恒大集团还要救吗：许家印值得保护还是该追究责任？_风闻

造一艘现代航空母舰的成本是200亿美元，恒大集团2.44万亿债务，可造20艘航空母舰了——题记

以前有多风光，现在就有多狼狈；以前有多张狂，现在就有多绝望。

用这两句话来概括和形容恒大集团及其创始人、实控人许家印的过去、现在和将来，是比较贴切和恰到好处的。

现在的恒大集团和许家印，似乎已经成为一道无解方程式，陷入了一片巨大的沼泽地，不仅没有办法挣脱束缚，而且越陷越深，眼看就要没顶了。

根据恒大集团最新出炉的财报（延宕了两年之久），2021年亏损高达6862亿，2022年亏损还有1258亿，两年合计亏损高达8000亿——超出股神巴菲特哄抬下的我国新能源汽车领头羊比亚迪的市值；迄今为止，恒大集团负债额高达 2.4万亿元人民币——相当于五个中国首富钟睒睒还要多出一点点。

如此高额的负债，可以预测和看到，恒大集团已经基本上扭亏无望，许家印已经回天乏术——哪怕是日本经营之神的稻盛和夫转世，哪怕是叫华为创始人任正非接盘，恒大集团都没有办法拯救了。

所以，无论许家印手段再高明，资源再丰沛，都可能没办法改变恒大集团现状和既定的命运轨迹。何况现在至少有三点让许家印感到十分头疼：一是作为恒大集团主业的中国房地产行业的现状和未来，已经回归理性发展，不可能再像以前那样野蛮生长，俯下身去，到处都是金元宝；二是经此爆雷，恒大集团和许家印的信誉跌到了谷底，朋友圈唯恐避之不及，生怕惹祸上身，虽然有帮忙的，但幅度和力度已经十分有限了；三是即使许家印有通天本领，能够短暂赚到一点钱，但恒大集团的巨大债务是一个无底黑洞，会毫不留情地把这点钱吞噬掉，恒大集团要实现扭亏为盈，基本上是不可能的事情了。

怎么来形容恒大集团的债务，让大家有一个比较直观的概念？

我国总人口为14亿，如果把2.44万亿债务分摊到每个人头上，这个数字是1700元。我国2023年的国防预算是1.58万亿元，恒大集团总债务比我国一年的国防预算还多出9000亿。造一艘现代航空母舰的成本是200亿美元，2.44万亿可造20艘航空母舰——目前地表最强的美国海军有航空母舰11艘，我国有航空母舰三艘。我国是全球最大的芯片进口国，2022年进口芯片总金额高达4156亿美元，与恒大集团总债务旗鼓相当。

就拿中国最牛逼的四大国有银行的市值来进行比较，我们更清楚恒大集团的债务有多庞大了。当前，中国工商银行市值约为1.71万亿——工商银行有世界第一行之称，在世界500强中排名第20，中国建设银行市值约为1.54万亿，中国农业银行市值约为1.26万亿，中国交通银行市值约为0.43万亿。恒大集团总债务要远超四大银行的市值，甚至相当于两个中国农业银行的市值，六个中国交通银行的市值了。

拿中国大陆31个省市的GDP进行比较，恒大集团总债务也是榜上有名，毫不含糊，在2022年能够跻身前20。2022年，排名全国19位的广西，GDP为2.63万亿；排名全国20位的山西为2.56万亿。恒大集团总债务，跟这两个省份差不多。

即使拿全球各国2022年的GDP进行比较，恒大集团所欠债务也是差不多可以跻身36强了，跟新加坡、南非、越南、马来西亚、菲律宾、丹麦等国相差无几，这些国家2022年的GDP基本上都在4000亿美元左右——恒大集团确实是负可敌国了。

没有人相信恒大集团还有峰回路转，柳暗花明的机会，没有人相信恒大集团还能够起死回生，扭亏为盈，重回正常经营轨道——也许许家印自己相信，但高飞锐思想认为，许家印自己都是不信的，当下只是缓兵之计，就像和尚念经——有口无心；就像和尚撞钟——得过且过，能拖一天是一天。

不用说已经回归理性，并且日渐萧条的房地产行业是没有办法帮助恒大集团重回正常发展轨道了，就连被恒大集团寄予厚望的汽车行业，即恒驰汽车，也是没有办法承担起恒大集团峰回路转的重任的。恒驰汽车上市两年，累计销售了1000辆，亏损高达840亿元人民币，差不多卖一辆车要亏损一个亿了——尽管这个说法有点无厘头。即使恒驰汽车能够摆脱眼下困境，破茧成蝶，成为第二个比亚迪，对解决恒大集团债务，也可能无济于事。目前比亚迪的市值约为7770亿元人民币，大致相当于恒大集团总债务的四分之一。当然，许家印如果能把恒驰汽车做成第二个特斯拉，那确实是可以帮助恒大集团将来摆脱困境的——当前特斯拉的市值约为8456亿美元，约六万亿元人民币，相当于恒大集团总债务的两倍。

但我们用脚趾头都能想明白，这种概率的可能性有多少。世界上有很多车企，但只有一个特斯拉；世界上有很多优秀企业家，但只有一个马斯克——高飞锐思想可以负责任地说，恒驰汽车成不了特斯拉，许家印成不了马斯克——连想都不用想了。就目前现状，恒驰汽车的经营，能够养活自己，不需要输血，不拖恒大集团和许家印的后腿，就已经谢天谢地了。从目前来看，恒驰汽车虽然是恒大集团潜在的救世主，但还要拖一段时间的后腿的——至少目前，恒驰汽车的经营还是一地鸡毛，看不到什么起色。

当然，恒大集团也不是一无是处，一无所有了。当下恒大集团最优质，最有价值的资产，就是其在全国各地的土地储备。据有关消息，恒大集团目前的土地储备约为2.1亿平方，可盖楼房4.2亿平方。如果按每平方获利4000元计算——实现这个利润指标太难了，全部开发后，可以帮助恒大集团回收1.68万亿元——距离恒大集团总债务还有8000亿缺口。

但我们同时意识到，这是个理想状态。思考问题，不能像静态计算这么简单方便。要把这些土地开发成房产，盘活变现，是需要大量资金投入的。据恒大集团财报，目前恒大集团现金总额约为143亿元——要把这些楼盘全部开发出来，恒大集团是没有这个资金实力；即使全部开发出来了，鉴于楼市和恒大集团现状，能不能全部卖出去，也是一个大问题——房地产不景气是一个方面，恒大集团声誉严重受损也是一个方面，很多消费者都不敢买恒大集团的楼盘了，怕赔了夫人又折兵。

尽管是民营企业，但被恒大集团牵连的，损害的，不只是许家印，还有各地政府、银行、消费者、股民——当然，许家印谈不上被牵连，被损害，作为恒大集团的创始人和实控人，许家印是最大受益者，赚得盆溢钵满。撇开以前通过恒大集团收获的各种所得不说，就拿恒大集团2009年上市后有据可查的分红来说，就让我们瞠目结舌：2009年上市后，恒大集团累计实现净利润1700亿元，累计分红700亿，分红率40%；许家印占恒大集团约70%股份，仅这一项收入就高达500亿人民币流进了他的腰包，够他们家几代人花了——现在已经证实，这1700亿利润是有很多水分的，但那500亿却合情合理合法地成为了许家印及其家人的个人财产。

对恒大集团来说，不是“留得青山在，不怕没柴烧”。只要存在，恒大集团的经营情况就越来越糟了，欠钱就越来越多了，窟窿就越来越大，很难看到有翻身的可能。既然奇迹基本上不会出现了，那为什么还要继续下去？让其继续下去，是在掩盖什么，保护什么？

现在恒大集团的存在，只是一个虚幻的，不切实际的肥皂泡——肥皂泡迟早是要裂的，在高飞锐思想看来，这个肥皂泡迟裂不如早裂，早裂对恒大集团生态链都有益——即使是那些被恒大集团欺骗的生态链和恒大金融产品购买者，明知无望，也可以节省点儿时间成本，早点解开心结，不再纠结。值得庆幸的是，现在已经传来恒大集团要破釜沉舟，将于8月22日左右召开会议，进行债务重组，或者破产清算的准备了——个人以为，最好能够一步到位，如果没有救，那就不要拖延了，越拖延代价越大，痛苦越深，就像一位晚期的癌症病人。

前段时间去广州出差，看到恒大集团办公大楼周围用警界标识围了起来，还派有警察值守。地方政府这种用心，是可以理解的，但治标不治本，恒大集团已经到了该认真清算的时候了，该破产就破产，该清算就清算，该追究就追究，责任总得有人承担，而不是让其继续危害下去——恒大集团的现状，已经让股民、消费者、银行、地方政府受到很大伤害了，如果继续，这种伤害只能是越来越大，所以，维持现状已经没有什么意义；如果现在进行破产清算，恒大集团的有些资产还可以变废为宝，把损失降到最低，也可以进行部分赔偿。

2023年7月31日 曾高飞文学艺术馆