估值4600亿！今年全球最大IPO来了_风闻

日本软银(SoftBank)旗下的芯片设计公司ARM周一申请在纳斯达克上市，该公司将以股票代码“ARM”进行交易，预计其上市时的总市值将超过600亿美元，有望成为今年全球最大的IPO。

ARM虽暂未公布募资规模，但承销阵容出炉，巴克莱、高盛、摩根大通、瑞穗、美国银行和花旗集团等均位列其中。

英国半导体公司ARM是全球首屈一指的芯片架构设计公司，它设计的芯片架构用于英伟达、高通、AMD、苹果、三星、华为等企业，包括苹果iPhone的A系列芯片、华为的麒麟系列芯片等等。

综合 | 证券时报 Wind通讯社 编辑 | Arti

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招股文件显示，截至今年3月的2023财年，ARM实现净利润5.24亿美元，营收26.8亿美元。ARM在2023财年的营收略低于该公司2022财年27亿美元的销售额。

ARM是最重要的芯片公司之一，它向几乎所有移动芯片的核心指令集出售许可，并逐渐开始向个人电脑和服务器芯片出售许可。近年来，它的目标是销售更完整的芯片设计，这将有利于提振公司未来盈利。

文件显示，ARM芯片由亚马逊、Alphabet、AMD、英特尔、英伟达、高通和三星等公司生产，它的技术也被应用在苹果的iPhone芯片中。ARM表示，2023财年出货的300多亿个芯片中包含了该公司的技术，ARM通常会对使用其技术出货的每个芯片收取一定费用。

软银最初试图将ARM出售给芯片巨头英伟达(NVIDIA)，但该交易遭到了监管机构的强烈反对，他们提出了对竞争和国家安全的担忧。2016年，软银以320亿美元的价格将ARM私有化。ARM没有提供预期股价，因此目前还无法估计其估值。

拥有不到6000名员工的ARM在消费电子领域扮演着举足轻重的角色，99%的智能手机都使用该公司设计的芯片架构，这使其成为苹果、谷歌和高通的关键技术供应商。

但该公司也面临着智能手机等产品需求放缓的不利因素，这对芯片公司造成了全面打击。根据软银发布的收益报告，第二季度ARM的净销售额同比下降4.6%，同时该部门陷入亏损。与此同时，软银旗下陷入困境的愿景基金(Vision Fund)最近因在高利率环境下押注科技股而蒙受了数十亿美元的损失。

ARM在申请文件中表示，该公司的技术对人工智能应用至关重要，尽管该公司专注于中央处理器(CPU)，而不是创建大型人工智能模型所需的图形处理器(GPU)。

ARM在文件中表示：“CPU在所有人工智能系统中都至关重要，无论是完全处理人工智能工作负载，还是与GPU或NPU等协处理器结合使用。”

该公司表示，其三大客户占公司总收入的44%。该公司最大的客户、独立实体ARM China占销售额的24%。ARM还表示，高通占其销售额的11%。

由于人工智能(尤其是生成式人工智能应用的迅速普及)刺激了需求，投资者纷纷涌向下一代半导体。ARM准备上市之际，处于人工智能繁荣核心的芯片制造商英伟达(NVIDIA)的股价今年上涨了两倍。

然而，在过去的20个月里，科技股IPO市场基本上处于休眠状态，自2021年12月以来，没有任何值得注意的风投支持的交易。去年10月，英特尔创立了自动驾驶汽车技术公司Mobileye，这只股票自首日收盘以来仅上涨了17%。

一些科技股投资者可能将ARM的IPO视为市场对新产品需求的一个信号。目前，食品杂货配送公司Instacart是准备向美国证券交易委员会提交IPO文件的后期初创公司之一。

尽管美国市场一直处于不稳定状态，但软银仍在推动ARM上市。科技股估值已从2021年科技热潮的峰值大幅下跌。

那一年，由于投资者对这些公司在繁荣时期的增长前景感到兴奋，Palantir和UiPath等新上市公司的股价大幅飙升。

今年5月，ARM推出了两款针对机器学习应用的新芯片组。据ARM称，其中一款是名为Cortex-4的新型CPU，它是一种芯片组，提供更快的机器学习性能，能耗比上一代低40%。另一款是名为G720的GPU，性能更好，内存带宽比上一代减少了22%。

ARM在5月29日发布的一篇博客文章中表示：“ARM将继续致力于针对机器学习(ML)的新应用开发和测试我们的GPU。”

软银正寄希望于人工智能的增长来提振其愿景基金的前景，该基金对WeWork、优步(Uber)等公司的押注同时出现下滑，愿景基金已经减持了优步。

软银首席财务官后藤芳光(Yoshimitsu Goto)在该公司6月份的季度财报电话会议上表示，该公司一直在“谨慎而缓慢地恢复投资活动”，重点是人工智能投资。

软银表示，其愿景基金的投资收益为1598亿日元，这是连续五个季度以来的首次增长。软银表示，该基金主要受益于对包括Arm在内的子公司的投资。

此前，软银旗下的愿景基金在截至3月31日的财年中录得创纪录的4.3万亿日元亏损。

这家日本科技巨头最近开始大力宣传其在人工智能领域的投资。今年7月，该公司牵头向英国保险科技公司Tractable投资了6500万美元。