聚焦双碳，关于绿色溢价信托发展大有可为_风闻

聚焦双碳，关于绿色溢价信托的发展动态。

了解绿色溢价：

“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”目标的提出，是党和国家基于中华民族永续发展和推动构建人类命运共同体的责任担当而作出的重大战略决策，在推动经济高质量发展、促进绿色低碳转型、保障能源安全供应等方面都起到了重要作用，而实现双碳目标最关键的就是要千方百计降低绿色溢价。

     什么是绿色溢价呢？“绿色溢价（Green Premium）”一词最早源于比尔·盖茨的《气候经济与人类未来》，可以定义为零碳技术的生产成本与目前高碳技术的生产成本之间的差价。绿色溢价目前通常是正的，也就是零碳排放的成本要高于当前使用化石能源的成本。绿色溢价越高，该领域绿色转型的成本越高。绿色溢价已经成为投资人评估绿色转型难度及成本的重要分析工具之一。

降低绿色溢价有两个主要载体，降低清洁能源成本和增加传统化石能源成本。

绿色溢价对于双碳行业有什么影响因素？

首先，绿色溢价有它自己的优势：（1）具有更好的综合性。绿色溢价的分析框架能够包含碳价格的影响，可以作为碳税、碳交易的载体，较已有的各类指标有更好的综合性。（2）具有更好的可评估性。这一工具不涉及对未来环境影响折算等长期不确定性的评估，估算的是当前成本差异，使用过程中可评估性和可操作性更强。（3）更有利于促进技术创新。降低绿色溢价的核心在于创新，这一理念的使用能够引发更多对技术创新的关注，并促进技术提升。

其次，对行业的影响:

01

环境法规和政策

      政府规定的环保政策、法规和标准对绿色溢价起着重要作用。政府政策的支持可能会鼓励企业生产绿色产品，但过分严格的标准也可能导致企业生产绿色产品的成本大幅升高，从而提高绿色溢价。

02

创新和技术进步

      创新和技术进步可以降低绿色产品的成本，从而降低绿色溢价。例如，新的环保技术、新的合成环保材料及新的生产方法都可以提高其生产效率，降低生产成本，使绿色产品更具竞争力。

03

市场需求和消费者偏好

      消费者对于绿色产品的需求和偏好是影响绿色溢价的重要因素。如果市场对于绿色产品的需求较高，消费者愿意为这些绿色产品支付额外价格，有利于企业通过这样的绿色溢价创造更高的价值。

04

能源成本

      若清洁能源成本降低而传统化石能源成本上升，毫无疑问对应的绿色溢价会降低。增加传统化石能源成本可通过碳配额、碳税等为碳定价方式推动，增加高排碳企业的成本，降低企业高排碳动机。针对降低清洁能源成本，金融机构则在其中大有可为，可以通过金融手段降低对使用清洁能源企业的融资成本，进行绿色激励，降低零碳技术的成本，促进技术创新与进步。

那如上所述的绿色信托是什么：

根据 《绿色信托指引》 ，绿色信托指信托公司为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用等经济活动，通过 绿色信托贷款、绿色股权投资、绿色债券投资、绿色资产证券化、绿色产业基金、绿色公益（慈善）信托等 方式提供的信托产品及受托服务。

 在这样的绿色溢价背景下，信托公司能做什么？

信托业作为我国现代金融服务体系的重要组成部分，依托信托制度优势和灵活的交易结构设计，能够在降低绿色溢价的时代主题下发挥独有的金融服务功能。目前信托业在企业降低绿色溢价的过程中可提供如下服务：

 碳资产抵押/质押融资信托

信托公司设立碳资产抵押/质押贷款信托计划，信托资金用于向控排企业发放信托贷款，以控排企业的碳排放配额或CCER作为抵押物或质押物。或者，信托公司设立碳资产买入返售信托计划，信托资金用于向控排企业购买碳资产，并约定在一定期限内，信托计划向控排企业以约定价格回售碳资产，以此方式为控排企业提供融资服务。

 发行绿色债券

为支持环境改善、应对气候变化、资源节约和高效利用，信托公司对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目提供绿色信贷，并作为原始权益人将持有的绿色信贷资产在交易所发行绿色债券，通过资产的流转实现降低绿色溢价。

 碳资产投资信托

信托公司设立碳资产投资信托计划，信托资金主要用于参与碳排放权交易所的碳资产交易，发挥碳交易所价格发现及传导机制的作用。

 碳资产托管服务信托

借助信托制度具有财产独立、风险隔离的优势，信托公司开展碳资产托管服务，由信托公司设立碳资产托管服务信托计划，企业将其获得的碳资产作为信托财产交付该信托计划。信托公司将代表信托计划，对碳资产进行集中管理，代理参与碳排放权交易所的碳资产交易。

 所以即使“绿色溢价”是个不完美的衡量标准，它也比没有任何衡量标准要好。

一方面，它帮助我们衡量在消除碳排放上获得的进展。“绿色溢价”越高，我们离零碳未来就越远——尤其是对像印度和尼日利亚这样能源需求不断增长的低收入国家来说。

它还能作为行动指南。在“绿色溢价”很高的情况下，我们知道我们需要能够减少这一成本差距的创新。如果“绿色溢价”很低，或者清洁替代产品实际上比会产生污染的产品要便宜，那么这表明除了成本以外，还有一些其他原因阻挠了零碳产品的应用。