财报看豪华“三强” BBA谁更胜一筹？_风闻

作者：孙志富

在豪华车市场，传统三强-梅赛德斯-奔驰、宝马、奥迪（以下简称“BBA”）所构筑的“三足鼎立”市场格局历经数年一直无人能破，二线豪华品牌也曾施展浑身解数向“三强”发起挑战，但大都无功而返。

2022年的豪华车市场，依然是 “BBA”唱主角，但是，面对全球以及中国汽车市场的巨大的不确定性，“BBA”的表现孰优孰劣？中国作为三家企业全球最大的单一市场，表现又如何？面对新能源转型大势，“BBA”如何布局未来，来加固自己的护城河，巩固豪华车市场的地位？

销量表现中规中矩 营收利润异常强劲

2022年，“BBA”销量表现不一，梅赛德斯-奔驰乘用车和轻型商用车销量均迎来正向增长，其中、乘用车总销量同比增长5%，达到2,040,719辆；轻型商用车销量同比增长8%，达到415,344辆。

宝马和奥迪的销量则和整个行业趋势（下滑）一致，宝马集团2022年销量同比下降了4.8%，为2,399,632辆，其中宝马品牌同比下降了5.1%，为2,100,689辆；奥迪集团则同比下降了约3%，为1,638,638辆，其中奥迪品牌同比下降了约4%，为1,614,231辆。

从整体的交付情况看，梅赛德斯-奔驰2022年更胜一筹，但是具体到当下市场最看重的纯电动车型，三家车企的表现均可圈可点。

梅赛德斯-奔驰纯电动乘用车销量同比增长67%，达到149,227辆，约占乘用车总销量的7%；

宝马集团在2022年销售了超过21万辆纯电动汽车，同比增长了107.7%，占集团全球总销量的9%；

奥迪集团纯电动车型交付量再次实现大幅增长，达到118,196辆，增长了约44%，销售份额从2021年的4.8%上升至7.2%。

从销量看，“BBA”的成绩和整个行业趋势基本一致，稳住了基本盘，没有出现大幅下滑，这也为良好的业绩表现打下了坚实的基础。

相较于销量表现的中规中矩，“BBA”2022年营收以及利润表现就需要用强劲来形容了。

2022年，梅赛德斯-奔驰通过进一步聚焦豪华乘用车和轻型商务车业务及严格的成本措施，息税前利润显著增长了28%，达到205亿欧元，营业收入则同比增长12%，达到1500亿欧元。

宝马集团这边更是取得了创纪录的利润表现，税前利润同比增长46.4%，达到235亿欧元，营业收入同比增幅则高达28%，达到了1426亿欧元。

奥迪集团同样在营收和利润方面创下历史新高，其中2022年营业收入同比增长16.4%，达到618亿欧元，税前利润增长31%，达到91亿欧元。

尽管由于面对诸多挑战导致销量表现不尽如人意，但是三家豪华车制造商无一不在多个经营指标上实现了新的突破。在猫头鹰车志看来，宏观经济及全球局势诚然无法掌控，三家车企依然能够通过持续且有效的危机管理，严格的盈利及成本管理，保证企业始终朝着一个正确的方向前进，这是成熟车企在面对市场快速变化时所应该表现出来的底蕴与实力。

中国市场 稳中求进

对于“BBA”而言，中国作为其全球最大的单一市场，其市场表现在整个集团中有着“牵一发而动全身”的巨大影响。受到诸多客观因素的影响，三家车企2022年在中国市场，销量均出现了不同程度的下降。

2022年，梅赛德斯-奔驰在中国市场累计交付了75.17万辆新车，同比微降0.9%，新能源汽车阵容（包含纯电车型及插电式混合动力车型）年度交付同比增长143；宝马集团2022年在中国市场的交付量为79.35万辆，同比下降6.4％，不过售出了约4.2万辆纯电动车，同比增长约91.6%；奥迪品牌2022年在华累计销量约为64.3万辆，同比下降超过9%。

尽管中国市场交付量出现不同程度下降，但是营收和利润表现依然抢眼。

梅赛德斯-奔驰集团在中国市场营收为273.24亿欧元，同比增加9%。其中北京奔驰全年累计收入248.2亿欧元，同比增加16.59%；除税后持续经营业务产生的利润为36.49亿元，同比增加13.85%；总综合收益37.01亿欧元，同比增加16.71%。

中国市场被宝马集团视为实现利润突飞猛进的原因之一。去年，宝马收购了中国合资企业华晨宝马汽车的多数股权，仅对先前持有的华晨宝马股份的重估就贡献了77亿欧元的特殊收入，约占税前利润235亿欧元的三分之一。

即将卸任的首席财务官Nicolas Peter表示：“中国合资企业在汽车领域的整合将宝马集团的业务提升到了一个新的水平，令我们在2022年从中得到了很大的助力。”

对于奥迪而言，尽管中国市场销量下滑，但是依然占全球销量近4成，其在华财务收益同比微增了1.14%，达到11.53亿欧元，为集团业绩助力明显，因此中国市场不容有失。

但是销量下滑明显是不争的事实，尤其2021年成立的合资品牌上汽奥迪，一直尚未显示出成熟的市场竞争力，在去年仅贡献了6280辆的销量，是奥迪迫切需要解决的问题。

当下，中国汽车市场新能源浪潮滚滚，梅赛德斯-奔驰、宝马以及奥迪都已经有了“转型”的危机感，开始在电动化的上面持续加码。

梅赛德斯-奔驰已经明确表示，2023年将向中国市场投放6款全新纯电车型及插电式混合动力车型，形成全面覆盖新生代豪华、核心豪华、高端豪华各大细分市场的17款新能源产品矩阵，以中国市场最丰富的豪华新能源产品阵容满足中国客户不断升级的可持续豪华出行需求。

另外，梅赛德斯-奔驰基于客户实际使用场景，还将持续构建便捷无忧的豪华电动出行体验。纯电车型专属整合服务产品将于2023年问世，同时不断丰富充电服务，也计划搭建自有高功率充电网络。

宝马集团在2023年财报年会上首次透露了新世代车型产品规划：将从2025年下半年开始投产新世代车型，在随后的24个月内将有至少6款新世代车型量产。在“新世代”来临前，宝马将会推出纯电动BMW i5、纯电动BMW iX2以及纯电动BMW i5旅行车，加上现有纯电动车型，宝马的纯电产品将覆盖所有的主要细分市场。

对于中国市场，宝马集团董事长齐普策则表示：“继续不断扩大在中国的投资力度，今年将在中国市场投放5款新能源车，包括在沈阳生产基地生产纯电动3系，以及不久后在中国实现全球首发的纯电动7系。年内，将在全球量产及试生产15款纯电动车型。2025年，我们将通过‘新世代’车型将宝马电动车提升至全新高度。”

在奥迪集团财报年会发布前，杜思曼首次以奥迪CEO的身份造访了中国。他表示对奥迪在中国的销售表现还是非常满意，并且对奥迪在中国的未来发展充满信心：“中国市场拥有非常大的潜力，现在、未来都将是奥迪最重要的市场之一。我们会积极投入中国业务，随着2024年底国产PPE工厂开始投产，奥迪有信心通过电动化车型，取得与燃油车时代同等的成功。”

杜思曼透露，今年下半年，基于全新豪华纯电动平台PPE打造的车型——奥迪Q6 e-tron将在全球亮相；2024年，奥迪Q6 e-tron将率先以进口方式进入中国，年底由奥迪一汽新能源汽车有限公司在长春进行本土生产，以此进一步提升奥迪在中国电动车市场的地位。

在运营层面，奥迪中国总裁温泽岳博士则表示到今年年底，奥迪将在全国范围内部署超过600个奥迪专属充电桩，未来还将不断扩展充电网络，打造高端生态系统。

在2022年稳住了“基本盘”的基础上，“BBA”在中国市场依然采取稳中求进的策略，不会贸然激进。纵观近两年的市场发展趋势，传统车企在转型方面始终保持谨慎的态度，毕竟传统车企无法像新势力那样“轻装上阵”，需要在保证原来市场地位的基础上在新能源市场做增量。

展望2023 预测保持谨慎乐观

梅赛德斯-奔驰认为，2023年前景更加复杂。全球半导体供应短缺情况虽有所缓解，但部分问题仍继续导致供应受限。预测乘用车2023年总销量保持上年水平，高端豪华车型的整体销量预计将略高于上年水平，纯电车型销量预计将大致实现翻番，轻型商务车2023年总销量预计与上年持平。预计2023年集团营业额将保持上年水平，息税前利润预计将略低于上年水平。

相较于梅赛德斯-奔驰，宝马集团的预测显得更加谨慎。预测汽车销量会略有增加，纯电动汽车的销量会显著增加，税前利润会明显降低，息税前利润率在8%-10%之间，集团员工人数会显著增加，尤其管理岗位的女性员工会显著增加。

奥迪集团预测在2023财年将继续保持积极态势：预计将交付180万辆至190万辆汽车；销售收入将创造690亿至720亿欧元的新纪录；考虑到汽车价格依旧处于高位，经营销售利润率预计在9%至11%之间；净现金流将在45亿至55亿欧元之间，延续奥迪集团在2022财年强劲的财务表现。