民家庭和企业的压力，金融体系又背走了国债的压力，美联储又给国债压力不断“添砖加瓦”，可以想见，现在的美国金融体系隐藏了多少风险。

不仅是次贷危机至今的疯狂加杠杆和救市长期化，还有3年疫情的超大规模福利包，还有对华实施的大国博弈（国会批的资金），还要加码美国国内的工厂建设（根本不关心经济效益），所有类似的巨大成本支出，以债务的形式，绝大部分靠金融体系去扛炸药包。

进一步而言，随着时间的推移，需要扛的炸药包越来越多、越来越沉。

也因此，我们可以这么说：

美国至今还没有衰退，反而是更加恐怖的事情！

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大家都在拖时间，中国这里是敲敲打打、缝缝补补拖时间，美国这里是一把梭哈接着一把梭哈拖时间。

中国这两年的国内经济动能，虽然感受上很痛苦，但是，也确实起到了出清大量僵尸企业、僵尸财政、僵尸家庭的作用。这就相当于是市场萧条出清失败者的功能，为后续重新整合国内资源提供了可能。

而美国这里，人人都是赢家，每天都是抽着华子、吸着叶子，没有失败者，更不存在对失败者的出清。

美国政府的长期救市让大家都被保护的好好的，至于谁去买单、谁去承担风险，没有人关心。

政客们，一边举债讨好选民，一边中饱私囊。反正花的都是国债的钱，国债是公田悲剧，无所谓啊。

中国的这种失败者的出清虽然残酷，却是必要的、健康的，更是新周期的重要起点；反之，美国这里则是天天制造人间天堂，没有人关心买单的事情。有一点基础经济学常识的人都会看出，到底谁的状态更不正常？

这就像一个天天high着药的人跟你说，他身体非常好，全身八块腹肌。其实，旁观者看着，反而是忧心忡忡啊。

**因为，这么干，哪天说倒下就倒下，然后就是各种后遗症。**如果不信，大家可以看看小胡子让士兵嗑着柏飞丁，闪击战打击欧洲都会成功，唯独去跟苏联人打长期持久战的时候，马上就崩了。

我们此前一直说，中国就是战略定力，就是用目前这种周期错位的战法跟美国消耗。

当时也有朋友问，这就可以成功吗？

放在平时，当然不行，因为美国可以随意挥霍全球资源，你怎么跟狗大户消耗资源？

然而，在经历了次贷危机、中美博弈、三年疫情等一系列重大的加杠杆事件，美国人的身子早就被掏空了。可即便如此，他们还在嗑药，他们还在“快乐最重要”，他们直接将市场经济抛弃，他们像苏联人学习去缔造地上的人间天堂，他们透支着自己的综合国力。试问，这怎么跟我们消耗？

如果这么消耗美国人都能管毫发无伤的赢了，那鸦片战争期间大清早就应该手撕英国女王，然后把英国赶出亚洲了。那实际情况呢？

市场经济，是建立在勤奋、努力、坚韧的基础上的，而不是用所谓的规则去搞垄断租金，更不是躺着吃香喝辣天天云里雾里。

我们真正药关心的是：

如果有一天美国金融体系实在扛不住这么多炸药包了，怎么办？

小胡子当年靠举债也在大萧条初期缔造了德国经济的神话，可后来呢？

细思极恐！

所以，今天中国全面强化产业升级，尤其是加速解决科技卡脖子的问题，真的仅仅是为了赢得反击美国的战役吗？或许，更担心的是未来美国爆雷后如何独善其身吧！

也因此，A森只能说：

被高估的美国经济，被低估的中国动能，才是真相！

A视野