生意越细越有戏！从汤臣倍健半年报看VDS新增量、新场域_风闻
松果财经-08-09 14:28
后疫情时代，中国膳食营养补充剂（VDS）行业，正在进入新增长周期。
一方面疫情后人们对健康的关注度提高；另一方面，消费逐渐恢复，且VDS相关消费逐渐拓展到全年龄段，行业迎来新增量、新场域。
行业增长既是机会也是挑战。企业在制定增长策略时，需站在未来看现在，针对新周期的新特性，提前制定对应方向。
汤臣倍健作为VDS行业龙头，近日发布了半年度财报，从其业绩表现中可以看出，该公司的前瞻性行业布局以及精细化运营，卓有成效。
1、健康消费觉醒后，VDS行业迎来东风
健康行业发展潜力巨大，疫情之后愈发凸显。
其中，VDS行业成为受益最大的细分品类之一，行业迎来了新增长周期。
欧睿数据显示，VDS行业已经从2009年的636亿市场规模增长到2022年的2001亿元，年均复合增长率CAGR为9%。
具体到汤臣倍健来看，今年上半年盈利超过疫情前水平，领跑行业大盘。
财报数据显示，2023年上半年，汤臣倍健营收为55.96亿元，同比增长32.58%；归属于上市公司股东的净利润15.45亿元，较上年同期增长47.41%，均超出市场预期。
今年上半年，主品牌“汤臣倍健”实现收入32.84亿元，同比增长39.11%；“Life-Space”国内产品实现收入2.79亿元，同比增长57.59%；境外业务LSG营业收入为1.14亿澳元，同比增长41.11%。
持续保持增长、保持行业领先，缘于汤臣倍健对行业趋势的把握并灵活布局。
2023年初，汤臣倍健董事长梁允超在致股东信中率先提出“膳食营养补充剂行业的新周期开启了！”
在“科学营养”战略下，汤臣倍健继续推进强科技企业转型和强品牌战略，布局多品牌、大单品、全品类、全渠道、单聚焦，围绕提升指定购买率和全渠道市场占有率的市场目标发力。今年上半年，汤臣倍健营收利润双增，也佐证了新周期下增长红利的释放。
随着国家对市场监管力度加大，以及消费者对产品专业度要求的提升，头部企业规范化、专业化、品牌化、规模化的优势，会进一步凸显。
2、生意越细越有戏，哪里都有人货场
VDS进入新周期，人群的多元需求和场景的不断细分，已成为行业最大变量。
比如一位妈妈购买营养品，她会为孩子、老人，也会为自己和伴侣搭配不同的营养方案，一个家庭的营养需求涉及品类可达十余个，且会随着功能诉求不断细分而增加。
年轻人则因为工作久坐和少运动等原因导致亚健康趋势明显，除了增强免疫力，肠胃调理、护肝、护眼等功能也成为健康新需求。
据魔镜市场情报《2023Q1 魔镜消费新潜力白皮书》，2023 年 Q1 淘宝天猫平台养肝、护肝类产品销售额为5.3 亿元，同比增速547.1%，其中工薪群体和老年人都是核心购买人群。
类似的现象也发生在护眼、益生菌、运动营养等品类上。
据国际益生菌协会（IPA）发布的数据，中国益生菌膳食补充剂市场规模在2022年达14亿美元，市场增长率高达16.5%，远超于美国3%的增长率，未来国内益生菌膳食补充剂市场有望超越美国。
汤臣倍健的产品矩阵，涵盖了婴童、青少年、成年人和中老年等不同年龄层的不同需求。此外，根据需求、剂型喜好等不同还有多种类别的产品。以常见的复合维生素产品为例，女性多维针对性地加强了铁；男士多维则针对男性加强了锌。
根据健康管理个性化的特点，汤臣倍健推出了针对关节护理、缓解视觉疲劳、护肝、辅助降血脂等需求的子品牌“健力多”、“健视佳”、“健安适”、“舒百宁”，以及针对年轻受众的电商专供“Yep”系列产品，并不断推陈出新，迭代更有技术含量的产品。今年4月，Yep产品升级推出研发8年以含GAGs（糖胺聚糖）为特征的胶原蛋白肽新品“磁感小粉瓶”，上市即受到市场追捧，登上今年618天猫胶原蛋白V榜榜一。
产品上越做越细、越做越精，方见品牌用心，也能收获消费者芳心。
抓住了人和货，场景加码必不可少。
业绩显示，2023年上半年汤臣倍健线上线下渠道都保持不错增长。其中，线下渠道收入约占境内收入的62.60%，同比增长16.49%，高于行业线下渠道平均增长水平。而线上渠道收入同比增长61.79%。
传统电商方面，汤臣倍健连续4年蝉联天猫、京东618“双冠”，并保持持续增长。在抖音、快手等兴趣电商渠道，汤臣倍健也找到了着力点，以精细化运营为消费者提供多渠道的购买体验。
3、强科技助推强品牌，增量在重功能、新功能
如何从做大到做强，这是所有中国消费品牌面临的问题。
尤其是，在行业竞争更加激烈、产品竞争更加内卷的当下，这个问题关乎到一个企业能走多远。
站在未来看现在，才能在新一轮的周期中领跑。
老龄化加速及寿命延长之后生命质量提升的需求，是巨大的增量空间。而汤臣倍健认为，“强科技”是老龄化趋势下VDS的致胜关键。
2022年，汤臣倍健制定了强科技企业转型2030核心目标与行动纲要，明确了企业“强科技”的发展方向。为此，2023年汤臣倍健提出了“三个月亮”的科技目标：
第一个“月亮目标”：原料和配方国家发明专利，为的是在同质化中持续创造差异化品牌优势；
第二个“月亮目标”：新功能及重功能大单品产品研发，为消费者健康创造人无我有的独特增量价值，为行业创造增量价值；
第三个“月亮目标”：抗衰老及精准营养等前瞻性基础研究，赋能全球VDS行业科技力和创新力。
可以看出，汤臣倍健的“三个月亮”目标，针对的恰恰就是国内消费品的三个核心问题：原料谁把控？品类标准谁定义？未来的走向谁决定？
熟悉国产消费品的都知道，这三个恰恰是长久以来国内供应链的痛点所在。
企业从做大到做强，夯实科研实力是必经之路。对于现在的消费者来说，科技实力是其心目中企业品牌力的重要判断标准。
2021年，汤臣倍健与中科院上海营养与健康研究所、梅奥诊所等多家权威专家团队合作研究成果震动业界，从特定葡萄籽中提取出的抗衰物质PCC1(原花青素C1)，能精准、高效且安全地清除衰老细胞。该成果荣登《Nature》杂志，被全球广泛关注。
自2014年启动功能性自主创新研发战略转型以来，汤臣倍健已积累了一定的科研成果。这其中，PCC1、NAD+、自主研发本土专利菌株LPB27等科研成果尤其受到关注。汤臣倍健不仅在新原料、抗衰老领域前沿性的研究持续突破，同时也真正获得了科研和学术领域的肯定，意味着汤臣倍健正逐步过渡成为科研型企业。
当行业开始内卷，汤臣倍健坚定地选择了另一条不同的路，以打造强科技品牌为行业带来增量，真正拉高行业天花板，剑指VDS星辰大海，才能成为领航者，带领行业持续增长。
作者：朱丹蓬 中国食品产业分析师