作为国民经济晴雨表的资本市场，不大可能会有什么经得起历史考验的优秀行情！_风闻

【本文由“虚形”推荐，来自《事关股市，证监会回应》评论区，标题为虚形添加】

现在出这些东西会有一定的作用，可能有助于提升投资气氛吧！但是通常来说，作用不会长久，因为从本质上来说，股市的不断下跌，反映的是国民经济陷入困境，只要国民经济还深陷困境，想提升股市便没有了基础。

国民经济的关键问题，其实就是两个字，债务。无论是居民，企业还是地方政府，负债率都非常高，这必然会压低国民经济的增速，不可能有其他的情况。我手上的数字显示，截至六月底，中国境内总债务已达到年度GDP的282%，而美国的总体债务和GDP的比例是257%。在中国的人均GDP只有美国的四分之1到5分之一的情况下，我们的负债率居然比美国还高，这意味着什么，不言而喻。更关键的是降低负债率从来就没有灵丹妙药。只凭常识，我们就知道，对于高负债的企业，个人或地方政府而言，生存的重要性已经大于发展了。为了不违约，为了不变成老赖，大量的收入要用于偿还贷款的本息，大量的钱去为了确保生存了，哪还有更多的钱去搞发展呢？恒大的资不抵债近乎于破产和碧桂园的危机，无一例外的都表明，高负债率条件下企业是一种怎样的生存状态。至于很多居民个人，由于背了高额房贷，不敢有任何的想法，日子过得苦哈哈的。由于负债率过高，一些地方政府连公务员和事业单位的工资都发不出来了，这早已不是新闻，很多人都习以为常了。

面对严峻的经济困境，虽然新闻中说有很多的化债方案，但其实不可能有什么好办法来解决这一困境，无非就是债务腾挪或者对于企业来说债转股，但效果不会很大。在房地产黄金时代一去不复返的情况下，谁敢要那些房地产公司的股票呢？至于说地方政府的高负债，比如说省一级的负债可以变成国债，贵州省政府已经明确的说还不出钱来了，除了变成国债，还能有什么更好的办法？变成国债其实就代表着全体人民买单嘛。以此类推，县市一级政府的债务可以变成省一级政府的债务，但都是治标不治本的。究其根源，问题出在整个国家在2008年放弃了多年行之有效的稳健的财政政策。如果对我国财政的历史有所了解，以前地方政府是不允许发债的，发债的条件非常的严苛，必须由国务院统一决定，坚持有多少钱办多少事的原则。但是08年温总领导的国务院放弃了这一原则，这个口子一开，后面就刹不住了。比如说像贵州，近几年我们听到新闻最多的就是贵州的基础设施建设突飞猛进，世界前几位的大桥大概有2/3都在贵州，很多城市的基础设施让西方国家都为之赞叹，建成了完善的高速公路网和高速铁路网等等。很多人都沉迷于这样的建设成就，但似乎没有人想过，钱从哪儿来啊？这些钱不是贵州省自己积累产生的，而是通过短期内大量发债筹集的。贵州自己的财政根本支撑不了这样的超常规发展，坦率的说发债的时候压根就没想过如何能够有充足的财力来还大量的债务。有了亮眼的政绩，后果在短期内又不用自己承担，反正有国家兜底了，这就是大量的地方政府的真实想法。如果只有一个贵州省是这样的问题，也许国家能够负担，但如果每个省都是这样，国家哪里来的钱？

现在错误已经铸成，没有什么灵丹妙药可以化解，只能在未来二三十年内咬紧牙关还债，过更艰苦的生活来逐步降低负债率。当然，这个前提是国家不通过单纯的印刷纸币制造通货膨胀来稀释债务。叠加第一，人口增长率直线下滑，老龄化不断加重，主要表现在现在我国的退休人口已经超过了工作人口，压力是巨大的。第二，美西方国家在外部施加的巨大压力，主要表现在和西方市场的脱钩，至少部分的产业链供应链在转移，随着时间这种负面影响会越来越大。第三，台湾问题和南沙群岛问题的火药桶不知道什么时候会爆炸，大量的资源恐怕还得应付紧迫的国家安全方面的开支。

总而言之，未来国民经济的发展会面临很多困难，很多困难是结构性的，短期难以解决，因此前途会很坎坷。作为国民经济晴雨表的资本市场，不大可能会有什么经得起历史考验的优秀行情！