《消失的她》教你这样认识基金投资_风闻

今年的暑期档，《消失的她》率先领跑，上映13天便拿下超25亿票房，堪称“黑马”。

影片讲述了这样一个故事：何非与妻子李木子在结婚周年旅行中，妻子离奇消失；数日后一个陌生女子突然出现，坚称自己就是李木子，何非便开始了寻找真妻、揭穿假妻的惊险之旅，从而牵扯出一个离奇大案。

险象环生的剧情、出乎意料的反转，以及争议较大的结尾，让这部剧的火爆程度快速飙升，成为今年少有的“现象级”国产片。

影片中出现的几个心理学效应也成为热议话题，其实在基金投资中也有类似情形，我们不妨来回顾一下。

01 曼德拉效应

“曼德拉效应”是指人们的记忆很容易受到外界因素影响，将某些细节关联起来，从而形成了错误的记忆。

影片中假的李木子总是穿着和真李木子一样的衣服，并且经常形影不离地跟在何非身后，有时还会对着何非喊“老公”，导致酒店服务员在潜意识中忘记了此前真李木子的容貌，一致认为其就是何非的正牌妻子。

在基金投资中，我们总说要坚持长期主义，久而久之可能让有些投资者产生错觉——只要在出发时设定长期目标，今后的道路就会一帆风顺。因此在途中但凡遇到坎坷，便会动摇信心，对“长期”产生怀疑。

事实上，真正的长期主义并非一马平川，而是能够坦然面对坎坷、从容趟过波折，在饱经风霜之后依然能坚持正确的道路，终会迎来雨过天晴的那天。

长期来看，基金整体上能够取得较为亮眼的回报。以万得偏股混合基金指数为例，自基期以来近20年间，年化收益达到12.86%，涨幅远超上证综指。

（数据来源：Wind，2004/1/1-2023/6/30，指数过往表现不预示未来）

02 晕轮效应

“晕轮效应”也称“光环效应”，是指人们总会因为别人某个突出的特点而以偏概全，从而误导对其客观、全面的评价，成语“爱屋及乌”也有类似之意。

李木子在潜水操作失误的危急时刻，得到何非出手相救，从而对这个有“救命之恩”的男人心存好感，形成了“先入为主”的印象，并在婚后一步步地忍让，总是相信何非能戒掉赌博，进而走向万劫不复的深渊。

在基金投资中，我们总会听到“年内翻倍”“××冠军”等表述，以为买基金就应该选到这种所谓“明星”产品；但如果跟着上车，往往又会遇到下跌，成为“追涨杀跌”的典型案例。

业内有句老话，“一年翻倍者众，三年翻倍者寥寥”。这是因为收益与风险相伴而生，短期过高的涨幅，往往意味着较高的波动。如果仅凭第一印象，盲目选择那些短期涨幅较高的产品，长期体验可能不会太好。控制好回撤，“慢慢变富”才是长期较好选择。

举个例子：有两只产品A和B，A第一年涨幅50%，第二年跌幅-25%，B第一年涨幅20%，第二年跌幅-5%，短期来看两年后收益接近；但如此重复10次，也就是20年后，B的收益是明显高于A的，充分说明控制回撤在长期投资中的重要性。

03 吊桥效应

一般情况下，人们在走过吊桥时总会提心吊胆、心跳加快；如果这时恰好旁边有另一个人，有时便会把这种心跳加快归因为那个人使自己心动。危险情境可以促进彼此的感情，这便是吊桥效应。

何非得知李木子家境优越后，不惜制造一场车祸，在危险情境中赢得李木子的依赖、加快两人的感情进展，三天后顺利地领证结婚，就运用了这一效应。

“吊桥效应”告诉我们，人在恐慌情境下所做的决定，往往并非理性。基金投资也是如此，往往需要做出“反人性”的决策。

“在别人贪婪的时候要恐惧，在别人恐惧的时候要贪婪”“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”等等这些我们耳熟能详的熟语，讲的便是这个道理。

下图展示了自2010年以来含权基金发行份额与中证全指的走势，可以明显看到发行规模与市场行情呈正相关。但回头来看就发现，如果在市场下行、基金发行低迷的时候布局，持有体验会更好。

（数据来源：Wind，2010/1/1-2023/6/30，基金发行份额剔除货币基金与纯债基金，指数过往表现不预示未来。）

自去年以来，市场持续震荡，基金的发行也逐步遇冷。今年以来基金发行份额接近2018年底的水平，长期来看当前或是较好的布局时点。

那么有什么产品值得关注呢？不妨考虑汇添富国企创新增长股票基金（A类001490/C类015123），当前可谓恰逢其时。

一方面如前文所述，市场调整正是较好布局时点。另一方面，这只产品“精选国企创新主题的优质上市公司，结合市场脉络，做中长期布局”，在新一轮国企改革持续深化、央国企投资价值凸显的背景下，面临着较好的机遇。

近年来国企改革成果斐然，央国企质量持续提升。2022年，国资委央企保持了9.2%的ROE，超过A股平均水平及民营企业整体水平。相比之下，央国企估值水平仍然偏低。这些企业利润贡献大、经营业绩好，而没有享受到对应的估值水平，未来具备较大的价值重估空间。

（数据来源：Wind，截至2022Q4）

该产品自成立以来，取得了较为亮眼的中长期业绩，超额收益显著。

（数据来源：基金2023年一季报，截至2023/3/31，过往业绩不预示未来表现。）

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。汇添富国企创新增长股票历任基金经理：劳杰男(20150710-20180301)李威(20150710至今)，自2015-07-10成立以来各年业绩及基准分别为(%)：11.4/2.87、-12.39/-9.05、11.27/5.53、-33.33/-19.52、51.1/23.09、92.32/13.79、13.02/4.28、-19.68/-11.87，数据来源：基金2023年一季报，截至2023/3/31。