透过半年报，看京东健康的韧性与确定性_风闻

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过去几年，互联网行业进入了存量竞争，但互联网医疗是个例外。就拿京东健康来说，2020-2022年其营收复合增长率达到55.3%。

到今年，这样的趋势还在继续，8月16日，京东健康发布2023年半年报。在本次半年报中，京东健康的营收、利润、用户、合作商家、诊疗次数等主要经营数据均有明显提升。其中，利润表现最为亮眼，上半年，公司Non-IFRS净利润同比大增101.2%。

经营数据全面提升，是京东健康行业地位和业务发展持续稳固的结果。报告期内，公司夯实了两个第一入口的地位：在线诊疗第一入口和线上健康消费第一入口。线上诊疗方面，京东健康日均在线咨询量已超过44万，同比增长76%；线上健康消费方面，京东健康更是已经成为新药线上首发“第一站”。

可以说，通过一份有质量的业绩，京东健康再次证明了自己的韧性与确定性。

/ 01 / 营收同比大增34%，业绩持续性获验证

京东健康交出了一份亮眼的半年报。上半年，京东健康实现营收271.1亿元，同比增长34%。

营收增长得益于用户端的“量价齐升”。上半年，京东健康的年度活跃用户达1.686亿，较2022年同期净增加3730万；用户ARPU值为160.7元/人，较2022年同期的153.8元/人有所提升。

用户数量的增长，既得益于京东健康精准洞察用户需求，主动地进行业务探索，也离不开用户在线医疗心智的养成。

从自身来说，京东健康深挖用户需求，通过精准捕捉用户的健康消费趋势，进行针对性的业务布局。例如，针对年轻人普遍存在的睡眠质量问题，京东健康与睡眠监测领域的智能硬件企业合作，在完成睡眠监测后，用户就能通过京东健康APP获取直观的睡眠健康风险评估报告，针对具体睡眠问题，还可以通过京东健康互联网医院线上咨询专科医生。

从用户在线医疗的心智的养成看，目前，国内用户已经初步养成在线寻医问药的习惯。据中国互联网络信息中心公布的《第51次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2022年12月，我国互联网医疗用户规模达3.63亿，同比增长21.7%，成为去年用户规模增长最快的细分场景。

考虑到国内互联网用户超过10亿，意味着互联网医疗渗透率仍有很大的提升空间。换言之，以京东健康为代表的互联网医疗企业，还有很大的发展空间。

/ 02 / 创新与开放，巩固“第一入口”地位

京东健康的发展不仅取决于互联网医疗在用户端加速渗透，也取决于自身产业地位的提升。目前来看，京东健康的产业地位正在持续提升。

过去两年，京东健康逐渐成为了行业的两个第一入口：在线诊疗第一入口、线上健康消费第一入口。上半年，通过服务创新和生态开放，上述入口的地位得到了进一步巩固。

在线诊疗业务方面，上半年京东健康的日均在线咨询量已超过44万，同比增长76%。稳定的线上诊疗咨询量，得益于京东健康医疗服务的持续创新，主要体现在深化专科服务模式与产品创新等方面。

由于每一个疾病都有其特殊性，问诊方案、诊疗方式、诊后管理等手段各不相同，因此即使是线上服务也需要专病专科。参考美国等成熟市场，Teladoc Health等针对单一病症做专病服务的互联网医疗公司也都取得了不错的发展。

而在国内互联网医疗中，京东健康是率先针对不同疾病领域进行专病专科布局的企业。

今年上半年，京东健康进一步深化专病专科服务，陆续上线了皮肤病、心理病专科线上平台，并吸引了大量专家加入。其中，皮肤病平台有超过40位皮肤疾病领域头部专家开设线上名医工作室，近3000名三甲医院皮肤专科医生完成入驻；心理服务中心也有超过1000位专业心理咨询师和6000位精神科医生入驻。由于皮肤病和心理类疾病与线上诊疗高度适配，上述两个线上平台的推进，将加速京东健康线上医疗服务的发展。

在推进服务模式创新的同时，京东健康还对产品进行了升级。在老龄化趋势下，京东家医上线“老人全年照护”服务，为每位老人用户匹配专属的健康管家、定制健康管理方案。产品创新提升了京东健康的客户粘性。自2023年以来，京东家医整体用户满意度达99%。

除了在线医疗服务的创新外，京东健康的医药健康板块也取得了不错的进展。今年上半年，京东健康持续加强第三方生态合作伙伴的引入。截至上半年，公司在线平台上已拥有超过3.6万第三方商家，合作连锁品牌超1200家，合作门店超10万家。对比去年同期，公司合作门店仅有4万家。换言之，在一年时间，京东健康的合作门店数量增长了150%。

生态合作伙伴的加入，为京东健康的医药健康业务带来了“多快好省”的全面竞争优势。

在品类方面（多），当京东健康加大与第三方商家合作后，产品供给品类将得到进一步丰富。尤其在新药上，京东健康更是取得了明显的先发优势。随着公司与全球多家医药健康企业深化合作，京东健康已成为新药线上首发“第一站”。

上半年，包括特应性皮炎靶向创新药瑞福®(乌帕替尼缓释片)、抗艾滋病新药复邦德®(艾诺米替片)、糖尿病新药利鲁平®在内的多款药品都在京东大药房线上首发。

在质量方面（好），京东健康选择直接和厂家合作，以确保药品品质。同时，公司尤为注重用户体验的优化。比如，公司依托于“单病种关爱中心”、“药学门诊”，为患者购药、用药、复购的全流程提供专业的药事服务，一站式解决患者安全用药问题。

在服务方面（快），京东健康开始加码医药即时零售体验升级，其中O2O购药服务“京东药急送”，为用户提供覆盖全时段的购药上门服务。而即时零售的背后是公司物流服务的升级：以O2O模式替代过去的B2C模式，即通过与线下DTP药房（即直接面向患者提供专业服务的药房）合作，提升物流服务的效率。

更为难得的是，在不断提升服务质量的同时，京东健康也兼顾到了性价比（省）。

以上种种举措，进一步巩固了京东健康作为在线医疗领域第一入口的地位。

/ 03 / 政策支持、技术赋能，京东健康的价值升维

产业头部地位不断稳固的同时，京东健康也正在迎来了一系列积极的变化。具体来说，外部的政策支持与内部的技术突破正在形成合力，助推京东健康完成价值突破。

前不久，发改委发布了恢复和扩大消费20条。20条中释放了互联网医疗的多重利好，如提升健康服务消费，发展“互联网+医疗健康”，进一步完善互联网诊疗收费政策，逐步将符合条件的“互联网+”医疗服务纳入医保支付范围等。在政策持续鼓励下，互联网医疗将获得更大的发展空间。

在行业不断向上的同时，京东健康自身的技术突破也让其获得更多的超额增长。

今年上半年，京东健康研发出了“京医千询”医疗大模型。千询大模型对京东健康业务起到了全面的赋能效果。比如，在医疗服务领域，千询大模型有效提高了医生服务效率。基于循证医学知识，千询可以更好地帮助医生进行疾病筛查、诊断、管理等环节。此外，千询还具备深度学习能力，可以帮助医生对患者进行个性化治疗，提高治疗效果。

在赋能医生的同时，千询大模型也提升了线上医疗的安全性。千询大模型的决策大脑能帮助机构管理医疗资源、优化工作流程，并进行智能化的质量控制和风险评估，进而强化线上医疗的安全体系。

不仅对业务提效明显，千询大模型较业内公司的大模型具有更广泛的应用能力。与其他大模型大多针对单一业务场景不同，千询大模型可作为所有医疗业务条线的底座，即面向医疗业务的全场景，去为全域客户赋能。在落地过程中，千询大模型在服务医生群体的同时，还可对患者、医疗机构和医疗科研进行全面赋能。

以患者为例，基于京医千询大模型的 AI 健康管家，能将用户基础状态、饮食运动、生理信号等全时空健康数据，进行整合分析，提供健康方案定制、管理执行的闭环解决方案。换言之，AI 健康管家不仅能够解决用户在生病时的问诊需求，还能在日常生活中提供在线咨询、用药指导、情感陪伴、健康自测、饮食营养管理、健康行为干预等服务。

千询大模型之所以具备更全面的应用能力，得益于京东通用大模型赋能。依托京东通用大模型的通用能力，千询大模型可快速完成在医疗健康领域各个场景的学习，然后把产品和解决方案进行快速部署，进而使其应用能力更为全面。

也正是得益于这种全面的应用能力，未来千询大模型不仅可以应用到自身业务上提质增效，还能赋能行业的供给和需求端，促进行业整体的发展。在这个过程中，京东健康也有望获得不菲的商业回报。

至此，京东健康未来的发展路径逐渐清晰：在政策鼓励下，互联网医疗市场的增长为京东健康提供了广阔的发展空间。而京东健康凭借“第一入口”的优势地位，以及千询大模型等前沿技术的赋能，将在未来拥有长期增长的确定性。