国内股市为啥好不起来？_风闻

一国的股市是反映该国经济发展状况的晴雨表，其设立与运作的目的，是作为发展经济的血液、解决企业发展资金的需求、提供廉价资本的融资平台；资本市场的繁荣，直接促进企业的发展和壮大，从而繁荣了经济。市场同时也提供、拓展并保护中小投资者增收的渠道，以增加国民财产性收入，走向共同富裕。

但是，我国股市指数往来反复近20年，又回原地徘徊，蹒跚不前，甚至恶性循环，没有起到股市该有的这个作用，却变异为吸引国民大众的血汗钱投入到一个赌博场，中小投资者被一轮一轮割韭菜，使国民财富在这资本市场被变换手段集中到部分大鳄手中，导致资本涸泽而渔的行为后果。

美国作为国际老大，金融龙头，经济实力强大，其他的原因不说，其极力维护股市盘旋上涨，是主要的功劳，因为中小投资者投入其中能不断获利，就有底气消费；上市企业能够源源不断地获得发展的血液，就有有底气、有能力扩张投入。

一、上市公司的问题：

1、上市的目的不纯。很多公司上市目的不是为了加强发展实业经济而融资，而是借上市以圈钱——割韭菜为主，指望一夜暴富。

因而，上市时，在二级市场将股票发行溢价大幅提高，偏离基本面，之后，当市场行情回归到基本面附近而股价下降，就导致二级市场的中小投资者持股即亏损。之外，原始股东、机构等大鳄、发行方等，因为拿到了一级市场的原始股价，可以获得巨额差价利润，上市后就可减持套现，转移资产，以达到快速致富的目的。

2、企业运行模式偏离从业行业本行。很多企业为了上市，不尽心建设本份工作，不顾公司经营运作的资金在本行业的投入回报率与盈利前景，最大限度利用风投等他方赌博资本，疯狂以低于成本价换取市场占有率，从而追求垄断地位，以期望一朝上市，获得高溢价回报。之后又利用其获得的垄断地位收割中小商家与消费者。一些互联网平台、网约车平台、餐饮外卖平台……..等就是很好的典型。

2、上市公司运行、决策等信息发布不及时，财务报表等数据不透明，甚至造假；

董秘不及时、不清晰精准、不直接回应（打太极）投资者的关切及疑问等行为，导致投资者无法了解公司的真实情况与发展趋势，因而投资其股票如同押宝，押中算运气，什么时候踩雷都不知道。

3、只要一直持有企业股份，企业股价涨跌，似乎与企业董事会成员利益无关，因而企业无意采取措施，维护股价稳定、增长，也就是维护投资者的利益。

4、上市公司宁愿将利润用各种理由滞留于公司账户，而不愿或极少分红分息分股权给投资者，价值投资者无法或极少能分享到公司发展的红利，违背了投资者的基本投资意愿。

二、监管与政策方面：

这方面虽然现在有很大的进展，但一路走来，离不开头痛医头，脚痛医脚，修修补补的率性弊端。（话只能客气地说）

1、政策制定应该消除随意性、拍脑袋决策，减少政策因多变尤其是突发性变化而不可预测，避免投资者与企业付出过多意外的成本与损失。

如果市场调查、研究不充分、不深入，考虑事态发展的脉络不全面，由此制定的政策条款会出现不精细、不精准、频频出漏洞等问题，导致不少市场参与者钻空子、搅乱市场的正常运行。

2、政策执行中操作不规范，扰乱正常秩序。

一个公司可能因为政策的随时、无预警变动，导致业绩、发展前景瞬间大变，因而，投资者对投资哪个上市公司因为确定性差而不敢随意下场，以免踩雷。

3、避免政策与法规执行不力、监管落实不到位。证监委、证券交易所、证券商等机构，对于市场与行业、企业、国内经济与金融等环境波动的风险，应该积极事前预防，避免过程监管不到位、不规范，不能习惯于事后整顿。

4、国家队如（社保基金、汇金、中央证金公司、外汇局等），主要是维护资本市场的稳定和安全，但国家队为护盘进入市场后，如果仅仅偏重于银行、中油等国资股进行护盘，无意中成为了大量非国资企业、中小投资者的巨大对手，直接影响了市场的风向，导致中小盘股的波动过大，干扰了市场自有的规律。

三、基于以上原因，投资者方面：

1、赌博心理。一个健康的股市，中小投资者选择价值股标的而长期持有，靠预期企业的未来成长性、盈利性去实现股市增值，以期赚到钱，但A股主要赚钱工具变成了靠做拉波段投机。

因为无法按正常市场规律进行技术分析市场行情，大多数市场参与者以赌博心态博弈在A股市场。市场表现以庄家操作为主，而不是价值投资为主。因而，技术分析赚钱效应在国内A股市场内无法起作用，押庄、赌博行为流行。政策性、小道消息、操纵者误导托盘等因素影响股价波动巨大。

于是，经常出现一种不正常现象：长期亏损的企业的股价都能上蹿下跳，优质企业股价反而长期徘徊在低位。

2、散户因为收入不稳定，余钱宁愿为了安全做不断贬值的存款以防风险，或者如以前一段时间期望保值而投资房地产，却缺乏投入股市博弈的激情与心理抗性。

四、股市的好坏，理论上与经济发展的进度与状况密切相关。经济不确定，股市赚钱效应不佳，因而投资者更不敢进入股市投资，唯有大庄家以赌博、操纵手段，进入股市博弈，股市无形中变成了赌场；

五、国际环境恶化，美西方限制对我国尤其在高新科技方面、金融方面的投资，导致国内资本市场风险加大、信心不足。

六、我国为防范国内金融（包括汇市、股市、期货、债券等）的风险进行汇率、资本进进出等方面的管制，导致国际资金无法或者以很少体量、小范围参与我国资本市场。

基于以上原因，市场资金池注水来源差，流动性不足，行情无法创造活跃向上的趋势。

八、如何繁荣资本市场：

1、管理层从基础制度着手，营造公平、稳定、可预期的政策环境。

2、上市审批过程中，审批机构需要着重搞清楚：该公司上市的目的与融资的用途；市场占有率的真实程度，有否牵涉到造假、垄断等不规范市场行为；其技术与经营理念是否足够先进、能否持续带给投资者盈利；其扩张过程中有否损害国家治理、社会公平健康、环境、安全、弱势群体的生计…….不能停留在纸面上的报表、数据。

3、建立稳定、持续、不间断的监管环境。

监管可以由独立的、无利益相关的人员或机构进行，分片区、点对点、可追溯追责的方式，进行连续监管，确保监管有效性和健康性…..

证监会等监管机构，连同银行等金融机构，不间断地监察上市公司的融资用途，其资金必须确保主要用在自身实业为主的范围内的用途。

同时，防范并打击操纵资本市场运作的不规范甚至恶意的行为。

4、斩断官商利益链，消除政策制定、审批、治理、监管、处理等环节中的腐败土壤。

5、机构参与者，如券商、基金公司等，参与资本市场运作的，必须确保自有资金占有较重的比率，以增强金融活动责任人的责任心、项目的可盈利性，减少爆雷风险，以保护中小投资者的安全、利益。

6、造假上市链的利益方要入刑，譬如“蚂蚁金服事件”。（摘自观察者网网友）

7、上市后，无论大小原始股东不满3年不允许减持，用时间检验上市公司的成色，杜绝造假。（摘自观察者网网友）

8、满3年后减持的，需缴纳资本利得税80%以上；满5年后减持的，需缴纳资本利得税50%以上；满8年后减持的，需缴纳资本利得税30%以上；满10年后减持的，需缴纳资本利得税10%以上。上市公司就要老老实实的用廉价资金做好实业，不能拿14亿人民的血汗钱堆积出极少数富裕人，然后他们就转移资产跑路。（摘自观察者网网友）

9、上市公司上市3年不分红的，予以惩罚。

10、用资本利得税取代印花税。否则，没完没了形形色色的各类减持导致永无牛市，更不可能共同富裕，只会14亿人造富极少数人，拉大贫富差距。（摘自观察者网网友）

11、鉴于现阶段我国庞大的外汇储备，足以抵御国际游资搅乱我国金融市场的风险，在做好各种防御规则的前提下，能否开放更多的资本市场，引进先进的国际金融产品、人才与经验，让国际资本进来？或者，在A股市场开通以美元（或其它外币）计价的资本市场，以便我国企业可以在国内获得美元融资而不必去海外上市，得以有更强的能力拓展海外经济市场；同时也可消耗巨量的美元储备，减少可能的中美冲突带来的美元财富的损失（借鉴目前俄乌战争遇到的情况）？

12、整合各金融平台，丰富优质的金融产品，比如可考虑将碳交易等不影响民生的行业进入A股市场流通，以便中小投资者有更多的选择和机会。但应避免为金融而金融导致资本不能很好地为实业服务，不能创造真正的财富。

13、像社保基金之类本身为了保障民众养老看病等防范风险的保障性资金，应该退出风险巨大的金融市场，退回到其本身的目的，专款专用。