转机！万达商管IPO新契机，王健林是否会让步，机会还是陷阱？_风闻

王健林的万达商管似乎迎来的新的转机。

万达商管也有可能赶在年底之前冲击IPO。

据澎湃消息，珠海万达商管近期在中国香港进行了一次询价路演。据悉此次路演的主要目的就是为上市询价和投资机构进行商谈。

根据该消息，目前的关键在于珠海万达商管上市的定价，已有两家外资机构已表示如果价格足够合适的话，这两家愿意做基石投资者。

换句话说，只要定价合适，万达商管年底在港交所IPO将成为大概率事件。也就是说，只要万达商管顺利上市，王健林眼前的危机将会解除。

侃见财经认为，当下王健林以及万达商管的“议价”能力较弱，众所周知，今年以来，资金紧张的问题一直是万达的头号难题，为了缓解资金紧张的问题，王健林在低位“割爱”了万达电影。

资料显示，自今年年初王健林就开始减持万达电影。到了7月，其减持的频率开始加快，有统计显示，年初至今，王健林出售万达电影套现约为50亿元。

而代价就是，王健林家族持有万达电影的比例，下降了约为一半。

其中比较大的一笔为，7月10日北京万达投资向东方财富创始人其实妻子转让的1.8亿股，对价为21.73亿元，占总股本约为8.26%。

当然，王健林之所以要“割爱”，主要就是要保证万达系的核心资产绝对安全。另外一方面，此次减持并不涉及万达电影实控人的变更，王健林保持着约三成的投票权，所以王健林的减持就显得十分的果断。

为了缓解债务压力，王健林出售的脚步并未停歇，7月23日，王健林向上海儒意出售万达投资49%的股份，对价22.62亿元。

而这笔资金到手之后，很快就有消息称，其用于偿还到期的4亿美元债。

当然，令王健林头疼并非到期的部分债务，而是即将来到的业绩对赌。

按照此前的业绩对赌协议，万达商管如果没能在今年年底之前实现上市，那么万达商管就要按照8%的收益率来回购约380亿的股权，根据测算，如果不考虑所得税和股息，万达的潜在回购支出规模就将高达440亿元。

对于当下的万达和王健林而言，440亿显然会成为压死骆驼的最后一根稻草，因此万达商管就必须在年底之前上市，这才是解决危机的根本途径。

根据澎湃消息，有投资人表示，翻阅了万达商管上半年的财报之后认为公司的业绩整体不错，现金流也可以，债券的兑付直到现在都在正常兑付，此前对万达的一些担忧也已解除，现在问题的关键所在就是上市定价的问题。

实际上，根据万达商管此前发布的2023年上半年财报显示，万达商管上半年营业总收入约为254.52亿元，同比增长4.3%；归母净利润约67.29亿元，同比增长0.43%；手持货币资金约160.15亿元。

该财报也佐证了上述投资人的观点。财报还显示，截至6月30日，大连万达商管合并口径有息负债1412.83亿元，其中一年内到期的有息负债292.57亿元，也就是说，万达商管如果没能按时上市，到时候其手中的现金有可能没办法覆盖到期的负债。

从这个角度而言，王健林以及万达商管的压力非常之大，尤其是万达商管近半年以来，还出现了各种纠纷，导致部分股权被冻结。

侃见财经认为，当下万达商管的上市已经出现了转机，无非就是定价问题，从现有的条件判断，王健林以及万达商管进行部分“让利”可能是大概率事件，如果定价合适，那么年底上市的问题应该就不会很大。

届时，等行业开始回暖，王健林手中有充裕的现金流，亦可进一步增持万达电影的股权，保持对万达电影的绝对控股。