迎来新兴市场数字化转型红利，雅乐科技潇洒画出“向上曲线”_风闻
美股研究社-03-20 19:50
3月14日，“中东小腾讯”雅乐科技公布了最新一季财报。财报显示，雅乐科技2022年第四季度，营收7510万美元，同比增长11.2%；净利润为1660万美元，净利润率22.1%；2022年全年营收3.036亿美元，同比增长11.2%，全年净利润7900万美元，净利润率26.0%。
连年高增长以及相当可观的净利润率，展现了这家深耕中东、北非市场“社交+游戏”独角兽的增长韧性，时至今日，几乎没有人否认中东、北非之地是一片未来可期的数字经济掘金热土，但其特殊的宗教、文化、政经环境，仍让不少企业难以展开布局。那么，雅乐科技何以能够获得成功？而其“社交+游戏”模式又将能走多远？
刚刚过去的2022年，全球政治经济局势风云变幻，经历了前所未有的动荡。然而，在充满不确定的经济寒冬中，雅乐科技却能够延续增长的确定性，在逆风中画出“向上曲线”，收获两位数的高增长，这不仅再次证明了其自身业务强劲的增长势能，而且也意味着，其所在的中东、北非等新兴市场的数字经济潜力，正在加速释放。
具体而言，2022年雅乐科技两大业务板块——社交服务、游戏服务，均获得快速增长，其中，社交基本盘仍然稳固，营收占比达到70%，而游戏正加速开辟第二增长曲线，营收占比已经达到30%。
社交业务是雅乐科技的起家业务，多年来持续的高增长，奠定了雅乐科技基业长青的基础。财报数据显示，2022年第四季度，雅乐科技社交服务收入为5404.6万美元，而2022年全年则达到2.150亿美元，同比均实现稳健增长。
社交业务能够持续稳健增长，得益于雅乐科技精准化的本土运营策略。与其他主流社交媒体公司不同，考虑到中东社会文化，雅乐科技选择以语音模式切入社交场景，其主打应用软件Yalla没有采取更为普遍的直播形式。
据了解，中东地区的线下娱乐生活较贫乏，早在社交软件出现之前，通过电话聊天就已经成为中东人很重要的一种消遣方式，雅乐科技选择语音聊天模式，显然是对用户已有习惯的沿袭，相对于Facebook、Instagram这些主打文字、图片模式的社交软件，其软件产品对用户的吸引力更强。
此外，雅乐科技还借鉴了中东地区传统的社交形式——Majlis集会，在语音聊天的基础上，将集会中互赠礼物、同玩游戏的环节也搬到线上，从而增加了用户粘性及使用时长。
而沿着这种根植于当地文化传统的产品策略，雅乐科技构建了一个完全不同于主流社交产品的独特生态，成功颠覆了社交产品主要靠广告变现的定律，开辟了一条让用户付费的盈利路线，其2022年财报数据显示，尽管后两季度付费用户同比增速较前两季度略有下滑，但增速仍然高达近50%，可见其盈利模式的稳固。
精准化的本土运营策略，同样被复刻在雅乐科技的游戏业务中。雅乐科技后续推出的Yalla Ludo主打游戏+社交功能，也是基于对当地用户需求的深刻洞察而推出的具有鲜明特色的产品，提供飞行棋、多米诺骨牌等棋牌游戏，并添加了语音聊天功能，尽管上线时当地已有数百个同款游戏，仍然凭借强劲产品力成为中东地区国民级的应用。
财报数据显示，2022年全年，雅乐科技游戏业务收入达到8861.1万美元，同比大幅增长36%以上，尽管从营收占比而言，与社交服务仍有不小差距，但从增长速度来看，已经正在撑起雅乐科技的第二增长曲线。
显然，立足中东市场，雅乐科技具有较强的业务端优势，而这也并不意味着一劳永逸，尽管国际社交巨头Meta、Twitter等或许不愿放下身段、入乡随俗，但后来者如YoYo和YoHo等难免要跟进复制。为了维持优势地位，雅乐科技需要不断地推陈出新。
值得注意的是，在四季度，雅乐科技无论是在社交领域还是游戏领域，均推出新的产品类型，进一步谋求突破。与原有主打聊天室形式的Yalla不同，雅乐科技推出了即时通讯产品YallaChat，在四季度推广期间，获得了百万级别的MAU；而且成立了自有游戏工作室，完成Merge Kingdom和旗下RPG游戏的第一轮Beta测试，则意味着雅乐科技已经不再满足于简单的游戏形态，开始迈向更硬核的游戏。
逐鹿蓝海：深挖“数字石油”，高筑品牌、技术壁垒
雅乐科技作为一家初创公司，能够在中东、北非地区快速崛起，除了与其精准化深植本土的运营策略直接相关，还与地区特质密不可分。
长期以来，由于宗教、文化、政治、经济环境等原因，这片拥有4亿人口、核心国家人均GDP高达2万美元的蓝海市场，一直让众多出海企业望而却步。但事实上，变化已经发生而且会继续发生。
近年来，该地区数字经济基础设施不断完善，即是这种活力和开放的显著表征。据世界银行、尼尔森等机构的研究数据，截至目前，中东地区的互联网渗透率已经达到79.7%，3G网络覆盖率超过95%，而4G网络在大部分国家超过75%。
但与此同时，基于互联网的内容及服务，则呈现出严重的供求不平衡。以电商服务为例，2021年Wamda和MIT合作推出的中东北非地区电子商务白皮书中指出，该地区电商份额占当地零售业市场份额的比例仅为2%。而随着该地区人口年轻化程度不断上升，这一供需缺口也持续拉大。以中东第一大经济体沙特阿拉伯为例，根据世界银行数据，2020年该国3600万人口的平均年龄为31.8岁，人口老龄化程度仅为3.5%，年轻用户多且消费力强，这导致在线社交网络和娱乐选择的供需之间存在着严重的不平衡。
而且，21世纪以来，尽管中东依靠石油贸易仍位列世界相对富裕国家行列，但由于产业结构单一，中东地区国家经济增速普遍较低，并且劳动力需求与受教育青年群体的规模不匹配，导致失业率不断上升。而数字经济的出现，既能够解决受教育青年群体的就业问题，同时也能解决该地区互联网内容及服务供应不足的问题，因此，近年来，地区主要国家大力投入数字产业基础设施建设，随着基础设施的日益完善，石油遍地的中东北非地区，也迎来了自己的“数字石油”时代，吸引着各路出海资本前来掘金。
纷至沓来的掘金群体，涵盖了社交、游戏、电商等多个行业，既包括诸如Meta、Twitter这样的全球性巨头，也包括像iMile和执御等创业公司。那么，面对日益加剧的竞争，雅乐科技作为一家初创企业凭什么能够快速崛起？
纵观雅乐科技的发展历程，可以发现，其快速崛起的关键因素，首先还是在于其本土背景，与Facebook、Instagram等美国社交巨头相比，诞生自中东的土壤、扎根于本土文化的雅乐科技显然具备先天优势。
而相较其他同样有本土背景的创业公司，雅乐科技或许也更具备先发优势。Yalla管理团队在TMT行业平均拥有超过10年的丰富经验，并且有深厚的电信圈背景。
两种比较优势之下，雅乐科技凭借其广受欢迎的产品，快速俘获了大批用户，并且积累起较高的品牌知名度和声誉，根据沙利文（Frost & Sullivan）最近发布的一份研究报告，以2022年收入计，Yalla Group已经是中东和北非地区最大的在线社交和游戏公司，而且接连被当地媒体评为2022年阿联酋最佳语音社交网络和2022年阿联酋最佳娱乐平台。
展望未来，中东北非数字经济蓬勃发展的势头仍将长期延续，而雅乐科技作为扎根当地的“社交+游戏”独角兽，凭借其品牌优势及技术壁垒，也将伴随着当地数字经济的发展而持续保持高增长态势。
另外，可以预见的是，在世界科技互联网领域，继东南亚“小腾讯”呼风唤雨、拉美电商异军突起之后，即将迎来属于中东北非的高光时刻，而从企业发展现状来看，雅乐科技无疑将扮演引人注目的角色，凭借其不断丰富的社交娱乐生态，助力当地互联网建设的升级跨越。
作者：坚白
来源：美股研究社