南芯科技成功登陆科创板，开盘涨超35%，国产替代加速演进_风闻

4月7日，南芯科技在上交所科创板上市，发行价39.99元/股，发行市盈率71.56倍。上市首日，该公司一度涨超55%。

公开资料显示，南芯科技成立于2015年08月，主营业务为模拟与嵌入式芯片的研发、设计和销售，专注于电源及电池管理领域，为客户提供端到端的完整解决方案。公司现有产品覆盖充电管理芯片、DC-DC芯片、AC-DC芯片、充电协议芯片及锂电管理芯片。

本次IPO，南芯科技预计募资资金16.58亿元用于高性能充电管理和电池管理芯片研发和产业化项目、高集成度AC-DC芯片组研发和产业化项目、汽车电子芯片研发和产业化项目、测试中心建设项目、补充流动资金。

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南芯科技是内领先的模拟和嵌入式芯片设计企业之一，主营业务为模拟与嵌入式芯片的研发、设计和销售，专注于电源及电池管理领域，为客户提供端到端的完整解决方案。

南芯科技成立于2015年，不过数年就成长为电源芯片领域头部企业。公司最初以USB PD产品作为切入点，现有产品从通用充电管理芯片和DC-DC芯片逐渐覆盖包含充电协议芯片、锂电管理芯片等八大产品线。

具体到各产品线中，南芯科技具备突出的产品表现和市场地位。2017年，南芯科技支持PD应用的Buck-Boost升降压双向充电管理芯片大规模量产；2019年，推出兼容电荷泵充电和低压直充的手机充电芯片；2020年，推出原边、副边AC-DC控制芯片并支持GaN驱动，搭配自研充电协议芯片，具备提供高功率密度AC-DC整体充电解决方案能力；同年，推出支持笔记本电脑NVDC路径管理的Buck-Boost升降压充电管理芯片；2021年，率先在国内量产120W电荷泵充电管理芯片，满足手机厂商对超大功率芯片的需求。

根据Frost & Sullivan研究数据显示，以2021年出货量口径计算，南芯科技电荷泵充电管理芯片位列全球第一，升降压充电管理芯片1位列全球第二、国内第一。

南芯科技八大产品线提供端到端完整应用，亦满足了多类客户系统应用需求，公司产品在消费电子、工业控制及汽车三大领域共同发展。其中，电荷泵大功率充电系列产品通过国内多个知名手机品牌厂家的认证，并已实现大规模稳定量产，其它电源及电池管理芯片已在笔记本/平板电脑等各类电子产品中广泛应用；DC-DC类产品已在工业领域稳定出货；无线/有线充电类产品也已通过车规认证并实现出货，导入汽车前装市场。

此外，南芯科技积极把握近年来新兴应用领域和新兴技术的发展方向，为下游提供高性能、高品质与高经济效益的IC解决方案，已成为市场领先的电源和电池管理芯片供应商，也借此积累了丰富的品牌客户资源。

在手机领域，南芯科技产品已进入荣耀、OPPO、小米、vivo、moto等知名手机品牌，并完成直接供应商体系认证；在其他消费电子领域，其产品进入Anker、紫米、贝尔金、哈曼、Mophie等品牌；在工业领域，产品已进入大疆、海康威视、TTI等品牌；在汽车领域，产品已进入沃尔沃、现代等品牌。与多家知名品牌客户强强联手形成了南芯科技与同行业公司竞争的重要优势和商业壁垒。

值得注意的是，全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的模拟与嵌入式芯片公司主要集中在海外，南芯科技是国内在电源及电池管理领域少数能与国际大厂直接竞争并实现高端产品国产替代的公司之一。在手机等消费电子应用领域，公司直接与同行业国际大厂竞争，并取代了部分国际大厂市场份额，助力芯片国产替代。在以充电管理芯片为代表的产品中，公司部分型号的关键技术指标已具备了与国际大厂相竞争的性能或超越国外竞品的性能。

南芯科技主要晶圆供应商包括中芯国际、华虹集团、东部高科等，主要封测供应商包括长电集团、华天集团、嘉盛半导体、颀中科技等，报告期内公司向前五大供应商采购金额占生产型采购总额的比例分别为93.88%、90.90%、88.86%和91.98%，集中度相对较高。

IPO前阮晨杰为公司第一大股东，持有公司20.22%的股权。辰木信息为公司第二大股东，是公司员工持股平台之一，持有公司14.27%的股份，上海集成电路产业投资基金为第三大股东，持有公司6.88%的股份。安克创新、OPPO、VIVO、英特尔亚太研发等多家产业机构持有公司股份，位列十大流通股东。

华金证券研报指出，南芯科技电荷泵芯片跻身全球第一梯队，有望率先覆盖4:1架构，持续引领业界，成功路径的不断复制推动公司持续发展壮大，多款产品通过车规认证，智能驱动芯片有望2023年下半年进入量产阶段。