巴曙松：人民币国际化与国际合作创新_风闻

2023年5月13日，“岭南影响力·2023”年度活动在广州香格里拉酒店圆满举办。活动以“高质量可持续发展”为主题，从政策解读、理论研究、产融结合、科技创新多种角度，立足国际化视野，畅谈高质量可持续发展路径。香港交易所董事总经理、中国银行业协会首席经济学家巴曙松先生受邀出席本次活动，并围绕人民币国际化与国际合作创新向会场各位嘉宾发表讲话并致闭幕词。

巴曙松教授于活动会场发表主旨演讲

巴曙松教授在讲话中提到，中共二十大报告提出有序推进人民币国际化，政府报告的措辞从原来的“稳慎推进”到“有序推进”，这一变化不仅是国际货币体系改革的产物，更是我国应对世纪变局、把握发展主动权、彰显大国担当的战略选择。巴曙松教授认为，国内资本市场对外开放政策已经从1.0的“引进来”过渡到了2.0 的“互联互通”阶段，通过资本项目的双向开放，能够应对货币政策溢出效应，并逐步过度进入资本市场对外开放3.0的“走出去”时代，届时，中国与世界的联系会更加紧密。而在此之前，我国货币的国际化要求程度与国际投资者参与程度，也将发生新的本质变化，随后，巴曙松教授向大家介绍了港交所在人民币国际化过程中的合作创新点。

「港币-人民币双柜台模式」和双柜台庄家机制，在双柜台模式下，投资者可以互换同一个发行人的港币柜台及人民币柜台证券，并对从事流通量供应活动的市场庄家于特定交易时豁免印花税，该举措可进一步支持人民币柜台在香港上市、交易及结算，方便海外投资者一站式在香港市场上以不同的方式投资中国市场，丰富目前香港相对完整的离岸人民币产品和中国投资产品系列，实现海内外两种市场实现低成本高效对接。香港交易所推出特专科技公司上市新规(Chapter 18C )，以进一步拓宽创新科技公司来香港上市的渠道，并从3月31日开始接受从事五大前沿行业（包括：新一代信息技术﹑先进硬件﹑先进材料﹑新能源及节能环保，以及新食品及农业技术）的发行人提交申请，新上市规则既能维持市场质素，亦能建立具商业可行性的新上市章节，以配合新一代领先企业的集资需要。互换通： 全球唯一一个可以让国际投资者以自己的交易和结算习惯投资中国内地银行间利率互换市场的渠道，在「互换通」下，境外投资者可以享受国际一流的快捷结算服务，不用担心结算对手方风险，也无需改变他们常用的结算习惯，并将与债券通形成独特的协同作用，便利持有内地债券的国际投资者管理利率风险。

巴曙松教授指出，人民币金融资产未来的发展空间巨大，扩大高水平制度型开放，拓宽境外上市融资渠道，绕不开与香港市场加强务实合作。一方面，目前国际货币体系正在寻求新格局下的均衡态，全球货币体系亟需再寻锚以推动国际货币体系的多极化演变，通过香港市场增加人民币的国际使用，有助于推动人民币国际化。另一方面，人民币在国际资产配置的巨大增长空间不容忽视，目前海外市场配置人民币资产的比例明显低于中国GDP占全球经济份额，存在高度的增长空间，尤其在动荡的全球经济形势下，中国经济运行独立向上，也为发挥人民币的投资货币职能提供了有力支持。

未来，提升香港的金融服务竞争力，包括便利具规模先进技术企业主板上市、催生更多人民币计价投资工具、加强与内地市场互联互通、发展绿色和可持续金融等重大举措将进一步推动人民币国际化的战略布局，并将成为下阶段香港金融业发展的重点任务，在这一过程中，香港亟需在更高水平金融开放中发挥独特作用，不仅需要在动荡的国际环境下，努力促进内地与全球市场的金融挂钩，发挥ETF在市场不确定性加大时的韧性，更要将香港打造成全球唯一一个可以让国际投资者以自己的交易和结算习惯投资中国内地，构建银行间利率互换市场的渠道，同时将外国公司纳入港股通，吸引国际发行人。

在全球产业转型背景下，香港正成为首屈一指的亚洲新经济集资中心。巴曙松教授认为，鼓励公司赴港上市，推动人民币国际化，重点在于连接资本与创意，证券交易所同样应当积极拥抱重塑行业的新趋势，以新经济公司重塑香港股市结构，香港新股市场将由过去以金融、地产、公用事业为主导的市场逐渐转变为更多元化的新经济市场。

巴曙松教授向大家总结道，“互联互通”机制正在促进中国内地与境外资本市场双向融合，人民币金融资产未来的发展空间巨大，在这个过程中香港背靠祖国、联通世界，在更高水平金融开放中发挥独特作用，正成为中国首选的风险管理中心及离岸融资中心，成为全球金融中心中唯一可以触达千万内地投资者的交易市场。同时，香港还可以帮助中国投资者获得更丰富的海外投资机遇，在动荡的国际环境下促进内地与全球市场的金融挂钩，成为人民币国际化的重要抓手。

在发表完主题演讲后，巴曙松教授还祝贺了“岭南影响力·2023”活动的圆满举办，感谢本日到场与会嘉宾的精彩发言，并表达了对“岭南影响力”未来持续在岭南地区助力地方高质量发展的期许。