小鹏汽车一季报：手握300+亿，依然很慌_风闻

作者：四海

5月24日，小鹏汽车发布了2023年一季度财报，这份成绩单给本就身处旋涡中的小鹏汽车再泼了一盆凉水。

一季度，小鹏汽车的营收为40.3亿元，同比下滑45.9%，环比下滑21.5%。收入大幅下滑的直接原因是销量下滑，其今年一季度的销量为18230台，环比下降17.9%，同比下降58.2%。行业在一季度出现了罕见的降价潮，小鹏汽车也是参与者，导致总收入略低于市场预期。

本季度，汽车销售收入同比下降49.8%至 35.1亿元，这主要是由于新车 G9规划失误，导致产品断档。

利润方面，小鹏汽车净亏损23.4亿元，同比增长37.4%，毛利率跌至2%，为近八个季度的最低值。

表现较好的是公司的费用控制。一方面，一季度费用为26.8亿元，同比下降6%，延续了去年四季度狠抓费用的趋势；另一方面，在收入下滑的情况下，小鹏汽车依然没有减小研发的投入力度，其一季度的研发费用为13亿元，同比增长6.1%，研发费用在总营收中的比例增长至32%。

严格意义上来说，这并不是一份出彩的成绩单，甚至可以说让市场看到了小鹏汽车在走“下坡路”。

在此之前，亏损扩大和加大研发投入力度都是常态，彼时小鹏汽车用高销量和智能化的故事说服了市场，但现在，小鹏汽车的销量连续多月未破万，颓势已现。更重要的是，G9上市后引发的连锁反应，还在发酵中。从去年底开始，小鹏汽车启动了内部变革，产品、营销，、渠道和组织都出现了变化，但从这份成绩单来看，变革的成效还未能体现到财报中。

不过，截至今年3月底，小鹏汽车的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款高达341.2亿元，足以支撑公司持续奔跑。

按照何小鹏的规划，今年四季度小鹏的月度交付量将达到两万台以上，其中，刚在上海车展亮相的小鹏G6将和小鹏P7组成双保险。据了解，小鹏G6将于7月开始大规模交付，小鹏汽车方面预计将取得相比P7 2-3倍的月销售目标，带动总交付量在三季度同、环比都取得远高于行业的高速增长，四季度月交付量过两万。“届时小鹏也将迎来战略和组织调整后的第一个销量拐点。”何小鹏说。

何小鹏认为，G6不仅具备20-30万价格区间新能源SUV中最先进的电动化以及智能化技术水平，且在空间、续航、造型、内饰等多个方面相比竞品优势非常突出，G6会成为这一市场销量排名前列的爆款。

如同小鹏G9上市前，市场和内部都对它抱有很大的期望，但谁想结果竟事与愿违，小鹏汽车在吸取教训后也做了变革。无论如何，小鹏G6都是公司不能输的产品。