教育硬件掀起浪潮，读书郎摇摇欲坠？_风闻

赛道升温、大厂不断加入，读书郎的竞争压力还会持续增加。

撰文 | 一晖

日前，读书郎发布了业绩预告。

其中，读书郎预计今年上半年经调整净亏损在1500万元到2000万元之间，去年同期净利润1750万元，同比大幅盈转亏。

作为常年深耕教育硬件的读书郎，上市后的年报和半年报，都没有交出让资本信服的答卷。

大幅由盈转亏

尽管整份业绩预告并没有给出更详尽的信息，但仍然透露了读书郎在经营上的困境。

根据公告，上半年，读书郎的归属综合亏损在3500万元到4000万元之间，去年同期为4230万元，看似有所收窄，但实际上主要是去年是读书郎上市阶段，利润表中包含了公允价值变动造成的亏损，规模为2020万元。以此对比，今年上半年，读书郎的亏损是在扩大。

经调整的利润水平更能说明问题。根据公告，读书郎上半年经调整净亏损在1500万元-2000万元之间，上年同期则为正向盈利1750万元，同比大幅度由盈转亏。

由此来看，读书郎此前利润表现的颓势一直延续到了上半年。

而在今年4月，读书郎发布的上市后首份年报，同样出现了不小的滑坡。2022年，读书郎营收共计6.05亿元，同比减少了约25.6%，连续4年的上涨态势就此中断。与此同时，公司实现归母净利润520.9万元，同比减少94%。这一利润表现，已降至2018年以来的最低水平，甚至不足原本的年度净利润最低值的零头。

今年上半年利润表现的再度下滑，意味着读书郎的下行趋势仍然在持续。这对于一家刚上市的公司来说，并不是积极的信号。

为何刚上市不久的读书郎会呈现如此低迷的发展态势？

“产品销售不及预期”

在业绩预告中，读书郎提到，亏损主要由于学生个人平板及可穿戴产品销售减少。

按照此前的业绩，学生个人平板是读书郎的主要营收来源。2022年，学生个人平板产品共收入5.22亿元，占总营收比重86%。可穿戴产品收入相对较低，2022年营收仅0.27亿元，占比4.5%。这两项产品的比重已经相当于营收的9成，其产品销售减少，侧面意味着，读书郎的营收会不及预期。

对于这两项收入的减少，读书郎提到，受到国际大环境影响，产品销售在一定程度上受到负面影响；此外，部分消费者对消费采取较为谨慎的态度，使得产品销售不如预期。上述表态相当于把业绩不及预期的问题归因于消费市场。这的确是上半年整个消费市场的普遍问题。此前一季度有道的财报，以及上半年科大讯飞的业绩也都确认了这样的影响。

但读书郎的利润下滑并不只是因为销售问题，还有成本费用增加。根据公告，读书郎上半年产生研发开支2550万元，去年同期为1620万元，同比增加了57%。

为了改善利润水平，读书郎提升了产品定价。根据公告，其新产品定价提高，自营平台也提升销售份额，最终提高了毛利率。但从利润数据看，读书郎最终也没能挽救下滑的利润。整体的毛利水平降至4860万元，而去年同期为6650万元，同比下滑了27%。

那么，宏观环境变化，是读书郎业绩表现低迷的全部原因吗？

“竞争压力加剧”

实际上，从第三方机构的数据看，学习平板反而处在增长通道。

根据IDC发布的学习平板季度跟踪报告显示，2023年第二季度，中国学习平板市场出货量约103万台，同比增长36.6%；上半年出货量约220万台，同比增长37.2%。市场机构洛图科技（RUNTO）的数据显示，上半年，中国学习平板线上公开零售市场（不含抖音、快手等内容电商）的销量为50万台，同比增长14.6%；销售额15.4亿元，同比增长67.4%。学习平板市场的增长较为明显，市场并不萧条。

这也就意味着，读书郎的业绩下滑，还有其他关键因素。在利润下滑的原因中，读书郎还提到了竞争压力的因素。其表示，其他行业的企业加入教育电子行业，使行业的竞争压力加剧。

“双减”以后，教育硬件逐渐成为教培机构转型的热门赛道，随着市场的升温，教育硬件也受到了其他硬件厂商、互联网大厂的关注。

2019年，科大讯飞发布学习机，目前已经经过了多个版本的迭代。2021年，百度推出了小度智能学习平板，定位于家庭AI学习助手。而在日前，联想推出小新学习平板，官方称这是一款专为智慧学习、护眼学习而生的平板。

除了上述大厂，教培机构也都纷纷推出了学习机。猿辅导发布旗舰型产品“小猿智能学练平板”，主打学练一体、以练促学。有道AI学习机具备AI精准等八大核心功能。此外，作业帮、学而思也都相继推出了学习机。

洛图科技的线上监测数据显示，仅上半年，中国学习平板线上市场在售品牌数量为191个，较去年同期增加了14个。行业竞争压力的确在不断增加。实际上不止学习机，机构还纷纷推出词典笔、学习台灯、智能学习桌等，进一步挤压了读书郎的空间。

与科技大厂相比，读书郎缺少足够的AI能力，IDC 预测，到2026年，中国市场中近50%的终端设备的处理器将带有AI引擎技术。可以看到，主要的竞争对手中，百度、科大讯飞、有道都推出了大模型，这可能会成为其市场竞争的关键记忆点。

而在软件层面，读书郎是学习硬件起家，但与学而思、作业帮、猿辅导等教培机构相比，教培资源、教研资料等相对处于劣势，这让读书郎在竞争中进一步处于被动地位。这或许也解释了为何读书郎研发费用大幅增长。

长久以来，读书郎主要依赖线下分销渠道，2022年，读书郎线下经销商销售收入共计4.88亿元，营收比重达80.6%。但当下，学习平板乃至整个教育硬件市场都在呈现产品为王、体验为王的特征，读书郎的发展压力可见一斑。

需要看到的是，赛道升温、大厂不断加入，这样的竞争压力不但不会缓解，还会持续增加。布局更早的读书郎，在当前的竞争中面临着前后夹击的困境，读书郎的未来仍布满迷雾。