连续10次加息后，美联储首次暂停加息，买预期卖事实_风闻

6月15日凌晨，美联储最新议息会议是没有加息。

这是美联储连续10次加息后，首次暂停加息。

这次暂停加息并不意外，市场早有预期。

因为6月13日晚上，美国公布的5月通胀率为4%，相比上个月又有了较大幅度回落。

这个通胀数据一公布，就基本确定美联储6月会暂停加息。

在6月14日晚上，市场预期美联储6月暂停加息的概率是95.3%。

但让市场意外的是，这次议息会议的点阵图也显示，今年底美联储终端利率预期是5.6%，这意味着美联储虽然6月暂停加息，但至少应该还有两次加息。

而早在两个月前，市场就单方面预期美联储下半年降息的预期，市场基于这个预期都开始提前交易。

所以过去这两个月，除了A股和港股之外，全球股市基本都是提前涨了一波。

那现在美联储点阵图说下半年还要再加息两次，跟市场预期出入还是很大。

不过需要注意，这里仍然存在美联储预期管理和市场预期的博弈。

这也是过去半年一直上演的事情，就是美联储虽然还一直说要继续加息，但市场却已经不怎么信，仍然继续我行我素的进行单方面预期。

比如，5月底美联储就释放了虽然6月不加息，但下半年还有可能加息的预期。

但市场仍然我行我素的持续上涨。

所以，昨晚美股虽然在公布议息结果后有一波跳水，但后面很快又涨了会来。

市场显然仍然不太相信美联储的预期管理。

究竟最终是美联储预期管理靠谱，还是市场单方面预期更准确，还是取决于下半年美国的通胀数据。

美联储鲍威尔在加息后的记者会上称，几乎所有美联储决策者认为今年应该适当进行进一步的加息。

之所以美联储整体态度还如此强硬，主要也是美国当前虽然通胀大幅下降，但这主要是石油价格大跌所带来的结果。

刨除能源和食品的核心通胀率，回落情况并不理想。

而美联储决策更多是看核心通胀率。

当前美国核心通胀率还有5.3%，远高于4%的通胀率，这说明美国当前服务业通胀仍然比较严重。

所以，下半年主要看美国的核心通胀率数据，是进一步回落，还是出现反弹。

如果下半年美国核心通胀率继续回落，甚至直接回落到2%的正常通胀目标，那么美联储就可能不再加息，甚至降息。

但如果下半年美国核心通胀率出现反弹，那么美联储还是有再加息的可能。

面对美联储这个强硬态度，过去两个月全球金融市场这种单方面押注下半年降息的上涨走势，还是有些异常。

纳斯达克过去两个月的最大涨幅14.5%。

日经股市过去两个月是涨了21.24%。

欧洲股市过去两个月涨幅倒是不大，德国股市得往前追溯到3月20日至今涨幅为10%。

另外，同为美股的道琼斯指数，过去两个月的走势就不怎么样。

4月13日至今涨幅为1.68%，基本是横盘。

虽然日本股市和纳斯达克过去两个月上涨的主要原因有一些差异，但至少都有一个共同原因，就是提前交易美联储6月暂停加息，乃至美联储下半年降息的预期。

在金融市场，有一句俗语。

“买预期，卖事实”。

一般来说，大资金交易是基于预期买入，然后在事实落地的时候，反而会卖出。

股价就比较容易在利好落地之前，基于预期上涨。

但利好落地之后，股价反而可能下跌。

过去两个月，纳斯达克和日经这种逼空式涨法，显然还是有很大问题。

市场单方面基于下半年会降息的预期，来这样提前交易，是存在两个问题：

1、如果美联储真在下半年降息，反而说明美国金融市场出现流动性危机，迫使美联储不得不提前降息。而如果美国金融市场出现流动性危机，对金融市场并不是好消息。

2、如果美联储下半年不降息，那么虽然美联储6月开始暂停加息了，但当前美国5%的利率水平并不低，下半年维持5%的高利率，且还在持续缩表的情况下，对金融市场的负面影响会实际体现。

所以，我个人是觉得，在美联储还没有真正降息，且当前美国利率还高达5%的情况下，美国金融市场，包括日本股市，这样逼空式上涨，是十分诡异的。

事出反常必有妖。

这种逼空式在走法，很容易在暴涨之后，出现暴跌。

如果日本股市在下半年从暴涨变成暴跌，也要观察到时候对全球股市的影响。

特别是要观察美股会不会跟日股联动。

其实早在4月12日，全球对冲基金做空美股规模，就创2011年以来最高水平。

金融市场有一个套路，就是当做空仓位特别多的时候，反而可能被一些金融大鳄，采取逼空来吃掉。

说白了，4月份的时候，做空美股仓位太多，市场对美股下跌的一致性预期太强，反而让股市有反身性效应。

最终市场合力逼空，如果这些空头缴械投降，把空单平仓了，那么等于就是高位接盘买入，那么市场就很容易急转直下，从暴涨变成暴跌。

这个是在金融市场十分常见的套路。

当然，市场要逼空，需要有一些基本面、消息面的助推因素。

现在美国经济并不好，而美联储还维持在5%的高利率状态，这对股市本来是不利的。

虽然市场有通过对下半年美联储降息的单方面预期，来做提前交易。

但只靠这一点还不够。

美股过去两个月，之所以道琼斯指数不涨，纳斯达克大涨，主要是因为这波上涨是被AI概念带起来的。

华尔街日报甚至都直接说，AI拯救了美股。

但AI虽然确实是比较有前景，这点跟元宇宙还是有很大差异。

我在2020年就分析过，AI是未来重要发展方向。

但看好AI，不代表看好AI炒作。

比如，你如果在2000年提醒互联网有泡沫风险，不代表就不看好互联网，这是两码事。

所以，对于过去两个月，美股和日股的这种比较异常的逼空式上涨，我们还是得提高警惕。

当然，这仅仅代表我个人看法，不构成任何投资建议，具体大家也得多多独立思考，自主决策。

我是星话大白，欢迎点赞支持。