第二引擎持续高增长，美的再造一个新美的_风闻

美的集团“承C启B”, 从中国制造走向中国智造。

依托“1+3+N”的业务结构创新优势，美的正在构建中国智能制造产业新格局。

从享有盛誉的民族家电企业出发，美的现已发展成为一家全球化科技集团，覆盖智能家居、楼宇科技，工业技术、机器人与自动化和创新型业务等五大业务板块。创新的业务架构，一直助力美的集团实现业绩稳健增长。

4月28日，美的集团（000333.SZ）披露2022年度年报。公告显示，2022年公司营业总收入3457亿元，同比增长0.7%，实现归母净利润296亿元，同比增长3.4%。

2023年第一季度，美的集团实现营业总收入966亿元，同比增长6.3%；实现归母净利润80亿元，同比增长12.0%。

值得一提的是，美的B端收入增长率明显高于集团整体增长。这意味着，美的B端业务正在成为美的重要增长极，对业绩拉动效应明显。

2022年，美的工业技术事业群收入216亿元，同比增长7.5%；楼宇科技事业部收入228亿元，同比增长15.7%；机器人和自动化事业部收入227亿元，同比增长9.6%。

而在2023年一季度，以上三大业务板块更录得超速增长。其中，工业技术事业群同比增长高达10.6%；楼宇科技事业部同比增长40.6%；机器人和自动化事业部同比增长27%。

与此同时，美的集团公布了2022年利润分配方案，即向全体股东每10股派发现金25元（含税），合计现金分红总额为171.88亿元，约占2022年度归属于上市公司普通股股东的净利润58.16%。以美的集团5月4日收盘价56.58元计，股息率为4.4%。

相比2021年利润分配方案的10股派17.008943元，美的集团此次向投资者分红比例大幅提升近47%。

至此，美的集团上市十年来，已累计派现达867亿元。如同在今年《致股东信》中所言，这是“与所有股东分享见证美的的成长与蝶变”的十年。

从栉风沐雨的佛山小家电厂，到攻城拔寨成为全球领先的先进制造业企业，美的55年岁月波澜壮阔。下个十年，美的如何继续书写科技尽善、生活尽美的美好愿景？我们从这期财报梳理中看出了端倪。

01 营收稳健

总体来看，美的C端智能家居业务依然稳居行业头部，而B端的工业技术、楼宇科技以及机器人自动化业务已渐成扛鼎之势。

美的创始人何享健曾说，“在美的，唯一不变的就是变，美的成功的核心是创新。不变就是死路一条，只有不断变革才有生存空间。”

创新，根植于一代代美的人夙兴夜寐、功不唐捐的努力，最终体现在美的产品的基因中。

产品方面，6个品类中，美的系产品在国内线上与线下的市场份额均位列行业第一。

据奥维云网数据显示，在家用空调、台式泛微波、台式烤箱、电暖器、电磁炉、电热水壶等6个品类中，美的系产品在国内线上与线下的市场份额均位列行业第一。

以美的长期占据销量榜首的电磁炉为例，得益于其优越的产品做工与耐久性，以及高知名度的品牌形象，美的电磁炉产品线深度广度均有保证，覆盖了从入门级产品到高端产品，满足消费者对不同价位、不同功能的需求。从用户满意度来看，美的电磁炉产品在市场上口碑良好，性价比高，在激烈的市场竞争中占据了重要地位。

性价比不是价格战，而是通过技术驱动，创造更优质的产品，同时还能给予用户一个更满意的价格。

见微知著，一个电磁炉产品能够持续获得第一，需要在面板、散热、线盘、火力控制、防水和安全性能等各个产品细节，都能仔细打磨，锐意创新，才能补足短板，创造出各项指标都为人称道的精品。

而这背后，需要大量的研发投入来支撑。

美的集团五年累计研发投入超500亿元，研发人员超过20000人。正是通过不断打磨投入研发能力，使得美的在智能家居领域能够持续为用户带来惊喜，提供优质优价的产品和服务。

技术方面，美的空调深耕低碳化领域，面向下一代制冷技术持续投入研发。

美的空调聚焦低GWP环保冷媒领域布局下一代制冷技术，包括R290、R454B、CO₂和H₂O等。

2022年9月7日，全球首台应用了R290制冷剂的新能效1级空调在美的芜湖工厂下线，为行业实现“双碳”目标，提供了全新的思路。

目前新一代制冷剂的主要应用场景是在空调、冰箱等制冷设备。不过从中长期来看看，未来有很多新领域对制冷剂有着大量的潜在需求，重点市场包括冷链市场（冷藏车，预冷机），新能源汽车和热泵。

美的正在欧洲、北美等海外地区积极布局热泵产品，换言之，热泵将是下一场制冷大赛的赛点，新一代制冷剂的研发则是这场竞赛的入场券。

智能家居品牌方面，美的将延续双高端品牌战略的实施，进一步强化COLMO和东芝品牌的双引擎动力。

美的旗下COLMO品牌聚焦高端客户群体。这些精英客户的深度需求极具个性化。COLMO品牌如何既走进他们的心智，也走进他们的厨房？

答案是智能化。

为追求智能家电的互联互通，美的选择将生态朋友圈做得越来越大，与阿里、腾讯、百度、比亚迪、OPPO、vivo 等企业开展物联网合作，进一步打破了智能家居的连接壁垒。

如美的作为第一个发布搭载华为鸿蒙系统产品的家电品牌，就是智能化深度融合互联之后的产物。

从更长远的角度看，智能家居不仅仅局限于高端客户，而是家电品牌面向次世代消费者的船票。传统消费者更注重功能，新一代消费更看重智能。

QuestMobile数据显示，截止到2023年2月，智能家居APP&微信小程序月活用户规模分别为2.65亿、0.2亿，整个智能设备APP月活用户规模为3.5亿，智能家居占比近80%。

过去十年，智能家居经过了三次演化：第一次以产品为中心，第二次是以场景为中心，现在进入到了以用户为中心的阶段。

尤其是GPT4.0的出现，让基于深度学习用户习惯，构建主动服务、定制化的智慧家居解决方案。这是一道面向所有家电企业的全新考题，期待美的给出答案。

02 抓住机遇和趋势，第二引擎高歌猛进

1981年，美的品牌创立伊始，公司创始人何享健就为美的注入了“不变的就是变”的文化基因。

40余年来，美的集团的多次进行战略和业务布局的调整，契合时代发展背景，顺应经济趋势，也充分反映了公司顺势而为的果敢及高效的执行力。

当下，碳中和目标下全球能源结构转型势在必行，全球大部分国家和地区都在坚定地推进碳达峰、碳中和目标，中国提出2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和。

全球能源结构转型已成必然趋势。

为响应国家“碳达峰”与“碳中和”目标，把握国内国际双循环背景下市场发展机遇。美的正以“科技领先、数智驱动、用户直达、全球突破”为主轴，坚持技术突破与创新，不断完善ToB业务布局，强化第二增长引擎。

美的把握国内国际双循环背景下市场发展机遇，始终坚持深化落实绿色战略，响应国家双碳目标，坚持技术突破与创新，不断完善ToB业务布局。

美的绿色战略，来源：浙商证券研究所

在楼宇科技领域，美的持续进行技术突破与创新，推出了“双储”系统和“零碳”热泵，以应对碳中和大背景下的市场需求。在此情况下，科技双擎如何让美的楼宇科技在海外站稳脚跟，成为值得探讨的话题。

在碳中和大背景下，热泵作为一种可再生能源利用装置，是电制热的最有效方式。相比燃煤锅炉，热泵可降低60%-80%碳排放。其显著的节能、减碳特征，成为替代化石能源中低温热能生产的最优技术方案。

美的官网数据显示，随着全球化战略的稳步推进，在美的集团3000多亿元的年营收中，海外业务占比40%以上。其中，热泵产品也正在成为美的集团的重要增长极。

据产业在线数据显示，2022年美的在中国中央空调出口总额中占比为29%，位列第一，其中美的空气源热泵产品出口同比增长超过160%。

美的楼宇科技在“零碳”的行动，完美回答了“如何切实落实双谈目标”的考题，其在减碳方面的成功经验，也被跨行业、跨领域、跨区域等多层次、多方位地深化应用。

可以预见，绿色低碳服务将成为美的在B端核心业务上布局与突破的关键领域，在点燃“第二引擎”的同时，积极对外赋能，助力更多工业企业的绿色转型。

另一方面，美的工业机器人和自动化业务，正在为新能源汽车整车制造提供全面解决方案。

自 2009 年起，美的就开始不断深化对工业机器人领域的布局，而2017年，美的收购国际机器人四大家族中的库卡后，正式进军机器人市场。工业机器人领域前景广阔，极具市场增长空间和应用价值。

如今，美的旗下机器人与自动化事业部主要包括工业机器人、物流自动化系统等相关解决方案。2022年该业务板块整体收入约为227亿元，同比增长9.6%。

2023年年初，特斯拉皮卡产品Cybertruck因产能不足陷入僵局。特斯拉随后在德克萨斯州奥斯汀超级工厂引入了库卡机器人用于制造Cybertruck。

特斯拉对机器人的大量应用，不仅降低了用工成本，还大大提升了生产效率。据悉，仅上海特斯拉工厂，就已有160台库卡机器人参与工作。

据MIR睿工业预测分析， 2022年库卡中国工业机器人国内出货量份额达到8%，新能源头部车企都引入了品牌辨识度极高的橙色库卡机器人。

目前库卡机器人除了继续保持在汽车领域优势的基础上，还在积极拓展新能源、一般工业、电子、医疗及物流、服务等新业务。

商业规律上，发展大势往往成就一批明星企业。我国机器人产业已基本形成了从零部件到整机再到集成应用的全产业链体系，人工智能、5G、新能源、新材料等将与机器人技术深度融合，机器人产业迎来了升级换代、跨越发展的历史机遇期。

对库卡来说，一方面需要加大下游行业应用开发，采取“通用+细分”战略，扩大下游行业覆盖，同时也积极布局新兴行业；一方面着力投入研发，打造机器人全产业链，品牌影响力持续扩大。

美的的威灵电机，持续巩固行业龙头地位。

市面上的空调产品五花八门，令人眼花缭乱。为了更好的帮助消费者选择产品，不少博主通过拆解空调，将零部件分门别类提取出来，供用户比较选购。

在很多拆解视频中，威灵电机生产的品牌内机频频亮相。这让更多用户惊讶于中国制造的核心——这也是由中国智造驱动的。

2022年家用空调压缩机全球市场占比提至44%，继续稳居全球第一。

美的于1992成立威灵控股，进入家电电机领域。一步一步脚踏实地。据悉，通过建立海外本土营销团队，目前新增近30个客户定点合作项目，定点合作项目未来产生的订单总产值据测算将超过80亿元。

市场领先的基础是技术领先。

上个月，广东省工业信息化厅公示了2022年省级制造业单项冠军企业(产品)通过名单，佛山共有26家企业入围。威灵电机凭借“空调交流小功率异步电动机”获得“单项冠军产品”奖。

理解用户痛点，继而用科技服务用户，才能为用户创造价值。如针对“充电慢、续航短”等用户使用痛点，美的推出全球首款800V碳化硅12,000rpm高转速电动压缩机。　

高速压缩机是未来趋势，相比起目前主流的400V电子电器架构，800V架构能够在车内电缆输电功率不变的情况下，让导线的直径进一步缩小，从而实现更好的轻量化指标，进而提升车辆的加速、制动、能耗以及操控等综合性能。

03 拥抱全球，向上生长

经过近40年的深耕，美的全球布局已呈燎原之势。如今，美的从品牌、销售到生产、研发，全链路全方位，为全球客户提供产品和服务。

美的集团的产品及服务惠及全球200多个国家和地区约5亿用户。换句话说，全球5亿用户在日常生活中使用了COLMO、东芝、美的、小天鹅、华凌的家电；用库卡机器人制造的汽车通勤；用LINVOL电梯上下班；用万东医疗器械辅助医生治疗。美的系已进入用户生活的每个角落，帮助他们实现梦想，认真生活。

走出去的，不仅仅是美的的产品，还有工厂供应链。

目前，仅仅美的工业技术已在中国、印度、日本等地建成27个研发试验中心，累计授权专利5500多件。年投入研发资金11亿元，持续加大对核心、前沿技术的研发投入，产品覆盖压缩机、电机、芯片、减速机、汽车部件、伺服系统和散热部件等高精密核心部件产品。

为全球用户，做全球研发。科技领先才能接近尽善尽美。只有贴近用户，才能真正为用户创造价值。

为了更好的服务本地化用户，加速深化全球技术生态网络，美的在全球12个国家设立有35个研究中心，通过“2+4+N”全球化研发网络，建立全球研发规模优势。

美的高效的技术研发体系，使其拥有最新技术并不断整合，大大提高技术创新效率。

为了构建核心技术突破和领先的能力，美的在2022年研发投入超过120亿元。利用全球科技资源，共谋全球用户福祉。

与学界的深度合作，也帮助美的研发取得累累硕果。

如2023年中国产学研合作促进会的“2022年产学研合作与促进奖”颁发。由美的楼宇科技联合军多个大学共同完成的“宽温域全工况高效多联式空调系统关键技术及产业化”成果获得中国产学研合作创新成果奖一等奖。这是国内面向产学研界设立的协同创新最高荣誉奖。

2023年4月20日，美的集团董事长兼总裁方洪波对媒体表示：“品牌是高质量发展的重要表征，也是质量强国的关键支撑。中国精品与百年老店意味着经得起时间和空间考验，拥有核心竞争力且受到用户和行业尊重的品牌。这也是美的一直以来的奋斗目标。”

方洪波介绍说，美的已成为一家集智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化、创新型业务五大板块为一体的全球化科技集团，并形成ToC 和ToB 并驾齐驱，创新型业务快速成长的“1+3+N”的业务结构。

要更好地打造“中国精品”，美的需要在科技创新、数字化转型、加强公司治理、提升产品和服务能力这四个方向发力。

美的的“精品哲学”，可以简化为四个字：守正出奇。

稳固发展现有业务，积极探索新业务，结合自身优势形成自己的一套经营方法论，这对双循环下的中国制造业企业转型升级具有借鉴意义。

发展、人才、创新三位一体，以人为本，用事业造就人才，用环境凝聚人才，用机制激励人才，用制度保障人才。以技术创新提供长效动力、以体系创新保障持久活力、以经营创新拓宽产业版图、以产品创新占领市场高地。

最终，美的将自身打造成科技领先的全球科技集团，从中国制造走向中国智造。