年内最贵新股，遭弃购超1亿_风闻

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作者 | 张汀雯

编辑 | 高秋榕

4月12日，新股索辰科技（688507.SH）公告首次科创板上市发行结果。

245.56元/股的首发价、368.92倍的市盈率让索辰科技未上市便备受瞩目，其主营业务CAE软件更是上市公司头一家。

不过，本次索辰科技在网上发行的360.4万股中，有57.2555万股遭到弃购，占比约15.9%，该部分弃购股份金额合计为1.41亿元。

4月13日，财经评论员、财经作家郭施亮对时代财经表示，全面注册制下，选择权在市场，市场若认为发行定价太高，估值不便宜，自然用脚投票。

同时，金融从业人士武忠言也称，中签后弃购要付出相应约束代价。“违约弃购”不仅影响自身在一段时间内的打新资格，还可能对新股发行市场秩序造成负面影响。

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弃购金额超1亿

索辰科技本次发行价格为245.56元/股，发行数量为1033.34万股，是目前年内最贵新股。

Wind显示，近期新股中，首发价格过百的都很少，仅日联科技（688531.SH）、绿通科技（301322.SZ）首发价格分别为152.38元和131.11元，远低于索辰科技超200元的定价。

除了价格傲人之外，索辰科技的市盈率也奇高。

相较于同为新股的日联科技的267.32倍、绿通科技的73.75倍，索辰科技的发行市盈率高达368.92倍。

但若与同为工业软件的上市公司相比，例如中望软件（688083.SH）、概伦电子（688206.SH）、华大九天（301269.SZ），其市盈率则均在300倍之上。

索辰科技本次网上发行数量为360.4万股，网下发行数量为608.3635万股。最终，网上发行的中签率为0.0447%。

在如此低的中签率下，却有不少投资者在中签后纷纷选择弃购。

在网上发行的360.4万股中，有57.2555万股遭到弃购，占比约15.9%。同时，该部分弃购股份金额合计为1.41亿元。

对此，郭施亮对时代财经表示，全面注册制下，选择权在市场，市场若认为发行定价太高，估值不便宜，自然用脚投票。注册制下，发行人要提升发行成功率，必要时要主动让利，降低发行估值水平，给二级市场多一些发挥空间。

按索辰科技高达245.56元/股的价格来计算，股民中一签，则需要缴纳12.278万元的打新款，显然，这并不是一笔小数目。

对此，有股民评论道“改名叫索钱科技吧”“如果无钱就不要去申购，我这样有钱想缴费也不行”。

武忠言也告诉时代财经，面对高价格、高市盈率新股，风险厌恶者担心开盘破发导致损失弃购，还有可能是中签者手头一时拿不出十几万资金缴款故而不得不放弃。

“中签后弃购是要付出相应约束代价的。‘违约弃购’不仅影响自身在一段时间内的打新资格，还可能对新股发行市场秩序造成负面影响。”

据时代财经统计，今年截至4月13日上市的新股中，有12只新股上市首日破发，占比13.7%。日联科技上市首日大涨27.45%，但截至目前股价已跌去23.35%；绿通科技上市首日涨幅1.37%，当前股价已破发，较发行价跌超9%。

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预计今年一季度亏损

据招股书，索辰科技是一家专注于CAE软件研发、销售和服务的高新技术企业。CAE软件是一种综合性、知识密集型信息产品，融合了物理学、数学、工程学、计算机科学等多学科的算法和技术，涉及学科广，模型复杂，需要深厚理论基础和持续的技术创新。

根据《中国工业软件产业白皮书（2020）》的研究数据，国内95%的研发设计类工业软件依赖进口，其中，CAE软件是国外企业垄断程度最高的领域，国内市场前十大CAE软件供应商全部为境外企业。国内CAE软件关键技术自主可控程度较低，国内市场大部分被安西斯、达索、西门子、MSC等欧美企业占据。

目前，索辰科技的主要客户为中国航发、中国船舶、航空工业、航天科技、航天科工、航空工业、中国兵工六大军工集团。同时，公司客户涵盖中国电子、中国电科、中核集团等军工集团及中科院下属科研院所。

华金证券研报指出，索辰科技还参与了六项国家级重点科研专项。此外，公司获上海国资委下属上海旸谷、国家财政部下属国开科创等国有基金、以及国发基金、航空基金等军工产业基金入股支持。

同时，华金证券也称，国内市场尚无主要产品类型完全相同的上市公司，其根据业务领域的相似性，选取中望软件、概伦电子、华大九天作为可比上市公司。据此计算，2021年第四季度至2022年第三季度行业平均收入规模为5.23亿元，销售毛利率92.73%。相较而言，索辰科技的营收规模和销售毛利率低于行业平均水平，其销售毛利率仅为63.41%。

2022年度，索辰科技营收2.68亿元，同比增长39.11%；归母净利润仅5376.74万元，同比增长6.77%。截至2022年年底，其总资产为7.25亿元，同比增长18.82%；所有者权益总额为5.27亿元，同比增长11.22%。

对此，索辰科技称，收入规模增长主要系CAE软件国产替代需求持续增长。而2022年，部分客户仿真产品开发业务需求增多，该类产品占比提升，综合毛利率有所下降。

此外，由于研发费用增长约2700万元、销售费用增长约400万元，以及2022年末受疫情影响销售回款也不及预期等因素，导致其利润不及预期。

时代财经注意到，索辰科技2022年上半年仍处于亏损状态，其2022年上半年归母净利润为亏损3637.73万元。此前，在2019年度也曾出现亏损，该年度净利润为亏损1259.12万元。

今年一季度，索辰科技预计营业收入为700万-900.00万元，同比变动幅度为-1.93%~29.06%，预计归母净利润为-1900万至-1600万元，同比变动金额为-430.64万至-130.64万元。

索辰科技在招股书中表示，由于收入存在较明显的季节性特征，一季度收入相对较少，其还预计，公司员工人数增长较快，各项费用仍然均匀发生，一季度亏损幅度可能有所扩大。

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