大宗商品贸易解读-石油篇_风闻

一、前言。

石油作为全球大宗商品交易的核心之一，它的价格波动和供应量的变化对全球经济、政治变化都产生着广泛的影响：在能源安全方面，石油是世界上最主要的能源资源之一，其供应的稳定性直接关系到各国的能源安全；在经济发展方面，石油贸易产业链包括石油勘探、开采、加工、运输、销售等，可创造大量就业机会，促进经济增长；在国际贸易平衡方面，石油贸易可以促进各国间的贸易顺逆差平衡，增进国际经贸合作；在地缘政治方面，石油贸易更是影响着一些地区的政治稳定性，是维持各方势力平和的重要制衡因素。

然而，在国际石油贸易中，油价大幅波动、贸易保护主义、环境污染等问题也长期存在，对各国能源安全、贸易成本等都产生了不利影响。加之新能源技术的发展和成熟，许多国家正在加大对新能源的投资和发展，国际市场对石油贸易的替代压力不断增加。本文将从全球、及我国石油贸易的相关数据出发，解读国内外石油贸易现状、并预测其近期发展趋势。

二、国际、及国内现状分析。

1、全球产量整体提升，有望助增贸易往来。

（数据来源：BP世界能源统计年鉴，美国油气杂志OGJ）

2018-2022年间，全球石油产量整体呈现先降后升的“V”形走势。其中，各年增长率分别为1.7%、-0.4%、-7.0%、6.2%、4.4%，2020年与2021年为增长率最低和最高点，主要是由于新冠疫情造成了全球经济活跃度的较大变化。2022年，随着全球经济持续复苏、能源需求回升，全球石油产量维持在4.4%的稳健增长水平，产量创近年来新高，达46.18亿吨。经过2021、2022年的较快增长，预计2023年其增速将略有回落，但整体产量规模有望小幅增加，带动较为活跃的全球石油贸易。

2、产储量较为集中，中东地区举足轻重。

（数据来源：美国油气杂志OGJ全球油气储量报告）

根据2022年相关数据，全球主要产油国的产量前三名分别为美国、沙特阿拉伯和俄罗斯；全球石油探明储量较高的国家中，委内瑞拉、沙特、伊朗占据前三。

结合图表中数据可发现全球石油产量、储量主要拥有以下两个特点：

一是产储量较为集中，全球石油资源主要集中在中东地区、俄罗斯、北美和拉美等地，其中中东地区最为丰富。据统计，2022年全球石油产量为46.18亿吨，OPEC（以中东国家为主的石油输出国组织）产量为16.47亿吨，在全球产量中占比35.7%；全球石油探明储量为2406.9亿吨，OPEC石油储量为1701.1亿吨，占全球储量的比例为70.7%（数据来源：国际能源署IEA）。

二是主要产油国和储量高的国家并不完全重合，例如，委内瑞拉、伊朗虽然拥有较多的储量，但其产量并不高。反之，美国、俄罗斯虽然产量较高，但储量有限。表明石油勘探、开采、生产技术，以及地缘政治、经济利益都是影响全球石油产量分布的重要因素。

全球石油产量和储量的集中分布，既奠定了石油贸易格局的不平衡，又进而对全球石油市场的稳定性和可持续发展造成一定影响。

3、贸易参与国广泛，亚太欧美往来频繁。

全球石油贸易规模巨大，其地域分布主要集中在中东、亚太和美洲地区。其中，石油出口国基本为石油产量靠前的国家和地区，例如中东地区是全球最主要的石油产出地区，占据全球总出口量的40%以上；俄罗斯、美国、加拿大也是最主要的石油出口国之一。

全球石油主要进口国包括中国、美国、印度、日本、韩国、及欧洲地区国家。这些国家都是工业化程度较高的发达国家或新兴经济体，对石油的需求量巨大。其中，我国的石油进口量居世界第一，2022年达5.08亿吨（数据来源：海关总署）；美国、印度也是重要的石油进口国之一。亚洲地区是全球最大的石油消费地区，对全球石油贸易的影响力非常大，主要进口国的需求量和进口量对国际油价和市场供需关系产生着重要影响。

4、国际价格周期变动，近期行情走向趋稳。

（数据来源：纽约商品交易所，伦敦洲际交易所）

2022年11月至2023年4月期间，以国际影响力较大的WTI和布伦特原油期货价格来看，二者走势完全一致，最高点为2022年11月初，最低点为3月中旬，呈现出了国际原油价格的大致走向。其中，2022年11月至12月的整体价格为下降态势，且11月中旬至12月中旬下跌幅度较大；2022年12月中旬至2023年3月初在小范围内来回波动；2023年3月至4月初变动幅度较大，且呈先降后升的“V”形走势。结合近期美联储加息预期升温、欧洲罢工进一步发酵等因素，使市场对国际油价持观望态度，预计近期国际原油价格将在82-86美元/桶（以布伦特价格计）之间保持小幅变动，不太可能出现较大涨跌。

5、消费占比有所下降，主流地位长期保持。

（数据来源：2018-2021年来自BP世界能源统计年鉴，2022年为中国海洋能源发展报告中预估）

2018年以来，石油在世界能源消费中的占比整体呈现下降趋势。从2018年的33.6%到2022年的31.3%，下降了2.3个百分点。其中，2019-2020年石油消费占比下降最大，接近2个百分点，这与新冠疫情有重要关系：一方面各国运输受阻极大影响石油贸易的畅通；另一方面，经济活动减少使得石油消费需求走低。虽然2022年石油在世界能源消费中占比仅实现了少量回升，与疫情前有一定差距，但不可否认的是，其地位仍然非常重要，占据着全球能源消费的近三分之一，在全球经济复苏中扮演着重要角色。未来，受可再生能源、及低碳经济持续发展的影响，石油消费量可能难以出现较大增长，但其在全球能源消费的占比仍将长期保持在较高水平。

6、国内进口显著减少，对外依存加速降低。

（数据来源：国家能源局，海关总署）

从我国石油产量来看，2018-2022年由1.89亿吨持续增长至2.05亿吨，整体仅增长8.5%，增长幅度相对较小，表明我国的石油自给能力并无显著提高。从我国石油进口量来看，2018-2020年由5.41亿吨增长至6.13亿吨，并在2020-2022年连续下降至5.08吨，整体有6%的减少，其中2020-2021年降幅显著，达1亿吨，对降低石油对外依存度、提高国家能源安全具有重要意义。

综合来看，一方面，进口量/产量的数值变小，说明我国石油的对外依赖度有所下降，但其水平仍然较高；另一方面，进口量与产量之和明显下降，反映出我国石油消费量减少，能源消费结构持续优化。结合我国近年大力发展可再生能源、加速替代化石能源，预计未来石油进口量将进一步缩减。

7、进口来源中东为主，进口均价大同小异。

（数据来源：海关总署）

2022年，我国石油进口来源以中东国家最多，沙特、伊拉克、阿联酋、阿曼占据了进口量前五的四席。俄罗斯仅次于沙特，成为我国的第二大进口源。而在此之前，沙特和俄罗斯便一直都是我国石油进口贸易的主要合作伙伴之一：2016-2018年，俄罗斯连续三年成为我国最大的原油供应国；2019-2022年，沙特超越俄罗斯连续位居第一。

从2022年进口价格来看，马来西亚均价最低，为4115元/吨；俄罗斯次之，为4514元/吨；其余进口源价格基本在4900-5000元/吨。结合各国供应量，不难发现俄罗斯是目前可为我国提供足量低价石油的最优合作方，加之其近期经济政治局势所促使加大石油出口量，2023年或将再次成为我国最大的原油供应国。

8、国内产量较为集中，西、北部实力领跑。

（数据来源：国家统计局）

从2022年我国主要产油省份的产量来看，基本由北方和西部省份占据前列。其中，天津、新疆、黑龙江和陕西等省份的产量较高，其资源储量、开采条件等较为优越，是我国石油产业发展的主要区域。例如天津、新疆作为我国华北、西北地区最大的石油生产基地，当地拥有较为完善的石油加工设施和储油设备，石油产量一直居于全国前列。随着我国石油对外依存度的减少、国内石油勘探开采力度加大，除上述省份继续保持高产外，预计更多省份将迎来石油产量的快速增长。

三、未来趋势。

1、国际产量高位运行，短暂呈现供应过剩。

据国际能源署（IEA）发布的2023年3月原油市场报告显示，非OPEC产油国，特别是俄罗斯的石油产量超出预期，预计可达1040万桶/日；美国、加拿大等国也保持着稳定的石油产出。与之相对，市场需求的增长并不显著，虽然疫情后航空恢复一定程度上拉动石油消费，但并不足以抵消供给端的较大增量，因此国际石油市场或将维持供应过剩至下半年。

2、市场价格近期企稳，剧变周期暂未到来。

石油作为金融属性较强的大宗商品，其国际价格变动受多种因素影响。4月初，OPEC成员国削减石油产量推动了油价的迅速反弹，但各种风险和不确定性依然存在，如银行业频繁暴雷等反映出世界经济下行压力，抑制了此次价格上涨的持续时间，近期已基本稳定在3%以内的小幅涨跌。未来，国际市场对石油大宗的观望态度或将继续保持，短期内不会出现较大的价格波动。

3、消费占比不复以往，新兴能源持续替代。

随着世界经济发展，低碳环保势不可逆，清洁能源、可再生能源将是未来的主流。虽然目前石油仍在全球能源消费中占有近1/3的比重，但与数十年前比重相比明显下降。长期来看，一方面，其在能源消费中的份额将继续被新兴能源所代替；另一方面，作为重要能源与工业原料，石油很难完全退出历史舞台，仍将作为主要能源之一在各国间进行贸易往来。

4、国内进口逐步减少，能源结构加速优化。

在碳达峰碳中和的战略指引下，能源低碳转型已成为我国经济社会发展的重要特征之一。截止2022年，我国非化石能源消费占比达到17.5%，清洁能源开发利用规模稳居世界第一。同时，2020-2021年，我国石油进口出现了1亿吨的大幅下降，并在2022年继续减少。这些都明显反映出国内能源结构加速优化的趋势，预示着未来我国石油进口量的进一步下降。