隔空喊话“针尖对麦芒”，一场长达13年的汇丰拆分争议何时休？_风闻

一波说-一个家族，一个传说04-23 09:21

2023-04-23

前不久网络盛传大量富豪把钱从美国、瑞士转回香港，让汇丰银行在香港部分分行一周营业七天；与此消息相比，近日市场又聚焦汇丰控股与主要股东平安的隔空喊话了。

在此前汇丰控股行政总裁祈耀年放话“重组建议影响未来派息”之后，仅隔几天，其主要股东平安保险旗下平安资管董事长兼首席执行官黄勇就隔空喊话，对汇丰控股存五大担忧，认为平安将原来建议的分拆方案调整为战略重组方案，完全可解汇丰顾虑。

平安汇丰隔空喊话，分拆口水战“针尖对麦芒”

汇丰控股

平安汇丰隔空喊话，分拆口水战“针尖对麦芒”，令双方就是否对汇丰分拆亚洲业务的矛盾变得更激烈，下月5日在英国召开的股东大会，可能出现什么变数，正引发市场关注。

自2022年4月开始，在沉寂7年之后，汇丰控股的亚洲业务分拆上市的呼声再起，包括第一大股东、中国保险巨头中国平安等在内，相关方面希望把汇丰控股“一拆为二”，战略重组亚洲业务，将总部设于中国香港并独立上市；而汇丰控股的全球其他地区业务，则总部归设在英国的公司持有。

2010年12月，当时汇丰银行全球行政总裁纪勤（Michael-Geoghegan）曾计划把总部从伦敦迁至香港，后于2015年英国脱欧背景下，曾就该提议进行审查，当时许多投资者就认为汇丰控股应该将总部迁出英国，因为该集团的亚洲业务很赚钱，但股东应占利益却被其欧美业务所稀释了。

经过10个月的检讨，汇丰控股于2016年2月决定将集团总部继续留在英国伦敦。也就在这一年由春天转入夏天的时节，汇丰控股的“运气”不单未转暖，反而寒气逼人。这家全球性银行巨头先后深陷裁员、数家地区分行关闭、以及两起因“丑闻”遭索赔等困境，也让分拆亚洲业务的呼声再次响起。

汇丰控股行政总裁祈耀年

包括汇丰控股的股东、投资者都在问，作为一家“大而不能到”的全球性银行，赚钱明明在亚洲，为何把总部设在离此相隔万里之遥的英国，汇丰控股如何给投资者更好的回报？

再时隔4年的2020年4月，受疫情影响，英国金融监管当局要求汇丰取消2019年四季度和2020年前三季度的派息，并要求暂停回购股份，而且要求汇丰银行须向英国本地中小企业及居民提供更多的贷款救助。这下子，投资者更生气了，分拆呼声再度潮起。

转到了2022年4月，分拆亚洲迎来了第五次检讨，与此前几次不同，此番投资者更有底气了，因为汇丰控股第一大股东——中国平安表态了，力挺分拆亚洲业务。

汇丰控股，是全球性金融机构之一，其业务领域包括财富管理及个人银行、工商金融、环球银行及资本市场和企业中心等四大板块，市场覆盖全球。多年来的财报显示，汇丰控股的亚洲业务占总营收的50%，而且贡献了大部分的利润。2021年，欧洲业务扭亏为盈，但同年亚洲业务贡献的利润高达70%以上，而在此前的2015年至2020年，汇丰控股的亚洲业务贡献了超100%的税前利润。

转到了2023年4月，也就是在5月伦敦召开的股东大会前，面对投资者及多数小股东的分拆呼声，汇丰控股管理层依旧是持反对意见。在4月3日汇丰控股在香港股东非正式会议上，行政总裁祈耀年强调，集团有大量跨境企业业务，业务分拆或让集团承受高达一半的收入损失，拖累盈利及派息，他认为香港依靠国际资本流动，业务分拆等同将香港与世界脱钩。

汇丰控股行政总裁祈耀年

有股东在会上指出，若未来美国制裁香港，或影响香港存户和股东利益，并建议透过分拆亚洲业务来应对。

祈耀年对此表示，无论一间机构的股东机构如何组成，或者注册地在英国或香港，一旦美国施加制裁，必然会造成负面影响，所有香港银行都会面对同样问题，他认为藉此将亚洲业务剥离并不恰当。他明确表示，反对小股东提分拆等议案。

汇丰控股（00005.HK）总部虽在伦敦，但却是在香港上市的，而且是最老牌的港股之一。汇丰控股有限公司集团主席杜嘉祺（Mark Tucker）会上的回应与行政总裁祈耀年的口风相比，就显得“五湖四海”一点。

杜嘉祺表示，集团董事会有责任考虑所有股东利益，集团已对议案深入检视及考虑，并索取外部意见，但他也认为有关提议将会损害股东价值。

汇丰控股有限公司集团主席杜嘉祺（Mark Tucker）

杜嘉祺表示，集团已经用几个月的时间去分析、研究，并征询外部人员意见，但仍然认为分拆对该行影响是负面的。

汇丰控股将于5月5日在英国举办股东年会，届时将讨论由分拆汇丰关注组召集人吕宇建为代表提出的两项决议案，包括定期检讨策略及恢复疫情前派息政策，也包括重组亚洲业务结构和调整策略（注：即17项、18项议案）。他还透露，本月将约见包括中国平安（02318.HK）在内的汇丰控股20大股东支持议案。

值得一提的是，平安资管有关负责人回应称，经过对汇丰控股部分股东议案的初步研究，该行认为这些议案对改进业绩、提升股东价值有积极的帮助，希望汇丰持开放的态度，高度重视，关注股东的建议。

但到了近几天，行政总裁祈耀年又发声了，他称目前集团计划的50%派息率，是一个更平衡的方案，是“行业的典范”，他再次强调有关的重组建议并非对股东最有利，反而会大幅降低银行的市值和利润，影响未来派息。他强烈建议股东投票反对吕宇建的两项决议案。

有必要提及，此前汇丰控股因“弹弓手”撤回派息決定，就惹怒了许多小股东和投资者。

汇丰控股

投资者除了对汇丰控股自2019年四季度起，取消派发股息意见很大之外，对于其透过赚钱的亚洲业务来持续补贴回报相对较低的非亚洲业务，就一直不满。值得注意的是，就小股东的两项决议案，这次平安又表态了，并隔空喊话。

4月18日，汇丰控股主要股东中国平安旗下平安资管董事长兼首席执行官黄安表示，留意到有维权股东提出的第17和18项决议案，经仔细研究，原则上支持这两项议案，希望汇丰控股以开放态度听取、研究股东意见，并提出要求汇丰控股将原本的分拆方案，调整为战略重组方案。

据香港《文汇报》报道，黄安指出中国平安对汇丰控股存有五个方面担忧：（1）担心已逐步见顶下，汇丰控股业绩利好因素可能到尾声；（2）汇丰控股与其亚洲业绩大幅落后于同业，管理层对RoTE（有形股本回报率）及成本目标不及同业进取；（3）担忧汇丰控股本地化能力；（4）地缘政治风险加剧等；（5）集团将亚洲业务的分红与所需资本，用于支持回报相对较低的非亚洲业务。

黄安表示，故此，平安将原来建议的分拆方案调整为战略重组方案，且认为战略重组方案完全可以解决汇丰控股的顾虑，包括但不限于环球价值、营运成本、法律障碍等问题。

至于汇丰控股管理层曾称分享分拆亚洲须建立约400亿美元的MREL债，再融资成本约为数十亿美元；平安方面认为，再融资成本是极端情况，本来集团的MREL债将于未来二至三年内到期，若金管局能给予汇丰亚洲过渡期或宽限期，将可极大减少甚至避免该项再融资成本。

一场长达13年的汇丰拆分争议何时休？

汇丰控股行政总裁祈耀年

面对一连串不确定因素，多年以来，包括汇丰控股在内的外资大行，都表示看好中国内地及香港的前景。

汇丰控股行政总裁祈耀年曾表示，香港仍然是一个重要的金融中心，毫不怀疑它长期能够保持这种状态。他表示，汇丰正在亚洲加大投资，将继续在中国、新加坡和印度投资财富管理业务，去年时他还希望在中短期内在大湾区招募约3000名财富管理人员。

亚洲一直是汇丰控股盈利的主要贡献地。去年第三季，汇丰亚洲经调整除税前利润为36.8亿美元，占集团利润达56.55%，同比增长近13%，而同期汇丰在欧洲赚14.4亿美元，中东及北非盈利近5.1美元、北美洲的利润近6亿美元、拉丁美洲利润近2.9亿美元。彼时，汇丰管理层表示，拟出售汇丰加拿大业务，但尚不打算出售墨西哥业务。

已故的汇丰银行前亚太区主席郑海泉

汇丰银行（HSBC），虽是一家外资银行，也是中国香港三大发钞行之一，但从其全称“香港上海汇丰银行有限公司”、包括取名“汇丰”寓意“汇款丰裕”来看，就晓得与中国颇有渊源，汇丰控股为该行的母公司。

汇丰银行，创办于清同治年间的1865年3月3日，总行设于香港，于1865年在上海南京路外滩设立分行，为彼时在华主要英资银行之一。158年以来，与其说汇丰银行靠亚洲赚钱，也可以说它是靠两岸四地的中国人赚钱。

同样，很多人为汇丰默默无闻地贡献了自己智慧及心力，才成就了今天的汇丰。比如去年8月去世的汇丰银行前亚太区主席郑海泉，他生于1948年，1978年加入汇丰银行财务部，香港回归前一度参政，于1992年再回到汇丰，1995年，时年47岁的他，出任汇丰银行总经理、以及香港上海汇丰银行执行董事，成为出任该职务的首位华人，1998年，才调任恒生银行，于2005年更出任汇丰银行亚太区主席，他是汇丰首位华人大班。

看了汇丰历史，从2010年开始，一场长达13年的汇丰拆分讨论，依旧是“针尖对麦芒”。此次，在汇丰控股年度股东会即将召开之前，平安和汇丰就分拆亚洲隔空喊话，更令双方分歧及矛盾公开化。汇丰曾，从去年到现在，他们与平安包括集团主席、行政总裁等进行了约20次会议，但双方在一些问题上仍存在分歧。

此前看好汇丰的中国平安，于2015年底持续买入，且多次增持，后占股约8%，为汇丰控股第一大股东。

客观地说，无论是亚洲业务分拆上市，抑或是汇丰亚洲战略重组，目的都是符合股东利益最大化需求，而且分拆也可规避日趋加剧的地域政治风险，汇丰管理层为何“视而不见”？显然，分拆汇丰亚洲后，迁册回香港，也就可以避免受英国当局监管了，有的人显然不愿意看到这一幕。