Keep上市，给了互联网IPO一剂强心针！_风闻
易简财经-易简财经官方账号-易简财经是大湾区领先的财经新媒体。07-12 19:01
7月12日，Keep上市了！
头顶“运动科技第一股”，其三次谋求上市终于实现。
但上市首日即盘中破发，市场还出现对其商业模式的质疑声，认为“健身不是需求”，“健身是反人性”。
不过，Keep上市对互联网企业在港股上市却带来了好信号。它是2021年之后，第一个在港股挂牌上市的中国互联网平台企业。
今日，Keep开盘半小时最大涨幅5.46%，报30.5港元，股价随后震荡下跌并破发。
截至收盘，其股价报收30.25港元/股，涨幅4.6%，市值159亿港元。
上市敲钟，Keep梦寐已久。
其曾在2022年2月、9月两次在港交所递交过IPO申请，均因6个月内未通过聆讯，以失败告终。
今年3月，其第三次冲击港交所才拿到门票，由中金公司保荐。
此次IPO全球发售1083.86万股，发行价为每股28.92港元，募集资金总额约为3.13亿港元。如果使超额配股权，最多可额外发行162.57万股，最多额外募资约4701.52万港元。
Keep上市还引入3名基石投资者。其中，奋达科技认购500万美元、福建胜德集团认购2000万美元、厦门群鑫机械认购2000万元的发售股份。
在敲钟现场，创始人王宁表示：“Keep在今天成为了一家公众公司，站在一个更广阔的舞台，也将迎接更多新的挑战。”
资料显示，王宁出生于1990年，毕业于北京信息科技大学，曾在猿题库工作过。
萌发创立Keep的念头，是一场意外。据说，曾经170斤的他，被女友甩后开始卡卡减肥，最后降至130斤。在这过程中想到了健身群体的需求。
如今Keep上市，带给他光环之余，也增添了更多质疑声。
Keep的健身生意，在投资者看来，是缺少想象力的，因为“健身是需要，不是需求”。
目前，Keep的用户仍在增加，但增速大幅放缓。
招股书显示，2020年至2022年，Keep的平均月活用户数据从2973万上升至3640万，但其增速从36%降至了6%。用户月会员留存率也降至65%。
赚钱能力上，Keep并不突出，仍处于亏损状态。
2019年至2022年，其营收从6.63亿元涨至22亿元，稳步增长。但同期经调整的亏损净额分别为3.66亿元、1.06亿元、8.27亿元、6.67亿元，4年亏损近20亿元。毛利率也从45%降至41%。
Keep的收入来源主要有三种：自有品牌产品电商业务，付费课程和订阅会员，以及广告收入。
近三年来，其自有品牌业务贡献的营收保持在五成以上，主要售卖Keep推出的跑步机、瑜伽垫、智能手环、运动服装等产品。
而其最受欢迎的业务，当属包括“卖奖牌”在内的会员订阅及线上付费。
所谓“卖奖牌”，是指用户付费报名参与Keep发布的各种线上体育赛事，比如跑步、竞走、骑行等，当用户达到运动量要求即可获得Keep设计的实物奖牌，包含奖牌、徽章、手链等。
该业务最早始于2015年，用户完成任务后就能免费得到一个虚拟奖牌。
但近些年，keep想通了，把奖励换成实物，还与蜡笔小新、樱桃小丸子、柯南、三丽鸥等人气IP联名，在网上引起一阵风潮。
在小红书、抖音等社交平台上，不少人会展示收集的Keep奖牌，密密麻麻。这种狂热的收集，还催生“代跑”“代刷”的生意，使得健身打卡有些变味。
背后或是奖牌对业绩的刺激。2022年，Keep的会员订阅及线上付费内容收入8.94亿元，减去4.1亿元的成本，赚了4.84亿元，同比翻了一倍。
长期亏损之下，辅助Keep成长的，是众多投资机构。
企查查显示，在上市之前，Keep已获得8轮融资，去除未披露的，累计融资金额超过6亿美元。
其最后一轮融资停留在2021年。彼时，其完成完成3.6亿美元的F轮融资，投后估值20亿美金，这较前一轮估值翻了一倍。
其投资方十分亮眼，包括软银集团、高瓴资本、腾讯投资、纪源投资、BAI资本等明星投资机构，其中不少机构参与了多轮融资。
值得注意的是，Keep能上市，算是位“幸运儿”。它是2021年之后，第一个在港股挂牌上市的中国互联网平台企业。
目前，投资机构对互联网行业的态度不再像以往那么乐观。
据中商情报网统计，2021年-2022年，中国互联网行业投融资呈现波动下滑趋势，按季度来看，金额从2021年第一季度的171.6亿美元，降至2022年第四季度末的12.3亿美元。
同期，案例数量从546笔涨至778笔，又降至346笔。
这种情况直至今年一季度才略有反弹。
对此，有业内人士认为，Keep的上市，可能吸引资本的目光重新回到这个赛道上，并且给予互联网企业对未来上市的前景鼓舞和信心。
目前，正在港股排队的互联网企业就有兴趣社交平台SOUL、游戏社交平台TT语音的母公司，还有一些未上市的，如乐刻、超级猩猩、小红书等。而Keep已然能为这些同行业公司未来上市提供估值参考。