十年暴涨348%！不容忽视的投资主线曝光，下半年的制胜关键_风闻

2023年的投资时钟已经进入二季度中期，不确定性因素逐步消退，经济活动复苏动力仍在，宏观环境持续向好。

其中，消费复苏是经济增长的一股强劲动力。据国家统计局的数据显示，2023 年一季度国内生产总值同比增长4.5%，增速环比提升 1.6pcts，经济增长超出市场预期水平。

具体来看，最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口分别对一季度增速贡献+3.00%、+1.56%、 -0.06%，其中消费贡献率达 66.6%，对经济增长起到重要支撑。

5月15日，国家统计局发布数据显示，4月份，社会消费品零售总额为34910亿元，同比增长18.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额31290亿元，增长16.5%。

按消费类型分，4月份，商品零售31159亿元，同比增长15.9%；餐饮收入3751亿元，增长43.8%。1-4月份，商品零售133945亿元，同比增长7.3%；餐饮收入15888亿元，增长19.8%。

因此，可以预期的是，未来一段时间内，稳定经济大盘的主要着力点仍将是消费，各项政策也将更加重视并充分发挥稳消费对于稳增长“挑大梁”的作用。

展望2023年下半年，在经济活动复苏动力逐渐消退后，市场预期，稳经济、促消费的新一揽子政策或将集中落地、起效。

2022 年12月，国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022 －2035 年）》，充分肯定消费对于稳增长的重要意义，其中表示，未来消费将是拉动经济增长的主要动力。商务部也将2023年定位为“消费提振年”，规划组织开展系列促消费活动。地方政府层面也纷纷响应，出台政策规划促进消费复苏。

回到市场层面，作为消费的中坚力量，食品饮料一直都是资金关注的重要赛道。

中信建投证券的最新观点认为，消费支持政策加码，不断强化消费对经济发展的驱动作用。白酒全年复苏主基调未改，消费者消费意愿增加，渠道信心持续回升，动销螺旋向上，时至小满，对后期白酒市场动销应更加乐观。

大资金加仓

基于消费复苏、政策利好的预期，大资金已经开始加仓食品饮料赛道。

据中信建投的研报数据显示，截至2023年一季度末，食品饮料板块基金重仓持股总市值为4955.72亿元，环比2022四季度增长0.3%，位居申万一级行业首位。

2023年一季度，基金重仓持股中食品饮料板块的市值占比达到 15.77%，超配比例为7.99%，环比提升约0.30pcts。其实，自2005年以来，基金重仓持股中食品饮料板块基本处于超配状态，超配比例同样位居各行业第一。

需要强调的是，食品饮料需求刚性，品牌属性强，是非常适合长期价值投资的行业方向，最适合10年以上的长期投资。

历史长期来看，A股的食品饮料一直都是一条优质的“长牛”赛道，据wind统计数据显示，截至2022年年末，过去十年申万一级行业中，食品饮料行业涨幅达348％，位居各行业第一。

未来，中国消费升级的趋势延续，叠加国家的刺激政策，食品饮料行业仍然有可观的发展空间，具备较高的配置价值。

天弘甄选食品饮料股票A的基金经理于洋认为，消费方向2023年有望比2022年好，2024年有望比2023年好。消费场景复苏带来2023年消费恢复；消费整体是经济后周期，2023年国内经济也将恢复，带来国民收入的提升，带动2024年整体消费能力提升。

于洋进一步指出，场景复苏的修复完成后，下一个阶段是行业和个股的分化，基本面表现好的，是站在未来发展方向上的行业和公司。食品饮料仍然是一个长期投资价值较高的行业。

一只优质基金

那么，问题来了，作为普通投资者该如何参与投资呢？

对于个人投资者来说，具体个股股价的波动较大，且普通投资者选股能力有限制，因此对于普通投资者而言，通过行业主题基金参与投资食品饮料行业，或许是不错的选择。

侃见财经发现，天弘甄选食品饮料股票型发起式证券投资基金（A类：009875/C类：009876)是一只专注于投资食品饮料行业好公司的基金产品。

天弘甄选食品饮料的定位是，通过对A股、港股中食品饮料企业的基本面的扎实深入准确的研究，挑选出对消费者负责任的、未来品牌壁垒越来越高的好公司，在估值合理的情况下持有，通过分享企业的业绩增长而博取中长期稳健、可持续的投资收益。

业绩方面，天弘甄选食品饮料自2020年8月20日成立以来至2023年3月31日，收益率为18.4%，相对中证食品饮料指数超额收益率达19.21%，相对沪深300超额收益率达32.99%。

截至2023年一季度，天弘甄选食品饮料的前十大重仓股分别为贵州茅台、泸州老窖、口子窖、五粮液、伊利股份、山西汾酒、舍得酒业、青岛啤酒H股、安井食品和酒鬼酒。（取自基金定期报告，不代表个股推介）

该基金的基金经理是于洋，拥有11年证券从业经历，3年基金管理经验。中国科学院博士，2011年加盟天弘基金，历任研究员、投资研究部总经理助理，现任天弘股票投资研究部总经理助理、消费组基金经理。任天弘永定价值成长、天弘精选、天弘云端生活优选、天弘甄选食品饮料、天弘消费等基金的基金经理。

据资料介绍，于洋坚持价值投资，对企业长期基本面逻辑要求很高，要求所投资公司的产业价值和竞争优势能看10年以上。一方面，公司产品要能适应消费者长期需求的增长，同时公司要有好的商业模式。另一方面，公司要有竞争优势，并且竞争优势要变强。

于洋在买入前会对公司的长期基本面和风险因素做全面深度的研究，在短期因素导致公司股价下跌时，敢于逆势加仓。

对于看好的优质企业，于洋坚持长期持有，他的换手率较低。Wind数据显示，天弘云端生活优选、天弘甄选食品饮料在2021年的换手率也不足170%，在偏股型基金中处于低水平(其中甄选食品饮料2021年的规模变动大，被动增加了换手率，主动的换手率会更低)。

风险提示：文中观点仅供参考。基金过往业绩不代表未来，购买前请认真阅读 《基金合同》《招募说明书》等法律文件，选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险，投资需谨慎。天弘甄选食品饮料成立于2020年08月20日,成立以来A类完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2021年0.24%（-6.84%）、2022年-7.76%（-11.91%）；C类完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2021年0.04%（-6.84%）、2022年-7.95%（-11.91%）业绩数据来源于基金定期报告。