日本的“药”,治不了中国的“病”_风闻
苦旅留香-07-24 09:13
【本文来自《刺激还是改革 中国经济学家激辩“资产负债表衰退”(转自经济观察报)》评论区,标题为小编添加】
日本的“药”,治不了中国的“病”。虽然,中国如今与日本当年的“病”,都是房地产泡沫惹的祸,但病因不同,病症不同,更重要的是,对身体伤害的部位不同。如果说日本当年的“病”,伤害的是四肢和躯干,而如今中国的“病”,伤害的是心和脑。
日本的房地产泡沫,是社会财富积累到一定程度,缺乏有效的“泄洪口”,并在政府监管不利,或者有意放纵的情况下发生的。在泡沫做大的过程中,最大的获益者是吹大房地产泡沫的所有参与者。泡沫破裂的后果,最大的承受者,不是政府,而是所有参与做大房地产泡沫的,并且获利最大的投资者。而中国的房地产泡沫,则与日本完全不同。中国的房地产泡沫,本质上是政府主导下,联合利益集团,包括炒房客共同“吹起来”的。最大的受益者,是真正拥有卖地收益的“各级地方政府”,其次才是与“权力高度关联”的各种利益集团。一旦房地产泡沫破裂,承担的责任和损失的大小,无论是法律上的、还是道义上的,亦或是经济上的,都是按照权力和收益的大小依次来承担的。
正是在这种情况下,无论是中央财政,还是地方财政,连自身的财税体系的安全和稳定都难以自保,对于整个利益分配机制来说更是颠覆性的,哪有余力来长期的、高强度的刺激经济发展?同时,在过去几十年里形成的,高度依赖政府财政补贴,效率严重低下的,严重超前的社会公共服务机构、设施和各种形象工程,终于形成了尾大不掉的情况。而且,更为严重的是,在过去几十年里,房地产快速发展、财政收入飞速增长的同时,地方财政不但没有结余,反而形成了小百万亿的地方债。而在这些小百万亿地方债中,有很多是以公开发行,或者募集的“债券”的形式出现的,这就形成了到期必须刚性兑付。不能像上世纪90年代之前国有企业所欠的大量债务,直接银行空挂容待后续经济发展,由全国百姓来消化的消解模式,加以解决。如到期不能对付,就会形成违约,形成严重的社会问题。并且,像“烂尾楼”这样的政府及银行承担全部资金监管责任的情况,社会影响巨大,又涉及天量资金,谁来为此埋单,都将严重考验财政支付能力。对于地方债,中央财政,更不能置之不理,完全由地方政府自己解决。如果这样做,那么就会对“中央集权”这一政治体制产生重大的、不可预估、不可承受的政治影响,甚至会从合法性、合理性上动摇这一体制。
在这些问题的基础上,还有中央地方税收分成比例问题,将会浮上台面。现有的中央和地方税收分成比例和办法,是以过去房地产发展高峰时期,并按照房地产高速发展的预期制定的。一旦房地产泡沫破裂,现有的财税体制、机制;以及财税分配背后的权利义务关系,都将发生深刻变化。未来不论是中央财政、还是地方财政,都将是一个长期的,艰苦日子。
中国的房地产泡沫,只是经济结构性问题,甚至是社会结构性问题爆发的一个导火索,房地产只是掠夺和榨取社会财富的一个工具,背后是一整套的效率严重低下的社会和经济运行体系。这一套效率严重低下的社会和经济运行体系,已经无法支撑工业化已经发展到如今,我国社会迈进“中等发达国家”门槛的中国社会。
依靠财政投入大量资金,刺激经济,我国其实自上一次美国金融危机,搞了一个四万亿投资开始,就一直没有中断过。如今国民经济,已经对投资刺激形成了全面的“免疫”。投资带来的“刺激”,还不够填补投资所带来的亏损损失,甚至还填不上投资融资利息所形成的资金窟窿。
中国需要的是一次彻底的改革,彻底出清效率严重低下,严重影响社会法制和社会公平形成和建立的各种体制、机制及因素,只有如此,中国经济才能放下包袱,再次迈开脚步,向前发展。