这笔“恰到好处”的投资，山东高速究竟亏了几个小目标？_风闻

​五花马和千金裘，李白当年用它买了一醉；五个亿，山东高速五年前用它买了个寂寞。谁更值得？

国资作为社会经济的定海神针，合理的保值增值是每一届政府的工作重心，其中一个稳定器就是资本市场。

然而事与愿违的是，不是每一个国资的管理者都能做好这件事，尤其是山东高速这种一度内部失控的国企。

豪掷一把，亏掉裤衩

2018年，上市公司东方海洋做了一次定向增发，山东高速由此入局。

这次增发，东方海洋以邮件或EMS 快递方式向与发行人共同确定的发行对象范围内的投资者送达了《认购邀请书》及其附件《申购报价单》，邀请其参与本次认购。投资者名单包括公司前20名股东、20家证券投资基金管理公司、10家证券公司、5家保险机构投资者以及36家投资者，共计91名发送对象。

最终山高（烟台）辰星投资中心（有限合伙）以每股8.36元的价格获配了6865万股，金额5.74亿元。工商资料显示，山高（烟台）辰星投资中心（有限合伙）管理人为山东高速渤海(天津)股权投资基金管理有限公司，合伙人中包括多家山东高速集团管理的多只基金。

蹊跷之处在于，山高辰星是唯一的接盘者。

是定增份额有限导致其他投资者无法参与吗？非也。

证监会批准东方海洋的定增发行数量有1.373亿股，而实际定增发行的数量只有一半，这说明投资机构对于此次增发并不感兴趣。

91家投资机构中90家都对此次增发避而远之，而唯独山东高速集团旗下的这只基金勇成为了“独苗接盘侠”。任谁见了这种情形，都会问一声，为啥？

原因不得而知，后果却实实在在。

截至2023年8月15日收盘，东方海洋股价仅有2.68元，相比较当初的增发价打了三折，山高辰星浮亏近七成，手中持股市值仅剩下1.84亿元。

不算资金的时间成本，仅是账面价值，便已经浮亏近4亿元。

更糟的是，如果东方海洋今年的重整失败，退市进入三板交易，其或有损失将继续扩大。且不论退市前必有一大波跌停板相随，仅以退市后三至五折成交价的惯例，这6865万股的残值便只剩数千万元了。

这意味着山东高速投入5个多亿，5年时间过去不但没能增值，反而只剩下个零头。

平均算下来，每年玩丢一个小目标！国资如此重大的损失，谁能担得起这份责任？

钱的问题背后，都是人的问题

回溯这次定增，时间拿捏得“恰到好处”。因为定增完成后没多久，东方海洋便爆出控股股东违规占用资金以及银行账户遭查封的问题，股价也大受拖累。

山东高速选了个高位入局，是命不好吗？非也。

2018年4月18日，东方海洋的定增募资到位。而此时的山东高速，正被人卡着命运的咽喉。

枣庄市人民检察院指控：2003年3月至2018年6月，被告人孙亮利用担任山东省高速公路有限责任公司党委委员、副总经理、总经理，山东省高速公路集团有限公司党委副书记、总经理，山东高速集团有限公司党委副书记、总经理、党委书记、董事长等职务上的便利，为相关单位和个人在项目合作、业务承揽、公司融资等方面提供帮助，非法收受他人给予的财物共计折合人民币3810万余元。

据查证，1958年出生的孙亮是烟台人，而1960年出生的东方海洋原实控人车轼也是烟台人。

当然，这些事情之间或许并无关联，但事到如今，又怎能阻止投资者的联想呢？

尤其是，当国资的代表未能尽职尽责地完成好自己的监督职能，甚至导致上市公司丢掉最后的机会，不得不以退市了局的话，这份责任该谁来承担呢？

唐昊涞曾任山东高速投资控股有限公司审计法务部副经理，自2020年4月2日起任山东高速投资控股有限公司副总经理，2019年12月至今任山东东方洋科技股份有限公司董事。而山东高速投资控股有限公司（下称“山东高速投资”）正是山东高速集团旗下的全资控股企业。

这位唐董事确实在东方海洋的不少议案上投过反对票，但没有一次起到过实质性的阻止作用，也从未代表股东向外发声，向公众陈情，向监管部门举报，那么，这位董事还能称之为国资的看门人吗？

安抚好员工情绪，也是一种对社会的纾困

一家上市公司，原本应是资金的稳定器，也应是地方人员的稳定器。但东方海洋的奇葩玩法，恰恰给地方上的社会情绪埋了一颗雷。

2017年3月9日，东方海洋首次发布员工持股计划，以信托计划的形式买入上市公司股份，其中，员工筹集资金总额不超过1.7亿元作为劣后级份额，再按照1:2的比例通过信托公司募资，整个信托计划不超过5亿元。

该员工计划在当年4月6日的股东大会上获得通过。

2017年9月16日，公司发布公告称，截至2017年9月15日第一期员工持股计划(云南国际信托有限公司-聚宝45号单一资金信托)(简称“聚宝45号”)已通过二级市场购买的方式累计购买东方海洋股份3429.99万股，占当时总股本的4.9876%，成交金额合计4.1817亿元，成交均价为12.18元/股。

至此，东方海洋第一期员工持股计划已完成股票购买，购买的股票将按照规定予以锁定，锁定期为自公告披露之日起十二个月。

然而，该员工持股计划刚满12个月，东方海洋在2018年9月17日复牌后却是连续3个跌停，9月19日的收盘价是4.87元。

据此计算，时隔仅仅一年，该员工持股计划的账面浮亏超过60%，作为劣后级份额的1.7亿元员工募集的资金已经全部亏完。

这个损失，肉眼可见。

但这颗雷，远不仅止于此。

2018年2月13日，东方海洋发布公告称，公司实控人车轼向全体员工发出增持公司股票倡议书，倡议全体员工积极买入公司股票，并承诺凡在2018年2月13~28日期间、在11.33元/股价格以下买入东方海洋股票，且连续持有12个月以上并在职的员工，在这期间买入东方海洋股票产生的亏损，由实际控制人车轼全额补偿。

此后这事没了下文，因为车轼自己的股票基本质押出去了，他也再没提过补偿这一茬。按照2.68元的现价，当初职工省吃俭用拿出来的一块饼，如今剩不下四分之一了。

如果重整失败退市了，职工压抑许久的情绪爆发，谁来安抚？