美联储为另一场更大的危机埋下了“种子”！_风闻

作者 | 天涯补刀

当地时间22日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间。这也是美国本轮加息周期内的第九次加息。

可以说，美联储还是顶住了各种压力，选择了继续加息。

其实，美联储也是没有办法的，因为控制通胀是美联储最重要的职能之一。

1977 年和1978年的《全面就业和预算平衡法》规定，美联储的货币政策目标是：“充分就业，价格稳定，中长期利率平稳”。

由于价格稳定常常与中长期利率平稳相联系，美联储又常常被认为是以通胀和就业为双目标的中央银行。

也就是说美联储的货币政策只是为了促进就业和控制通胀服务的，其它的都不在美联储的考虑范围之内。

为何控制通胀会如此的重要？

相信大家都对委内瑞拉、津巴布韦和民国时期的通胀有一定了解，通胀发生以后，如果不加以控制，市场上的货币流通速度就会无限加快，最后就会让钱变成废纸，整个经济都崩溃了。

比如，现在通胀非常高，大家都担心自己的钱会贬值了，于是我就花50万买了一个房子；比我更有钱的人也担心自己的钱被贬值，于是又花60万从我手中把这个房子买走了；再然后，又有人以70万买走了那个房子……

通胀发生以后，如果不加以控制，那么其走势是螺旋式上升的，会越来越高，直至整个经济崩溃。

有一个专业术语叫做“通胀螺旋”，说的就是这个意思。

所以，无论如何美联储都不会放弃控制通胀的。

现在的问题是：继续加息，美国的金融系统就会承受更大的压力，有崩溃的可能。

在上世纪7-80年代，美联储为了控制通胀，将基准利率提高至20%也在所不惜。现在，美联储才将基准利率提高到5%左右。

这时就出现一个问题：有没有一种办法既能控制通胀，还能保持金融系统的稳定呢？

有一种饮鸩止渴的办法，也就是现在美联储采取的办法：一边“放水”，一边加息。

所谓的“放水”也叫做“扩表”，就是指开动印钞机，拿着印出来的美元去救助那些被挤兑的银行。

3月13日，继银门银行、签名银行倒闭后，美国排名16的硅谷银行又宣布破产，随后美联储便宣布对硅谷银行进行“托底”，便再次开动印钞机，在一周的时间内印了3000亿美元。

大家看看美联储的资产负债表：图中蓝圈部分曲线又开始“上翘”，这说明美联储又开始启动印钞机了。

为了防止一些“杠精”可能发出“你怎么知道美联储开动印钞机的钱就给了银行”呢？难道不可能是正常的货币政策调整？

关于这点，美联储在细表中已经明确得说明了，印钱就是借给银行的。

美联储主席鲍威尔自己也承认了，他对媒体说道：" 资产负债表的扩张实际上是对银行的临时借贷，并没有直接改变货币政策立场的意图。"

那么，为什么说这是一种“饮鸩止渴”的办法呢？

这就涉及到一个非常重要的问题：钱该如何印？

大家都知道，钱是不能随便印的：印多了，物价就会上涨；印少了，经济发展就会遇到困难。

那么印钱的依据到底是什么？

经济增长。

如果经济增长了，那么就要加印钞票。但是，如果经济没有增长却印钞票了，那么物价指数就会大幅度增加。

那么，钱到底该如何印呢？

以前我们就给大家举过一个非常通俗易懂的例子：

假设一个苹果对应的是1万亿人民币，今年我产了10个苹果，那么对应的就是10万亿人民币。但是，如果我明年能产11个苹果，那么是不是就要加印1万亿人民币呢？

如果不加印1万亿人民币会发生什么情况？

如果不加印1万亿人民币，那么就会出现11个苹果对应10万亿人民币，每个苹果对应的是0.9万亿人民币，即苹果的价格下跌了10%。

苹果价格下跌了，果农就可能会亏损，他生产的积极性就被打击了，来年他不但不会扩大种植规模，甚至可能会缩小种植规模，那样苹果产量就必然会下降。

你把上面的”苹果“当成是GDP，你就很容易理解了。

10个苹果对应10万亿人民币，明年产11个，那么就要加印1万亿人民币，否则苹果的价格就会下跌，大家就没有扩大种植的欲望了。所以为了促进经济的发展，就必须增加印一些钞票。

但是，这种方式只能算“中规中矩”，想要让果农种植出更多的苹果，你必须要适当刺激下果农，让他有动力增加种植规模。

如何刺激果农扩大种植呢？

你得想办法让苹果的价格上涨。

苹果价格上涨，果农为了获得更多的利益，肯定会拼命劳动，想尽办法的增加苹果的产量。

但是，大家也知道，如果苹果价格涨的太高也是不行的，因为价格太高，大家就都不愿意购买了，最后会导致供给大于需求，苹果卖不出去等着烂掉了。

所以，为了刺激果农，必须要让苹果适当涨价，但是又不能涨太多。

涨多少最合适呢？

根据经验，涨2%是最合适的，这样既能提高果农的积极性，大家又能消费得起——这就是很多国家把2%通胀作为货币政策目标的主要原因，高了也不行，低了也不行。

比如，美国现在的通胀是6.0%左右，美联储的目标就是将其降至2.0%；日本经济陷入衰退之中，始终达不到2.0%的通胀，所以日本央行就不断印钱刺激。

钱不是随便印的，而是由经济增长所决定的。

比如，我预测明年的经济增长率为3%，那么明年印的钱就要增加3%+2%的通胀=5%，这个就叫做“中性货币政策”。

经济增速3%，考虑2%的通胀刺激，印钞数量超过5%叫做宽松的货币政策，印钞数量等于5%叫做中性货币政策，印钞数量小于5%叫做紧缩的货币政策。

比如，2018年的时候，我们采取的就是中性货币政策。

前两年由于受疫情影响，中国的经济发展比较差，现在疫情解除了，2023年中国的经济必然会大幅度增长，所以我们当然需要多印点钞票。

今年的《政府工作报告》将2023年中国经济增长目标设定为5%左右，那么最理想的状态就是要加印5%+2%=7%的货币。

当然了，我们还需要根据经济增长情况适当调整印钞量，增速大于目标则需要再多印点，增速低于目标则需要减少印钞量。

2023年中国人民银行工作会议在1月4日以视频形式召开，强调了2023年要精准有力实施好稳健的货币政策。

什么叫做“稳健的货币政策”？

所谓的“稳健货币政策”就是指根据经济变化的迹象调整政策取向：当经济出现衰退迹象时，货币政策倾向于扩张；当经济过热时，货币政策往往会收紧。

如何判断“稳健”呢？

就是以物价指数为参考依据：如果物价指数低于2.0%，那么我们就多印点钱；如果物价指数高于3.0%，那么我们就控制点印钱规模。最终目标就是保持物价在2-3.0%之间。

目前，我们的通胀仅有1%，所以要适当加大货币供应量。

这里我们可以多说一点，因为最近我发现一个奇怪的现象：现在的网络上有很多人在不停的喊，央行又开动印钞机了，大家的钱又要被贬值了……

发出这些信息的人，有些还是所谓的经济学家或经济金融专业的。

其实，有时我就搞不明白，这些人到底是把书学到狗肚子里了，还是别有用心。

你说他们不懂吧，我觉得不太可能，毕竟那是最基础的经济常识，我一个没什么系统学习过经济的人通过自学都能轻易的搞明白；你说他们懂吧，他们又为何不断在网络上妖言惑众？

思来想去，我觉得他们那么做只有两种可能：

第一，房地产商刻意制造出来的——现在房地产商比较困难，很多服务于房地产的经济学家们刻意制造出“央行大放水”的信息，无非是让大家担心自己的钱会被贬值，想要让大家去买房；

第二，美国舔狗刻意制造出来的——现在美联储正在加息周期内，一些服务于美国利益的经济学家们制造出“央行大放水”，无非是要大家去挤兑外汇储备。

中国央行到底有没有“大放水”呢？

我们来看下数据就知道了：2022年中国央行的负债为41.6万亿元，目前数据只公开到1月份，为42.2万亿元，基础货币根本就没有增加多少，谈何“大放水”？

当然了，所谓的货币政策是以M2为衡量的。

2022年底，中国M2为266万亿元，2023年2月的M2为275万亿元，仅仅增加9万亿元，增长率仅为3.3%，完全在7%以内。

当然了，可能也有人会说，不应该用2023年2月的数据和2022年底相比，而是应该和2022年2月相比。

按照这种方式计算，2023年的M2增速确实增加了12.9%，超过了7%。

但是，我们上面也说过了，目前我们的通胀仅有1%，远远低于2-3%的正常水平，所以需要多投放一点货币来刺激经济发展。

虽然M2同比增加了12.9%，但是您要知道，这个增速不代表最终的货币政策目标！

你给自己规定今年只花12万，平均每月花1万，但是这不代表你就会严格遵循每月花一万，有的月你可能会多花点，有的月会少花点，最终总数控制在12万就行了。

所以，我真搞不明白“大放水”这个信息是怎么出来的。

所谓的“大放水”完全是子虚乌有的事情，目前没有任何数据或政策能证明这点，大家不要听网络上一些人的胡说八道。

我们回到正题：钞票不是随便印的，正常情况下，每年加印的钞票应该=经济增速+2%的通胀。

但是，美国根本不是这么印钱的。

从2008年次贷危机以后，美国一直在胡乱印钱，次贷危机发生以后，大量“大而不能倒”的企业在破产后，美国政府为了救它们就开动印钞机，印了远超社会需求的美元……

印的钱多了，经济一变好，就出来作乱，就会导致物价指数上涨；然后为了控制物价，美联储就要不停的进行货币政策调整，把那些多印的钱收回来或者让它们不参与流动……

如何把多印的钱收回来呢？

缩表！

如何不让多印的钱到市场上作乱呢？

加息！

美联储是采取两种方式同时进行的，在加息的同时进行缩表。

什么叫做缩表呢？

不同国家采取的方式是不一样的，但是原理是一样的，我们随便举个例子。

假设中国去年印的货币是100万亿，今年经济增长预计为5%，再加上2%的通胀，那么我们今年就需要加印7万亿人民币。印了7万亿，总得投放到市场上吧？怎么投？

这个办法就非常多了。

比如，我印了7万亿，然后拿着这7万亿去购买股票，这样就把钱投放到市场上了。

市场上多了7万亿，经济增速就起来了。经济好了，大量的钱出来作乱了，通胀太高了，这个时候我就要把股票卖出去，把这多印的7万亿再收回来。

日本央行就是通过购买股票型基金把多印的钱投放到市场上的，美联储是通过购买美国政府发行的债券把钱投放到市场上的……

美联储收回多印钱的方式就是卖出美债，收回美元；日本央行收回多印钱的方式就是卖出股票，收回日元……

美联储通过缩表收回美元，通过加息让大量美元流到银行，这样市场上的美元数量就会急剧减少；美元数量减少，在商品和服务不变的情况下，物价就会下降……

由于美联储持续激进加息，让很多银行陷入了危机之中，为了防止出现类似2008年那样的金融危机，美联储不得不停止缩表，继续向市场上投入大量的美元。

仅仅倒闭了3家银行，美联储就印了3000亿美元。

如果仅仅只印3000亿美元就能化解金融风险，那么问题还不算太大，最关键的是：现在出现问题的可不仅仅只是已经破产的3家银行，还有186家银行也存在资不抵债的风险。

据《华尔街日报》17日报道，最新研究显示，美国目前有近200家银行可能存在与硅谷银行类似的“爆雷”风险。

一项由美国多所大学经济学家共同发布的研究显示，受美联储激进加息影响，许多美国银行持有的债券等金融资产价值大幅缩水，部分银行的资产价值甚至减少了20%以上。而10%的美国银行因持有大量债券等金融资产，较硅谷银行有更多的账面亏损。

只要美联储不停止加息，那些银行就会持续不断的受到挤兑的压力，你说美联储要印多少钱？

186家银行，就算美联储每个银行救助100亿美元，那么美联储也要加印近2万亿美元才能救它们。

现在美国的通胀都压不下来，再印2万亿，那会导致什么后果？

美联储通过持续不断的加息，或许能将通胀压下来；美联储通过不断的印钱救助银行，或许也能保证不发生系统性的金融危机，这些钱在加息的背景下也不太可能出来****作乱……但是，多印的那么多钱总有一天要出来作乱，那时通胀会变得更高，更加难以控制。

这就是我们上面所以的“美联储‘一边加息，一边放水’是一种饮鸩止渴的办法”，表面上看似乎解决了眼前的危机，但是背后则为另一场更加严重的危机埋下了种子。

2008年次贷危机，美联储大量乱印钱；2020年疫情爆发，美联储再次乱印钱；2023年美国中小银行出现流动性危机，美联储又一次乱印钱……

现在的美联储没有办法停止印钞机了，钱是越印越多，而且不是按照经济规律来印钱，而是四面救火乱印的。

不按照经济规律印钱，一旦经济变好，那些多印的钱就必然要到市场的作乱，必然会造成严重的通货膨胀！

钱，放出去容易。但是，想收回来就非常痛苦和困难了，因为钱已经到了无数人的口袋里了。

放出1万亿美元可能只需要一瞬间，但是你想要把它收回来，恐怕就得掀起一场血雨腥风了。

由于“无根”的美元数量实在太多了，所以下一次危机来临的时候，通胀必然会更加厉害，美联储采取的加息政策也必然越来越激进。

这次是银行出现问题了，美联储印了大量的钱救了它们，在加息的背景下，这些钱不太可能出来作乱。但是，一旦经济形势变好了，冒出来的钱就会更多了，通胀就会更加厉害。那时，为了控制通胀就必然要采取更加激进的货币政策。

货币政策越激进，越容易出问题，总有一些极其重要的行业会再出现严重的危机，这次是银行系统出问题，下次可能就是汽车行业……

那时，美联储恐怕又得开动印钞机了，而且印钱规模一次比一次大。

现在的美联储就像一个“瘾君子”一样！

瘾君子不抽大烟，浑身无力；抽了大烟以后是精神了，但是烟瘾却越来越大了，发作时间越来越短了……大烟抽得越多，身体机能就被破坏越严重，要不了多久就会嗝屁了。

美联储现在是不印钱，经济就死给你看；印钱能解决眼前的危机，但是下一次危机发作的时间间隔则越来越短……

由于美元是国际货币，剧烈的货币调整政策势必会导致世界经济的剧烈动荡，所以世界各国为了防止本国经济受美元的影响，必然要逐步抛弃美元。

美联储已经病入膏肓了，美元霸权也快到末路了！

来源 | 天涯时事