中国会继续减持美国国债吗？_风闻

中国会继续减持美国国债吗？

作者  爱华  来源 知乎

大家好，我非金灿荣、张维为等名士，我就一名普通的爱国者：爱华

在当下的中美博弈中，继续抛售美国国债对中国所产生的正面效果已趋近于边际效益递减（好比强弩之末）！

所以，接下来，我国大概率会增持美国国债——无论你信不信，无论你愿不愿意。

确切的说，接下来的一两年内，中国大概率会持续增持美国国债。不过，偶尔的个别月份，有可能会为了平衡汇率而减持美国国债。

之前世界上很多发展中国家减持美国国债，大多数是为了稳定本国币值。尤其是中东产油国，只有美元贬值，石油和黄金才会大幅升值，产油国才能赚的盆满钵满。这是中东产油国近期为什么抛售美债的根本原因。

中国前段时间抛售美债主要就是为了稳定币值。同时，在国际物价飞涨的情况下，通过稳定本国币值，来稳定物价。

然而，2023年第二季度结束后，我国原本期待的经济复苏没有迎来好消息，反而坏消息不断。所以，无论是让人民币适当贬值（主要对美元贬值，只要经济得到回暖，人民币对除美元以外的其它货币仍可能存在升值的空间），刺激经济，还是缓和中美矛盾，都有必要适当增持美国国债。

处理国际关系不是斗气，更不是逞一时之能！买不买美国国债，需要通盘考虑本国国情，需要兼顾本国近期和长远的发展需要，尤其要兼顾经济发展的需要。

从当前的国际国内形势来看，我的预测如下：

最早在今年第四季度以前，最晚于明年11月份（美国大选）以前，我国会根据与美国相互尊重，互利互惠谈判的结果，有计划地逐步增持美国国债。最终增持的规模，视未来美国在台海和平统一中的态度而定。如果美国不阻扰（甚至推动促成）我们的和平统一，那么未来两三年，我们应该会大幅增持美国国债。而且，这得需要一个稳定的政治环境：一是美国民主党（尤其是拜登团队）继续执政，确保对华政策的延续性。二是俄罗斯在俄乌战争后，继续与欧洲僵持不下，在欧洲方向继续牵制欧美。三是美国需逐步取消一些对华制裁（尤其是芯片等科技领域）。

与此同时，中美暂时各自获得喘息的机会，各自腾出手来，把自己的家务事打理好，为后期中美翻脸做足准备（老实说，通过俄乌战争，中美两国都发现自己还没有为撕破脸准备好）：

一、美国的情况：

1、急须先安内：

一是要集中精力搞选举，要确保美国在2024年平稳换届，别再出现国会山扰乱事件被中俄钻了空子，搞个美版的颜色革命；

二是借俄乌战争欧洲顶岗、中美暂时“鸣金收兵”的窗口期，重组美国债务，整顿美国不容乐观的经济、就业和国内治安形势）。

2、急须整军备战：

一方面，面对中国海军近几年下饺子一样的爆发式增长，美国在第一岛链的海上优势早已荡然无存；

另一方面，美国的空中优势在中国面前越发势弱。比如：因决策错误，早已停产的美国最先进战机F22早已被歼20对标超越，而且F22复产无望；导弹防疫系统早已被中俄朝伊新开发的高超音速导弹撕开了一个大口，必须花时间把这个口补上；唯一的空中优势B2远程战略轰炸机，据传也被中国的轰20给对标了（至少俄罗斯升级版的图160远程战略轰炸机携带新型的高超音速导弹、远程巡航导弹能在远东地区对美国本土实施快速打击）。更令美国沮丧的是连中俄朝伊都搞出来了的高超音速导弹，美国的类似研究还僵持不前。

二、中国的情况：

1、急须恢复、重振国民经济：

一方面，急须努力让持续下滑的国民经济止跌回升，重新焕发生机；

另一方面，需借俄乌战争，俄罗斯牵制欧美、中美暂时“鸣金收兵”的窗口期，治疗内伤（我们的内伤一方面是中美贸易战造成的，另一方面是我们自身不合理的产业结构造成的）。所以，至少须借此窗口期，我们在经济方面，需尽快开展以下工作：

一是优化产业结构（甚至部分产业结构需要进行局部调整）。可能需要通过打强心针的方式，把被卡脖子的产业快速发展起来。

二是调整资源配置。一方面要节流，把不该浪费的资源能源、不该花的钱，都剩下了，以备不时之需；另一方面要开源，努力发展内外双循环经济，乘机盘活房地产，重整国民消费信心，扩大内需，尽快将以内循环为主，外循环为辅经济模式的雏形打造成功。

三是优化国际投资。借助中美暂时缓和矛盾的窗口期，把该从国际上收回的钱尽快收回；把该在全球经济版图上布局的投资尽快布局到位（比如：锂电池等关键矿产、关键能源的投资布局；新能源项目国际投资）；把我们所持有而将来很可能被制裁的国际财富（尤其是金融资产）抓紧时间进行转移或重新进行优化配置。

四是抓紧解决国内问题（属于内部矛盾范畴）。比如：供需失衡问题、年轻人大量失业问题、就业率陷入低谷问题、生育率急剧下滑问题、老年人养老问题、严重的地方债务问题、教育医疗问题、盘活僵尸基础设施、盘活房地产、缩小贫富差距等许多问题。

2、急须抓紧搞一搞“国际群众路线”：

为了今后中美、中日、中韩、中印、中欧（甚至中菲、中越）翻脸，打群架时，不至于孤立无援，不至于在国际舆论战上被群殴，被千夫所指，我们需要借此窗口期，把能拉拢的国家，尽量拉拢，把朋友搞得多多的，把敌人搞得少少的。

3、急须整军备战：

一方面，虽然中国海军近几年下饺子一样的爆发式增长，我们海陆空整体实力有了质的飞跃。但是，双手难敌十拳，面对美国在第一岛链裹挟日本、韩国、菲律宾、甚至印度和越南对我们进行的群殴，我们急须抓紧时间锤炼军备，抓紧时间磨刀，只有把刀磨得足够锋利，才能让日韩菲印越一众墙头草望而生畏，不敢随便乱倒。

另一方面，对比美军常年征战海外，我们的人民解放军已经好几十年没有打仗了。在热血沸腾地观看了俄乌战争的各种残酷打法，各种让号称第二军事强国的俄罗斯气踹嘘嘘的真人秀之后。我们是不是该乘机学习学习、改进改进？对比美军、俄军，我们的劣势在哪里？需不需要对作战体系、人员、武器装备等进行结构性调整和优化配置？需不需要找个地区验证一下我们的军事实力（找个能控制局面和国际舆论的潜在冲突区域。找个借口把我们的军事力量派出去实践性的小打一场）？

4、急须防范和遏制诸如蔡英文、赖清德、郭台铭等政治赌徒的冒险走钢丝行为。因为，台湾的政治赌徒们的过激行为，甚至有可能裹挟美国政坛，给中美关系泼冷水，把中美关系（甚至中西方关系）带入类似俄乌战争的绝境。

5、急须抓紧时间搞合纵连横：

有道是：上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。

如果能借此窗口期，通过外交政治手段解决台海问题、中美问题、中印问题、中日问题等，那么这必将是中国之福，亚洲之福，世界之福。

鉴于此，只要美国现任拜登集团不被共和党和民主党的两党争斗带偏，不被国内的民粹主义思潮裹挟，只要台湾岛内的政治赌徒们不丧心命狂地急拉美欧下水，在未来一到两年内，中美大概率会局部趋于缓和。

更何况，在俄乌战争结束时，怎样在亚欧地区重新切分蛋糕，俄罗斯和欧洲说了不算，美国一个人说了也不算，美国需要与中国暂时缓和关系，以支持对方，共同在俄乌战争后多切点蛋糕。

更何况，在当下的中美博弈中，继续抛售美国国债对中国所产生的正面效果已趋近于边际效益递减（好比强弩之末）。

更何况，即便抛售美国国债对中国好处大得不得了，那也得有国债可抛售才行。事实上，目前中国所持有的美国国债还不到2013年最高峰时的65%。再继续减持下去，就等于把这张可以在关键时刻拿出来打的牌抛没了。

更何况，中国是全球最大的贸易大国，而全球百分之六七十的贸易结算都采用美元。在人民币还没有成为仅次于美元的世界第二货币以前，美元是我们在贸易中永远绕不开的硬通货（比如国际贸易中给你印度卢比、土耳其里拉、斯里兰卡卢比，你会要吗？），只要开展国际贸易，就不可避免的需要保留大量美元，甚至还需保留大量欧元、日元等。

而在中美关系暂时趋于缓和，互相释放善意，互相进行利益交换的大背景下。无论是为了借机发展本国经济和军事，还是作为交易的筹码，我们大概率会逐步增持美国国债。而这个增持美国国债的截止期限是中美关系再次遇冷之时（而这个时间节点几乎大概率又取决于台海局势）。