陈根：快逃！科大讯飞的估值泡沫正在破裂_风闻

文/陈根

根据财联社的信息，科大讯飞在完成了减持之后，公告了。

按照科大讯飞公司自己公告的信息，减持到了6月20日。那么6月20日是个什么日子，就是科大讯飞股价大涨，并且涨到最高的一天，是81.9元每股。这是一个什么概念，就是科大讯飞上市以来，股价最高的一天，科大讯飞的实控人成功完成了减持。在科大讯飞的实控人完成了成功的减持之后，6月21日开始，股价就开始了大幅下跌之路。

我在这之前多次提醒有关投资者，要小心科大讯飞估值泡沫的破裂，但非常奇葩的事情发生了。科大讯飞委托律师给我发来了律师函，要求我删除关于科大讯飞的文章。在此，我呼吁有关监管部门，必须要严厉打击股价严重虚高的公司，要对中小投资者提供保护机制。按照7月11日的收市股价69.17来看，科大讯飞的静态市盈率为285.41倍，市值1601.75亿。按照这个估值，就意味着公司需要285.41年才能赚回当前的这个估值。

按照科大讯飞所披露的2023年Q1的财务报表数据来看，一季度的营收是28.88亿，亏损是0.58亿。如果我们用正常的逻辑去思考，什么公司值得200倍以上的估值？就连估值一直处于争议的特斯拉，7月10日的收市的静态市盈率也只有74.38倍，但特斯拉2023年Q1的营收是233.29亿美元，换算成人民币就是1681.0422亿，净利润是25.18亿美元，换算成人民币就是181.4422亿。

那么不论从什么样的维度来比较，特斯拉都不是科大讯飞能够比拟的公司，特斯拉是一家真正在前沿科技领域，包括新能源赛道有非常强劲成长性，并且拥有非常多核心技术的公司。科大讯飞呢？这个问题或许需要投资者自己去思考。

我们看其他的公司，苹果公司的7月10日收市的静态市盈率是30.87倍；比亚迪7月11日收市的静态市盈率是47.17倍；腾讯7月11日收市的静态市盈率是15.17倍；更加奇葩的事情是，腾讯一直在开启回购，并且是大力度的持续回购。而285倍静态市盈率的科大讯飞，一季度处于大幅亏损的科大讯飞，实控人却开启了减持的方式。

那么留给广大投资者思考的问题就是，科大讯飞的实控人为什么要减持，并且在6月20日股价创历史新高的情况下完成了减持。而根据科大讯飞发布的2023年半年度业绩预告的信息来看，公司预计2023年上半年扣除非经常性损益后的净利润为-33000万-27000万元。这是一个什么概念？只能投资者自己思考，以免科大讯飞又给我发律师函。

在经济下行的情况下，大家的生活都不容易，尽量选择一些估值合理的公司，至少估值没有比美股第一大泡沫特斯拉还离谱的公司。特斯拉目前的市盈率在美股的科技公司中，静态市盈率尽管已经到了74.38倍，至少还没有超过100倍，但在价值投资的市场中，这个估值已经是巨大的超级泡沫。估值在20-30倍之间的科技公司那么多，为什么不选择一些投资安全边际更高的公司呢？

声明：以下内容跟科大讯飞无关，只是谈生成式大模型技术，请不要对号入座。

生成式大模型的核心是什么？就是算法、算力、数据这三大要素，任何公司抛开算法、算力与数据谈大模型，或者说自己的大模型已经具备类ChatGPT水平的，不是骗子就是忽悠，不是恶意欺骗，就是有意欺骗。

就算力层面来看，目前没有自己强大云计算的公司谈论算力，那就是一个笑话。市场上能看的到的云服务比较强大的公司就是阿里、腾讯、百度与华为，而阿里有这么强大的云，都曾经在内部调研会议上非常坦诚的谈到，阿里在大语言模型上，在算力层面目前还是面临一些困难。

对于所有的股民朋友们来说，科技概念股很美好，但是在美好也需要让自己安全。赚钱不容易，那么多估值合理的公司都是值得选择的，千万不要去选择那些估值都已经脱离地心引力的公司。那些估值脱离地心引力的公司，一旦从太空掉下来的时候，那就是不是亏损一点点的问题。

假如一家叫张飞的公司，经营都出现了问题，并且出现巨额亏损的公司，然后它的估值到了300倍。大家有思考过一个问题没有，假如张飞公司的估值在张飞公司的实际控制人武大郎成功高位套现后，估值要被打回原形，要打回到30倍的情况下，就意味着从300被的静态市盈率要跌10倍，回归到30倍的静态市盈率。不论张飞的公司，还是武大郎的公司，总之卖烧饼的公司有一天跟我们说，他们是一家黑科技公司，大家觉得张飞或者武大郎是一个什么样的人？