三大趋势重塑金融科技韧性_风闻

来源 | 镭射财经（leishecaijing）

历经三年疫情和金融科技市场整顿，头部金融科技平台纷纷优化业务模型，以市场转折为契机，迈向高质量发展阶段。

随着外部环境稳定，消费复苏加快，金融科技平台在压力测试下形成的业绩韧性得以显现，增长动能强化。一季度财报显示，多数上市金融科技公司都实现业绩稳健增长，只有少数机构出于审慎经营考虑，计提拨备提高对利润产生抵消，业绩同比下降。

整体来看，一季度金融科技公司促成贷款规模和在贷余额继续维持正向增长，凸显了行业资产荒背景下，头部金融科技平台的优质资产对金融机构吸引力增加。以开放平台为支撑，金融科技的场景赋能和科技服务输出模式趋向成熟，进一步打开助力普惠金融高效发展的空间。

站在金融科技发展新起点，内在转型驱动和外源环境共同重塑金融科技服务内涵，主流金融科技平台在一季度跑出了三大业务趋势，牵引行业向上突破，开启可持续发展加速度。

获客层面，新增获客难度增加，金融科技平台均将目光锁定在存量运营，以盘活存量为抓手，提升授信用信转化率，进而降低获客成本。同时基于存量数据样本充足和优质客群深耕，金融科技平台资产质量稳升，为利润增长埋下伏笔。

科技层面，金融科技开放平台的聚合效应增强，以场景、技术双线支撑资产、资金高效协同，信贷驱动和平台服务模型更加成熟，帮助金融机构实现获客效率和资产质量齐升。

生态层面，金融科技平台在优质资产基础上更注重服务的普惠性升级，从聚焦规模数量到聚焦服务质量和社会责任。

尽管近年来金融科技市场受利率下行影响take rate指标出现波动，但头部金融科技公司凭借资产端优势持续降低融资成本，以科技内驱和客群上移提升资产质量，降低信用成本，最终得以快速改善盈利能力。

一季度，是上市金融科技平台交转型答卷的时刻，更是行业承上启下，打开新一轮增长空间的拐点时刻。

盘活存量，注重质量

相比2022年同期的业绩波动，2023年一季度上市金融科技公司整体实现扭转，多数平台营收利润取得较大涨幅。

一季度，奇富科技实现净收入35.992亿元，净利润为9.298亿元。虽然营收利润增速出现下滑，但体量依然位居上市金融科技公司前列。并且受审慎经营、利率压降和拨备影响，奇富科技业绩调整为日后增长提供缓冲支撑。

信也科技一季度实现营业收入30.5亿元，同比增长24.7%；实现净利润6.9亿元，同比增长29.1%。2022年至今，信也科技延续强增长态势，营收、利润浮动呈现较大稳定性，随着国内国外双战略驱动，体量也不断晋级，与后排平台拉开差距。

乐信营业收入为29.83亿元，较2022年同期增长74.2%；归属于公司普通股东的净利润为3.27亿元，较2022年第一季度增长319%；调整后归属于公司普通股东的净利润为3.75亿元，较2022年第一季度增长190%。对比2022年的业绩调整幅度，2023年乐信业绩修复最为明显。

小赢科技在去年获客保持逆势上涨，全年超额完成放款目标值的前提下，一季度业绩继续维持稳健增长。财报数据显示，2023年第一季度，小赢科技净收入总额达到10.049亿元，环比增长5.2%；非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后的净利润为3.065亿元，环比增长10.3%。

业绩增长源于生息资产规模扩大，优质客群占比提升，以及精细运营视角下的存量盘活。其中，生息资产对应佣金收益率规模，优质客群对应信用风险成本降低，盘活存量则直接促使获客费用、运营成本的下降。

近年行业资产荒加剧，即使线上获客占优的金融科技平台，也没能摆脱新增客户难度增加所带来的的阵痛。去年上市金融科技公司新增获客规模和增速整体下调，各家机构纷纷将目光放在盘活存量，以精细运营提升用户留存和授信用信转化，并持续增加优质客群权重。

今年一季度，盘活存量依然是各家金融科技平台的运营重点。其中，奇富科技的客群运营数据看点较多，报告期内，奇富科技连接2.145亿名具有潜在信贷需求的消费者，较上年的1.929亿名增长11.2%；累计授信用户规模为0.46亿人，同比增长15.6%，居行业前列。

在最终转化上，奇富科技累计成功提款的借款人（包括重复借款人）为0.277亿人，较截至同比增长10.8%。对比来看，奇富科技一季度复贷率高达91.9%，远超行业平均水平。

复借率同样较高的乐信，在一季度为重复个人借款人提供便利的交易量为371亿元，同比增长13.8%。此外，乐信还实现新增用户的大幅增长，注册用户总数达到1.94亿，同比增长13.7%；拥有授信额度的用户达到4050万人，同比增长7.1%。

小赢科技在用户规模持续壮大的背景下，通过精细运营手段强化用户粘性，优化注册-授信-用信转化率，最终实现活跃借款人规模增长。小赢科技2023年第一季度活跃借款人数量为152.37万，较2022年同期的88.92万上升71.4%。

存量运营下的借款人质量提升，也为金融科技平台实现获客费用压降，资产质量提升。比如，奇富科技的获客成本在2022年第四季度就已显著下降，但新增借款人和授信用信用户体量维持稳定。2023年一季度奇富科技的销售及营销费用为4.22亿元，而2022年同期为5.53亿元，同比继续下降。

同时，客群上移后，金融科技平台资产质量稳增，借款期限增加，件均额度上涨。奇富科技在一季度的贷款加权平均合约期限为11.21个月，而2022年同期为10.99个月。早在去年一季度，奇富科技平台内获得最高信用评级的客户占比就已提高至38%，在客群结构优化上领跑同业。

在逾期和不良率方面，小赢科技未偿还贷款中31-60天逾期的逾期率为1.05%，处于历史低位，而截至2022年3月31日为1.31%。信也科技一季度90天+逾期率1.72%，继续保持同业低位。

乐信90天以上逾期率为2.53%，与2022年四季度持平；奇富科技从2022年第二季度不良率持续走低，在入催率趋缓的情况下，2023年一季度整个平台中金融机构发起贷款的90天以上逾期率为2.18%，资产质量保持稳定。

科技引领，效率为先

何以构成金融科技平台的业绩韧性？答案在资产端。

以场景触达能力和科技输出赋能为基座，金融科技平台的生态一端连接亿万消费者，一端连接金融机构，生态有效渗透金融服务全流程，协助金融机构高效地完成获客、风控、运营及贷后等环节。

正是依靠源源不断的场景活水和优质流量，金融科技平台的佣金收益模型得以强化，尤其在行业优质资产千金难求时，金融科技场景端的价值更加凸显。

财报数据显示，各家机构利润表增减不一，但以贷款余额为底层的核心资产都在增加。

一季度，金融机构通过奇富科技平台发起14302153笔贷款，总撮合及发起贷款规模达1094.56亿元，较2022年同期988.33亿元增长10.7%，环比增长约4.7%。截至3月31日，奇富科技在贷余额总额为1713.02亿元，同比增长16.8%。

乐信促成借款金额609亿元，较2022年第一季度的432亿元增长41.2%；截至3月31日，在贷余额1070亿元，较截至2022年3月31日的838亿元增长27.7%。

信也科技一季度在国内和国际两个市场，信贷服务总交易额达到434亿元，同比增长9.3%；在贷余额达到623亿元，同比增长15.8%。其中，国内市场当季交易额418亿元人民币，同比增长7.7%。

得益于获客活客能力提升，小赢科技一季度在营收、净利双增的同时，资产端表现亮眼。撮合和提供贷款总额达到240.88亿元，较2022年同期的152.50亿元上升57.9%；截至2023年3月31日的在贷余额为415.31亿元，而截至2022年3月31日的在贷余额为266.59亿元。

由于一季度体量稳增，各家金融科技平台均维持未来促成贷款交易增长指引。其中，奇富科技公司将维持2023年的贷款撮合及发起规模将介于4550亿元至4950亿元之间的前景，同比增长10%至20%。小赢科技预计，2023年第二季度公司撮合和提供的贷款总额在250亿元至260亿元之间。

金融科技大盘规模继续向上突破，根源在于平台的科技解决方案优化，金融机构的信贷全流程效率提升，促成资产-资金一体化高效循环。

其中，奇富科技自去年三季度对科技输出进行升级，打造解决方案产品标准化系统化，推出零售信贷云解决方案，将服务终端用户的业务全流程系统，整合成智速展业、互联网获客运营、ARGUS风控引擎、CLOUDBANK资产处置与支付中心四大平台，并首创支持合规金融云与本地化部署并存的混合云模式。

全新解决方案面向中小金融机构高效输出信贷零售转型的系统解决方案和业务增长解决方案。2023年一季度，AIGC席卷各行业，大模型对金融产业的渗透逐现端倪，奇富科技主动地响应金融机构需求，通过一系列创新举措帮助金融机构提升业务与技术水平，并自主研发了国内首个金融行业通用大模型“奇富GPT”。

近期，奇富科技对104家中小金融机构进行访谈，洞察金融机构对GPT产品的改进用户体验、辅助风控决策、信息查询三大需求。可以预见，奇富科技基于AI大模型技术的先发优势，而后的解决方案效率和体验也有望保持领先。

小赢科技一季度也充分发挥金融科技的核心优势，为金融机构提供高效、可靠的技术产品和解决方案，包括用户经营、风险控制、信贷管理等方面的全流程服务能力。数据显示，小赢科技已为70家左右的金融机构提供了数字化转型的支持和赋能。

金融科技解决方案的效力提升，也为平台利润模型优化，获取更多低成本资金打下基础。典型如奇富科技的轻资本模式，一季度，奇富科技贷款余额中轻资本模式下的规模为1045.23亿元，同比增长32.6%。轻资本促成贷款占贷款总额的56%，同比增长15%。

资金端成本优化同样明显。奇富科技早在2021年就实现资金成本7%以内，近两年资金成本继续压降，维持在6%左右，负债优势领先同业。乐信2023年一季度资金成本从2022年四季度的6.8%下降到6.6%，达到三年来最低水平。信也科技资金成本不断降低，2023年一季度进一步降低至6.8%。

从金融科技平台的收入端核心变量Take rate来看，对客利率压降后抽佣率下降，但促成贷款规模增加，风控解决方案对不良控制，以及负债端成本走低，为金融科技平台佣金收益模型创造出一个全新的“以量抵价”增长极。

生态反哺，加码普惠

伴随ESG对主流金融科技平台的渗透，金融科技平台报表可持续性、估值支撑力、商业模式长期主义，都不能仅仅以商业价值要素衡量，更多考虑商业价值与社会价值的平衡。换言之，对社会责任的反哺，是金融科技平台长久发展的健康底色。

近三年，可以从上市金融科技企业的业务演变看出，金融科技平台的生态反哺效应增强，具体表现为用户融资成本下降、小微和新市民群体的普惠业务投入增加、以及社会公益投入增加。

在利率压降上，头部平台奇富科技、信也科技、乐信、小赢科技等扎实推进，平台内借款人平均借款利率显著下降。

奇富科技在2021年就将自营产品定价降至24%以内，2022年以来持续压降，所发放的贷款定价甚至在20%附近。2023年一季度，信也科技平台平均IRR降至22.7%，继2022年四季度末的23%继续降低。

利率压降会对息差产生直接影响，进而冲击金融科技平台的营收，但降费让利后优质客群规模增加，客户全生命周期价值进一步释放，为金融科技平台带来更具可持续性的增长动能。从头部金融科技的业绩稳定性即可看出此趋势。

普惠服务层面，上市金融科技公司不断将服务重心向实体经济、小微客群、新市民群体倾斜，一季度小微客群和新市民客群的服务渗透率提升。

财报显示，一季度信也科技小微业务维持稳健态势，单季服务小微用户42.5万户，促成小微用户的信贷服务占季度总交易量的24%。小微客群服务规模居同业前列。

乐信一季度推出了“春雨消费复苏行动”，通过旗下场景业务分期乐商城、乐花卡、乐信普惠等业务，联合品牌商户和金融机构，开展促进居民消费、促进商户增长、促进小微企业复苏三大举措。一季度针对小微企业主的贷款发放额达49亿元。

奇富科技一季度丰富普惠金融产品线，从最初的个人消费贷款产品扩展到个体经营贷款产品。未来，公司还计划将其产品线扩展至小微经营贷款和农户贷款等，通过丰富金融产品供给促成金融机构普惠金融业务进一步渗透。

小赢科技在过去三年服务363万小微企业主和个体工商户，服务覆盖全国30个省、直辖市、自治区。一季度，小赢科技围绕“供给优化促高质发展”，强化实体经济与银行业金融机构“连接器”角色，持续加大对小微企业和个体工商户、新市民群体的支持力度。

作为普惠金融的“最后一公里”，消费者保护也成为金融科技促成服务的底层逻辑。从一季度金融科技公司表现看，金融科技平台在消费者保护上扮演了不可或缺的角色。

据奇富科技披露，奇富科技在2023年一季度通过持续创新的消费者保护措施，为用户提供可靠的安全保障，增强用户的信任度和忠诚度。例如，为了将理性借贷理念融入营销宣传并确保投放素材合理合规，奇富科技自主研发上线了智能营销广告审核系统，并配套制定审核规范体系。

小赢科技则以“构建专业化、系统化的消费者权益保护管理体系”为目标，推进消费者权益保护工作体制机制健全完善，制定或修订多项消保相关工作制度，不断建立健全消保审查、内部培训、监督检查、考核评价等各项消保工作机制，切实保护消费者个人信息安全。

更进一步，金融科技公司在多年业绩增长基础上，直接拿出真金白金投身公益。如小赢科技2018年以来成立了小赢公益基金会，涵盖乡村振兴、绿色环保、员工公益共创、社会帮扶4个公益方向。2023年，小赢公益基金会将援建第一个在寻乌落地的乡村学校图书馆，建成后的图书馆可以扩大寻乌县整体乡村阅读的覆盖面。

业绩为表，责任在里，表里如一重塑金融科技发展韧性。