诺辉半年收入超2022全年：可规模化的早筛生意，难复制的灵感_风闻

中国早筛行业，是在质疑声中起步的。

2020年，诺辉健康的结直肠癌早筛常卫清，拿下了第一个用于高风险人群“筛查”的三类证，代表着国内早筛产品正式从院内走向院外，面向C端大众市场。

不过，在当时的环境来看，所有人的乐观中又难掩忐忑：因为国内不管是健康意识，还是支付能力都是远远不够，这是否能够支撑起早筛行业的未来？

生物科技行业向来如此。面对没有人走过的新路，谁都无法拥有清晰的判断，直到领头羊用超预期的数据来打破那些质疑声。

诺辉健康的今年上半年的业绩，足以打消市场对于早筛赛道的顾虑：今年上半年，公司收入规模在8亿元左右，超过去年全年。

在增长愈发困难、确定性愈发稀缺时刻，诺辉健康的业绩，让所有人，看到了早筛赛道的新可能与高潜力。

已经有人行动了起来。过去两年，由于早筛市场逻辑被不断验证，一些企业开始加速布局，希望分享早筛这一诱人的蛋糕。

不过，与早筛市场开始重新火热相伴的另一面，依然是“疑惑”。任何一个参与者要想脱颖而出，都不能只靠简单地踩对了风口。

从诺辉健康与其他公司这几年的经历来看，想分早筛这一杯羹并不容易。即使这是一个百亿蓝海，但一个猛子扎下去，能扎多深、游多远，还得各凭本事。

/ 01 / 被验证的市场，追逐规模与利润的开始

要消除早筛市场是否成立的疑虑，头部公司商业化数字是最有力的武器。过去几年，诺辉健康的表现，再次向我们证明了这一点。

诺辉健康持续高增长的财务数据，验证了早筛商业模型的成立。2020年，公司收入还仅有7056万元，2022年这一数字已经变成了7.65亿元，两年收入增长接近10倍。

2023年，诺辉健康的营收势必创下国内早筛公司的新纪录。上半年，公司收入规模预计为7.99亿元—8.37亿元，已经超过去年全年。

与海外公司不同的是，诺辉健康的爆发，并不是只依靠一款产品，而是来自于常卫清、噗噗管、幽幽管的合力：上半年，这三款产品均实现了大规模的增长。多款产品的同时爆发，进一步说明了，国内早筛市场的爆发，不是偶然，而是必然。

当然，对于任何一个商业模型来说，通过出售商品，形成规模化的收入和稳定的盈利，才真正意味着逻辑的可行性。

诺辉健康暂未实现盈利，这是公司自身以及整个行业仍需努力的地方。但至少，趋势是向好的。2022年，诺辉健康已成功进入增收减亏的轨迹：

收入规模增长2.6倍的同时，减亏1.6亿元，经调整亏损额收窄至1亿元。

在持续高增长的态势下，诺辉健康或许距离盈利上岸已经不远。

今年上半年，营收的高增长继续带来规模效应的提升。可以看到，上半年公司毛利率达到87.3%至94.3%，较去年同期的82%大幅提升。这意味着，诺辉健康将释放更多的“利润”，去弥补支出。

这些信息，无不在释放这样一种信号：被验证的早筛市场，将是选手们追逐规模与利润的开始。

/ 02 / 合规+临床渠道，长跑的必要条件

中国肿瘤早筛市场，天花板有多高，还有待探索，淘金者已接连发起冲锋准备。一个肉眼可见的事实是，这一领域越来越热闹了。

今年上半年，部分肿瘤NGS领域的选手表示，希望通过LDT模式，与相关医院展开肿瘤早筛产品商业化试点。也就是说，虽然产品还没有拿证，但他们希望通过走捷径的方式，与早筛市场提前相拥。

与此同时，更多的选手也在尝试基于 “辅助诊断”的路径，加入早筛的战场。

不过，这些“捷径”是否能够走通，还不得而知。从诺辉健康的发展历程来看，合规和临床渠道构建的壁垒，似乎才是长跑和持续爆发的必要条件。

合规，即通过大规模前瞻性的临床，获得监管的认证。这并不容易，常卫清的大规模前瞻性临床累计入组了近6000名受试者，资金消耗量大、临床试验周期长、临床随访能力要求高等一系列特点，决定了不是所有企业都能玩得转大规模前瞻性临床。

但没有合规性，必然没有诺辉健康如今的成功。

首先，更注重“合规”的临床渠道，一直是公司最为核心的收入来源。今年上半年，常卫清收入规模达到4.8亿元—5亿元，其中超过一半都来自临床渠道。

其次，获得临床渠道的认可后，诺辉健康又以此为根基，将早筛产品的影响力逐步扩至消费医疗市场，最终形成强有力的共振。

换句话说，临床渠道与消费渠道不是相互割裂的，只有彻底打通才能带来无可匹敌的增长逻辑，这离不开合规的加持。

而走”捷径”的方式，固然可以提前加入战局，但并不具备形成商业逻辑的闭环，能取得怎样的成就，还需要更多选手去探索变现路径。

无论如何，肿瘤早筛领域越来越多的选手入局，必然是好消息。

因为，行业内的众多好手，不是完全的竞争关系，还是竞合关系，通过竞争合作共同把市场做得更大。

只是，当前诺辉健康的成功，还只是个例；某种程度上，其成功的轨迹也很难复刻。接下来，早筛市场的淘金者还需要基于自己的能力，去找到属于自己的发展模式。