分析-北非债务问题愈演愈烈（路透社）_风闻

分析-北非债务问题愈演愈烈（路透社）

路透社，2023年5月11日凌晨1点05分。

伦敦（路透社）-投资者和分析师警告称，突尼斯和埃及正逐渐接近重大债务危机，这可能会影响动荡的北非地区，并给富裕的海湾阿拉伯邻国带来艰难的选择。

这些国家已经面临着必需品短缺和金融市场失灵的挑战，就突尼斯而言，这是由总统凯斯·赛义德巩固权力和镇压反对者引起的政治危机。

埃及作为北非最大的经济体和人口最多的国家，长期以来一直被认为太大了，不能让它失败，但突尼斯作为阿拉伯之春的发源地，也被认为是唯一的成功故事，也具有巨大的意义。

突尼斯对期待已久的国际货币基金组织（IMF）支持的希望仍在闪烁，尽管考虑到分裂的政治，人们仍然担心它是否会坚持一项计划。

赛义德总统批评了国际货币基金组织，称突尼斯不会屈服于其在削减食品和能源补贴以及削减公共工资法案方面的“命令”，并警告称这可能会加剧新的社会动荡。

新兴和前沿市场资产管理公司FIM Partners的Matt Vogel表示：“考虑到当前的政治形势，你不得不质疑国际货币基金组织的一项计划是否能通过第一次或第二次审查。”。

然而，如果没有国际货币基金组织的持续帮助，该国将面临全面的国际收支危机。

摩根大通估计，作为世界上公共部门工资最高的部门之一，其财政赤字将保持在GDP的5%左右，而摩根士丹利警告称，按照目前的消耗率，外汇储备甚至无法支付明年这个时候两个月的基本进口。

偿还债务可能变得几乎不可能。该国的大部分借款都是国内借款，但10月份偿还了5亿欧元的国外贷款，明年2月再偿还一笔。。

信用评级机构穆迪的高级主权分析师马特·罗宾逊表示：“国际货币基金组织的计划总是有延迟太长时间的风险，以至于当它到来时太少、太晚了。”。

关于违约风险？“这可能是最终的结果。这就是我们的低评级所指向的”。

埃及

尽管埃及在12月获得了国际货币基金组织30亿美元的救助计划，但其财政状况看起来也很紧张。

惠誉表示，其债务与GDP的比率正在迅速接近100%，在一年多一点的时间里，三次主要货币贬值总计50%，这意味着仅其债务的利息支付——其中很大一部分是以美元、欧元或日元借款的——明年就将占用政府收入的一半以上。

该评级机构周五再次下调了埃及的信用评级，强调只有违约的斯里兰卡才需要支付更多。就像这个例子一样，开罗本币市场的美元短缺正在侵蚀经济。

尽管埃及镑一再贬值，利率跃升至18.25%，但埃及镑现在在街头以38英镑兑1美元的汇率易手，比官方汇率低近20%。

许多经济学家认为，他们将不得不走得更高，所有这些都将为明年的总统选举提供一个有问题的经济叙事。

伦敦智库查塔姆研究所中东和北非项目副研究员David Butter表示：“在疫情之前，人们的生活水平略有提高。”。

“但自2021年末以来，我们又回到了汇率市场不稳定和通胀飙升的循环中”。

总统阿卜杜勒·法塔赫·塞西的政府驳斥了有关违约的说法，并计划在6月底前出售价值20亿美元的国有资产，以帮助填补资金缺口。

无论是对国际货币基金组织（IMF），还是对传统上为埃及纾困的海湾盟友沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和卡塔尔来说，这一目标能否实现都至关重要。

他们目前采取了更强硬的立场，分析人士将其归因于睦邻政治和对待出售资产估值的分歧，尽管仍有积极的声音。

阿联酋经济部长Abdullah bin Touq Al Marri在最近的伦敦之行中告诉路透社，“阿联酋和埃及将永远站在一起”，并补充说，基础设施资金表明两国之间的关系“非常深厚”和“非常有活力”。

并非无关紧要

然而，对于普通资产管理公司来说，今年埃及价值近300亿美元的国际债券暴跌了20%。

苏伊士运河和旅游业的收入可能正在改善，但开罗明年这些债券的“本金”和“息票”总额为58亿美元，在世界上最受关注的新兴市场债务指数中也有2%的“权重”。

基金经理GMO的新兴市场危机资深人士卡尔·罗斯表示，如果一个拥有1.1亿人口的国家破产，富裕的海湾国家将不得不平衡支持埃及的成本与地区不稳定的风险。

罗斯在谈到对全球基金经理的影响时表示：“如果它违约，那也不是无关紧要的。”。

他补充道：“这些非常富裕的海湾国家通过他们的支持，总体上增强了该地区的金融稳定。”。“没有人知道这种情况会持续多久，以及在什么条件下。”