蚂蚁被罚了71亿，阿里真是利空出尽吗？（ 原创 卡夫卡不忙了 局外人的视界）_风闻

2023-07-10 

上周五资本市场一片欢呼，因为蚂蚁收到了一张71亿的罚单，好吧，市场就是这样，但凡有点想法，啥都能给你当利好看。

但利好未必真是利好，老韭菜都知道，利空吸筹利好出货，尤其是在一个长期下跌趋势里，但凡有点看起来像利好的消息，千万不要脑子一热冲上去格局，一旦上了头，这就成了套住你的真利空。

蚂蚁金服以前最大的想象力是可以在互联网环境下，去触碰很多监管卡得很死的项目，并且能利用阿里系庞大的流量，干很多传统金融干起来很吃力的事。

比如说发基金，想当初，我找了个钟点工大姐，每次收到钱都跑去乐滋滋的买了基金，还在那里嘟嘟嘟一直跟我说买基金多好赚，多方便。

在支付宝被广泛使用之前，普通老百姓买个基金真的很麻烦，基金要发行，要么找银行要么找券商当渠道，普通民众跟这些发行渠道之间的物理壁垒在那里，这也让基金发行费用自然就涨上去了。

支付宝从余额宝开始，把全面基金玩法算是整明白了，甩掉了传统的渠道，一下子给线上各种金融服务打开了一个新大门。

所以我现在终于有点明白芝麻积分背后的意义了，阿里巴巴喊：芝麻开门，大门一开，于是无穷无尽的财富就这样摆在眼前了。

所以这都是给市场以想象空间的，但凡是传统金融业有的，蚂蚁都有所涉猎， 还有个看起来为普通老百姓谋福利的“相互宝”。说来好笑，当初我弟弟还劝我买一下，反正也出不来多少钱，如果真有事，还能救急。

但我刚好有一群做保险的朋友，其中还有精算师，我们私底下聊了聊，认为这件事做下去迟早会出大事，因为相互宝看上去很美，但保险是要担责任的，仅靠线上所谓的信任根本不可能对抗人性。

保险公司很多时候最大的对手是人性，但凡你认识一个做过N年核保的，你就会对人性的阴暗面多许多理解。

不妨去看看，各大保险公司动用了多少人力物力去对抗道德风险？

怎么，你觉得仅仅靠大家在网络上填的不知道真假的资料，以及所谓收集来的大数据就能很廉价的识破人性？这未免太荒谬太好笑了。

就像P2P，一开始，大家都认为这玩意很好，通过网络撮合有意愿借钱的和有钱可借的，我有个做P2P的朋友，她一开始真的就本真美好的设想去做的，等到后来，钱多了，业务多了，黑暗面自然就来了，于是全员自动变恶人，最后她也跑到了加拿大。

没有谁一开始都想做坏人的，但没有足够的约束，在大额金钱的刺激下，做坏人的就会越来越多。

相互宝的问题就在这里，你不可能只收管理费的，真要承担起监管的责任，你的投入到底有多大？这笔账根本算不过来。

当然了，我在网上也看到好多人在那里赞美相互宝给自己带来的好处，讲真P2P前期也让不少人赚了钱的，只是后来实在没有办法，只好彻底摆烂了。

金融就是这样，别跟我扯什么数字时代会有新的花样，事实上数字只能带来便利，却无法改变人性，甚至是因为有了数字带来的便利，还会放大人性中的许多恶，别的不说，你就看看如今的网络诈骗，网络赌博，以及打着网络名义搞出来的各种割韭菜大法吧。

金融从来都是个赚大钱的行当，人能抵挡多大诱惑呢？假如没有了严监管，打着金融名义又能玩出多少罪恶勾当？或者很多人一开始怀揣美好愿望，但到了那么大诱惑面前，能够不为所动的，人品都可以算圣人了。

中国去过五千年的实践证明，可以教育人当圣贤，但古往今来圣贤也就那么多了，大部分人都是普通人，还是要靠着对法律和社会约束来让他们心生敬畏，不敢作恶。

这波蚂蚁被罚款71亿，并且被叫停了早就已经干不下去的相互宝业务，都已经不能算是利空出尽了，往好了说，这波管理层真是格外仁慈，并没有往深里追究，对蚂蚁的股东和管理层来说，已经算是天大的利好。

但这波利好背后还是有条件的，从前蚂蚁拿着互联网创新当挡箭牌，各种玩得很大的金融擦边都得停下来，你做金融的，很好，拿正规金融牌照，按照正常金融监管的一套来监管你。

所以蚂蚁还能是那个从前的蚂蚁吗？金融行业是按照什么来估值的？金融行业是怎么去运作的，一切规范起来，以蚂蚁的现有的业务规模，它想达成自己理想的模样，得增加多少营业成本？

真全部严格的查你的合规，蚂蚁的杠杆就有限了。

最糟糕的是，支付宝已经过了自己最辉煌的时候了，阿里巴巴已经不是市面上最受欢迎的购物平台了，没了阿里巴巴这个大树提供流量，支付宝对客户的吸引力还有从前那么大吗？

巴菲特的老搭档芒格曾经抄底阿里巴巴失败，最终割肉走人，后来芒格是这样评价阿里的：阿里巴巴不是互联网公司，仍然只是一个该死的传统零售商。

所以互联网巨头的估值里股市讲得好的，你得看美帝的苹果，但凡从苹果这边过，先来个30%的苹果税，这是逃不的，所以巴菲特认为苹果是伟大的互联网公司。

但阿里巴巴甚至做不到垄断中国的零售平台。

高端品质玩家，喜欢京东自营，追求极致价格的，找PDD，个性化的，还有得物，主打消费诱惑的，还有新杀进来的抖音和小红书。

每个人都有自己的支付体系，未必非要支付宝。

蚂蚁当然有独立的能力，但蚂蚁是不可能脱离阿里巴巴的，彼此真的玩脱钩，相信我，蚂蚁的估值还能继续往下掉。

网络支付反垄断一定会走下去，如果哪一天你在淘宝里也可以用别的支付，请问支付宝的生意还会那么好吗？

其实在华尔街看来，正宗互联网逻辑就是形成垄断，在垄断体系里越来越多的收割，否则流量有个屁的意义？真那么爱流量，不如给全世界的穷人一人发一部手机，立刻多了几十亿的流量，但不能收割的流量，有意义吗？

对于蚂蚁而言，拿到巨额罚款单只能说明管理层认为暂时业务整改得还算合规，有些事可以告一段落，但当年马老师所构想的无限金融帝国的梦，却是彻底没法再圆上了。

所以拿了利好又如何呢？能改变阿里每况愈下的经营吗？

如果没办法改变，那么利好被市场消化完以后，该怎么跌还会继续跌下去的。

重新启用蔡崇信，马云回归，边缘化张勇，阿里内部想怎么调整都可以，只是市场已经变了，我不知道马老师还能干出什么花样来，再夺回失去的市场，如果不能的话，越多折腾，越是糟糕。

我们抄底人最喜欢说政策底之后还有市场底，市场哪天给出答案，真的还很难说，只有市场的利空出尽了，才叫真的利空出尽，现在怕是还没到那个时候吧。

卡夫卡不忙了